文/乐居财经 杨宏彬

何剑锋收购顾家家居一事，产生了变数。

上个月月初，顾家家居公布了公司控股权将发生变动的事宜，公告称，由美的太子何剑锋实际控制的盈峰睿和投资，将收购公司29.42%的股权，取代顾氏家族控股股东的位置。

而在一个半月后，双方就收购事宜进行调整，主要是价格方面。最初何剑锋给出的价格将近103亿元，折合每股42.5846元。

现如今，何剑锋的出价打了八六折，收购总价降至88.8亿元，折合每股36.7187元。不仅如此，原本盈峰睿和投资打算分两期支付的收购款，首付比例为90%，如今也降低到了85.59%。

虽然交易总价降低了14.2亿元，但顾氏家族出售顾家家居控股权的事情依旧没有动摇。资本市场对此也有所反应，顾家家居12月26日盘中跌出半年内新低。

按照双方最初的协议，何剑锋给出42.5846元/股的收购价，溢价率是比较高的。11月10日，顾家家居受收购消息的影响日内大涨6.17%，收于39.05元/股，而在上一交易日，公司收盘价为36.78元/股。

11月11日，顾家家居股价回落，在37-38元徘徊一段时间后下行，近日的收盘价在35元左右徘徊。何剑锋第二次给出的价格，似乎是贴合顾家家居的股价表现的。

抛去股价因素外，何剑锋将交易对价骤降14亿，是因为自己差钱还是顾家家居的经营问题？

何剑锋虽然是美的集团创始人何享健的独子，但他对接班似乎没有多大兴趣，直至目前，何剑锋也没有在美的集团持股，在董事会也仅任职非执行董事。美的集团的第一大股东美的控股，由其父何享健及其妻子卢德燕分别持有94.54%及5.46%。

不沾染父亲产业的何剑锋，有着自己的一片天地。他的志向是投资，而非实业。

目前，何剑锋旗下拥有两家上市公司，盈峰环境及百纳千成。前者为是做环保机器人的，后者涉及影视行业，从这两家上市公司或可窥探何剑锋事业经营情况的一角。

2023年前三季度，盈峰环境实现营收89.9亿元，同比增长6.79%，实现归母净利润6.03亿元，同比增长15.26%，经营现金流3.23亿元，同比增长94.17%。

百纳千成的表现就不如盈峰环境那么亮眼了。同期内，公司营收1.84亿元，同比下滑13.37%，归母净亏损3151.02万元，经营现金流同比由正转负，为-3.73亿元。

而就顾家家居而言，较最初公布收购到修改交易对价，公司并未发生太多变化。前三季度顾家家居的营收为141.36亿元，同比增长2.72%，归母净利润15.01亿元，同比增长6.98%。经营现金流净流入14.19亿元，同比增长62.33%。

而最近顾氏家族也在解除所持的顾家家居股票的质押。顾氏家族通过顾家集团及TB Home 合计持有顾家家居47.28%，约3.88亿股，其中2.26亿股原本处于质押状态。

12月以来，顾氏家族两次解除所持股票的质押，截至12月21日，仍有2.15亿股处于质押状态，占公司总股本的26.27%，未质押的部分还不足以出售予何剑锋。

抛开以上回到交易本身，此次降价收购，或许还暗藏着双方在公司经营问题上的博弈。

新的交易公告公布了顾家家居之后的治理情况，公司的董事会成员由5名增加至9名，其中盈峰睿和投资有权提名5名，包括3名非独立董事候选人及2名独立董事。也就是说，顾家方面还保有另外4名董事会成员的提名权。

该公司董事长将由盈峰睿和投资推荐，并经董事会依法选举产生。不过，盈峰睿和投资拟推荐交割日后新一届董事长为顾江生，这也是第一次交易公告披露时没有提及的。

另外，顾家家居的原本总经理仍将留任。目前，顾家家居总经理为李东来，其原为美的电器副总裁，2012年，顾家家居开始推行职业经理人制度，挖来李东来担任公司总裁。

由此一来，盈峰睿和投资虽然占据了董事会的主导权，而顾江生仍掌握和参与顾家家居的实际经营。收购完成后，顾家品牌标识均归属于上市公司所有。