孙宏斌率先撞线，融创成功化解900亿元债务-乐居财经

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 乐居财经 505707 15.1w阅读 2023-11-21 14:29

文/乐居财经严明会

孙宏斌对融创恢复正常经营持乐观态度。一年前，他在迟到的2021年报中表示，将尽快完成债务重组和恢复稳定经营，争取在2023年回归良性、健康发展轨道。

历时18个月，融创的境外债务重组取得重大进展。11月20日晚间，融创中国发布公告宣布境外债务重组各项条件已获满足，当日起正式生效。

利好消息之下，11月21日早间开盘，融创股价持续拉高，涨幅一度超20%。

这意味着，融创成为首家完成境内外债务重组所有流程的大型房企。今年1月，融创完成境内约160亿元债券展期，共涉及10笔存续的公司债券及供应链ABS，加权平均展期期限3.51年。

随着境内外公开市场债务重组全部完成，融创整体化解了约900亿元人民币的债务风险。

此次境外债重组方案的实施，可以削减约45亿美元境外债，占融创境外公开市场总债务规模的45%左右。未来2-3年内，融创在境外公开市场无刚性还债压力。

根据重组条件，债权人约百亿美元的现有债务，将被置换为6个系列对价共57亿美元的新票据、27.5亿美元强制可转换债券、10亿美元可转换债券以及14.7%的融创服务总股份，该部分融创服务股份对价7.75亿美元。

新票据、强制可转换债券、可转换债券3种产品预期11月21日在新交所上市，融创服务股份已转让至计划债权人账下，转让后，融创中国在融创服务的权益减少至49.7%。

债权人对债务重组方案给出99.75%的同意票，创下行业最高纪录。

与其说是债权人给融创投下了同意票，倒不如说是债权人给孙宏斌个人投下了信任票。债权人明确希望保证孙宏斌控制权，希望由他带领公司度过困难。

从化债初始，孙宏斌就以实际行动给予公司支持，他曾拿出4.5亿美元的自有资金无息贷款给公司。在这次债务重组中，孙宏斌以与其他债权人相同的条件，带头将借款转为强制可转债。

为了拿出更加合理的化债方案，融创费了不少心思。

融创债权人结构复杂，2019个主体涵盖了长线基金、对冲基金、商业银行、以及个人投资者。在制定方案上，融创尽力做到最大程度的公平，对所有债权人都一视同仁，并考虑了不同债权人的诉求，提供了留债展期、可转债、强制可转债、融创服务换股等多种灵活选择。

在债务重组取得进展之外，融创董事会新加入一名债权人作为非执行董事。此人为林杯汉，70岁，为英格兰及威尔斯特许会计师公会资深会员及香港会计师公会会员，在业会计、商人银行及投资银行及金融服务方面拥有逾40年的经验，并曾于多间国际银行及金融机构担任高级管理层职位。

成功化债，是融创恢复正常经营的重要基础。接下来，融创的第一要务是保交付。去年，融创完成超18万户住宅交付，今年前10个月交付20.5万户，今年将保30万套交付。

重整金科，谁才是真金主？