文/乐居财经 李奕和

距离石榴集团原董事长崔巍的“那一跪”，已经过去了近九个月。

这段时间里，石榴集团似乎得到了片刻的宁静。

去年6月，崔巍以一纸通知，停止了桑春华以及李广田、丁庆蔚、杨玉凤等四人全部工作权限。

此后桑春华以回函应对，声称崔巍故意捏造事实、无权以个人单方通知的方式免去其在石榴集团的职务。

崔巍和桑春华是合作伙伴，二人共同造就了石榴集团。

此次事件后，石榴集团“内讧”问题曝光，对外舆论不断发酵。最终就有了崔巍去年9月面对一众媒体双膝跪地的名场面。

股东内讧，对石榴集团带来的影响是显而易见的。舆论发酵后，曾有多家银行要求石榴集团提前偿还贷款，一度让该公司陷入险境。

而从前不久披露的2023年债券报告看，石榴集团业绩也出现较大下滑，甚至陷入多年来的首亏。

内讧乌云下，归母净利“首亏”

石榴集团首次亏损了。

2023年，石榴集团（石榴置业集团有限公司）实现营业收入118.14亿元，同比2022年下降了29.62%；净利润-13.66亿元，归母净利润-15.4亿元，均由盈转亏，两项数据分别下降了2896.64%、1482.55%。

2022年，石榴集团的净利润4884.13万元，归母净利润1.11亿元。乐居财经查阅了解，2023年还是石榴集团近十年来，归母净利润的首次亏损。影响程度可见一斑。

年报显示，石榴集团在2023年录得公允价值变动损失14.07亿元，信用减值损失1144.2万元，资产减值损失8.88亿元。这三项损失叠加，给石榴集团的利润造成了较大的冲击。

债务层面，石榴集团合并报表范围内有息债务余额117.15亿元，相比比期初虽下降22.66%。但一年内到期的短期有息债务23.94亿元，同比2022年末增长了57.44%。

短债增加主要是一年内到期的长期借款和一年内到期的应付债债券增加导致，石榴集团的这两项数据2023年合计为20.85亿元，同比2022年增长了1.68倍。

相比之下，石榴集团手上持有的现金有所下滑，2023年的现金及现金等价物余额10.01亿元，比上一年同期下降了57%。仅据此计算，石榴集团的现金短债比仅为0.42。

业绩下滑与偿债压力之下，石榴集团2023年整体薪酬3.12亿元，相比2022年同期下降了30.73%。

在去年9月的那场媒体交流会上，崔巍曾恳求金融机构，“看在我们还是难得几家资产优良、覆盖率足、从未违约的民营地产公司的情分上，给我们一如既往的支持，让正常贷款可以延续，正常交易可以完成，不要让我们死于一场无妄的舆情之灾。”

如今看来，石榴集团的债务压力，显然还是存在的。

股东变更，境外架构消失

在风平浪静的表象之下，石榴集团股东内讧的影响或也仍在持续。

2023年8月，石榴集团的工商登记发生变化。林新武退出，新进入缪毅、祝艳华、叶俊超、徐振峰和郑立平，前4位为董事，后者为监事。

新董事会成立翌日，崔巍干得第一件事是，“同意自2023年6月21日解聘桑春华的公司经理职务”。

今年2月，石榴集团公告，免去崔巍董事长的职务，同时任命祝艳华为公司董事长。祝艳华是崔巍的配偶，也就是说，崔巍虽名义上退居幕后，但石榴集团的权力中心并未发生实质变动。

此前4月29日，石榴集团在披露债券年报的同一天，还发布了公司控股股东发生变更的公告。

根据北京岷江科技有限公司与北京卡达普投资有限公司签订的《股权转让协议》，为公司发展，北京岷江科技将所持石榴集团100%股权转让给北京卡达普投资。

股东变更在3月14日已完成工商登记变更。

此次转让前，石榴集团的唯一股东为北京岷江科技，后者由境外公司控制，穿透其背后股东，最终持有者为崔巍控制的Yan Shan Limited和桑春华控制的Tai hang Shan Limited，分别持股58%和42%。

而该转让完成后，北京卡达普投资成为了石榴集团的唯一股东方。

股权穿透显示，北京卡达普投资由北京安纳托利亚投资有限公司和北京冈仁信息咨询有限公司分别持股99.99%、0.01%。这两家企业由崔巍、桑春华持股控制。

最终，石榴集团的股权仍保持崔巍58%、桑春华42%不变。但有一点，这次股东信息变更后，石榴集团已不再是境外主体控制的企业，其境外架构取消了。

或意味着，石榴集团自2021年5月递交招股书上市无果后，已放弃这个念头。

过去的2023年，石榴集团董事、监事、高级管理人员的离任（含变更）人数共8人，离任人数占期初全体董事、监事、高级管理人员总人数超过60%。

而未来，股东的控制权争夺与高层人事变动，仍将深刻影响着石榴集团的去向。

在债券年报中，中兴华会计师事务所给石榴集团出具了带强调事项的无保留意见的审计报告。

当中提到，2023年6月21日，石榴集团与桑春华解除劳动关系后，桑春华向劳动仲裁委员会提起仲裁请求，北京市丰台区劳动人事争议仲裁委员会作出裁决。桑春华不服裁决，提起了司法诉讼。

截止报告日，案件正在审理中。该事项存在可能导致对石榴集团持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。