文/乐居财经 李奕和

四天前，北京市发改委开出了一张关于顺义新城一宗住宅建设用地的核准批复。

该批复的受文单位，是一家名叫北京顺恒远泰置业有限公司的企业。如果不进一步深究，外界很难发现，这家略显陌生的企业背后，站着的是首开股份。

根据北京发改委批复的内容，这宗总用地面积6.32万平方米的地块，建筑控制规模为10.77万平方米（不含地下面积），建设内容为住宅、幼儿园等。总投资预估将达到38.06亿元。

在眼下连花钱拿地都变得如履薄冰的大环境下，近四十亿的投资量级，对许多开发商而言都不是一个小数目。特别是，首开股份在此前拿地已经投入了近23亿的土地款。

果不其然，在收到北京发改委核准批复的短短几天后。首开股份以一种几乎是意料之中的方式，将该项目再一次带入外界的视野。

9月22日，北京产权交易所披露了北京顺恒远泰置业有限公司（以下简称“顺恒远泰置业”）的增资项目。其拟募集资金金额不低于11.18亿元，拟募集资金对应持股比例或股份数为49%。

顺恒远泰置业注册资本11.41亿元，经营范围为房地产开发经营。目前由首开股份100%持股。若增资得以完成，首开股份在该项目的股权将下降至51%。

预披露显示，本次增资不会导致融资方原股东首开股份丧失控股地位。

拿地不足两月

顺恒远泰置业所对应的开发地块，是北京顺义区顺义新城第1街区01-01-09地块R2二类居住用地及01-01-04地块A334托幼用地。首开股份拿下该地块还不足两个月。

7月25日，编号为京土储挂（顺）[2023]036号地块迎来出让，其位于北京市顺义区顺义新城第1街区，以“六通一平”形式供应，用地性质为R2二类居住用地、A334托幼用地。

其中，住宅用地面积约10.28万平方米，地块销售指导价4.6万/平方米，容积率1.8，控高36米。据了解，当时地块仅有华润、首开两家房企报名，最终由首开股份以22.82亿元、溢价0.53%拿下。

为了开发这宗新拿的地，首开股份在8月8日随即成立了顺恒远泰置业。

挂牌信息显示，截至2023年8月31日，顺恒远泰置业资产总计11.68亿元，负债总计2736.42万元，所有者权益11.41亿元，营业收入0元，净利润-0.02万元。

预披露没有透露太多首开股份挂牌项目49%股权的原因，但从已发布的半年报，外界或能窥知一二。

作为北京最大的房地产开发企业之一，首开股份近段时间以来受市场的影响不可谓不大。许多民营房企所面临的较高负债以及亏损问题，在身为国资房企的首开股份身上有所发生。

2022年，首开股份实现营业收入479.2亿元，下滑29.32%；归母净利润-4.61亿元，同比下滑274.81%。这也是首开股份业绩，自2001年上市以来的首亏。

半年过去了，首开股份的业绩没有明显的改善，反而亏损在进一步扩大。2023上半年，该公司营业收入194.01亿元，同比增长了173.12%；但归母净利润却录得-19.06亿元，相比上一年中期的-14.24亿元，亏损扩大。

究其原因，首开股份的营业成本的增长超过了营业收入的增长，期内，该公司营业成本171.83亿元，同比增长达到197.54%。

其上半年的“三费”也有不同程度的上升。当中销售费用增长31.41%至4.92亿元，管理费用增长9.16%至4.69亿元，财务费用增长6.85%至14.92亿元。

另外，首开股份期内还录得公允价值变动损失5.01亿元，信用减值损失2.5亿元。

为少数股东打工

问题还不止这些。近年来，由于合作项目增多，该公司的少数股东损益有所增长，也进一步侵蚀了其归母净利润。

乐居财经《地产K线》查阅了解，2018到2022年，首开股份的少数股东权益分别为227.81亿元、284.03亿元、325.82亿元、359.43亿元、392.18亿元，占所有者权益的比重分别为42.45%、49.06%、50.77%、53.62%、58.5%。

相应年度对应的少数股东损益占各期净利润的20.51%、51.06%、24.98%、84.4%、150.2%。2022年，首开股份在归母净利润为-4.61亿元的情况下，少数股东的损益则达到了13.8亿元。

2023上半年同样如此，期内归母净利润为-19.06亿元，少数股东的损益却录得3.72亿元的正数。

今年7月12日，因涉嫌信息披露违法违规，首开股份收到中国证监会下发的《立案告知书》，中国证监会决定对其立案。而继4月份发布前期业绩差错更正公告后，首开股份已多次受到监管层的关注。

更重要的问题也在于，作为国资房企之一的首开股份，负债水平也处在较高水平，而在手现金却持续下降。财报显示，2023上半年，首开股份剔除预收账款后的资产负债率72.16%，净负债率156.65%，现金短债比1.21倍，仍踩两道红线。

期内，该公司一年内到期的非流动负债186.7亿元，其中117.21亿元为一年内到期的长期借款，占比超过六成。同期，首开股份的现金余额225.66亿元，较上年同期持续下降。

面对日渐紧张的流动性，首开股份持续发债融资。1-6月，其累计发行债券产品147亿（含公司债50亿，中期票据97亿）；以存量资源等作为底层资产，取得32.2亿融资批复额度；并通过险资机构，实现多个项目信托、保债共放款64.4亿元。

而在9月19日，据市场消息，首开股份申请注册的3期中期票据获中国银行间市场交易商接受，其已取得注册通知书，规模总计108亿元。

除了外部的发债融资，首开股份转让项目股权也变得常见。除了此次对顺恒远泰置业进行增资，减少自身资金投入，此前9月12日，首开股份还挂牌了首开云锦璞瑅商管100%股份及相关债权。