文/乐居财经 严明会

  行业出清的这两年，雅居乐顶住债务压力，成为少数还能维持正常运营、在公开市场零违约的民营房企之一。

  翻越万重负债大山后，雅居乐进入了维稳的新发展阶段。在5月25日举行的股东大会上，雅居乐董事会主席陈卓林提到，希望集团于最快可于2024或2025年可以扭亏为盈，并于盈利后尽快恢复派息。

  雅居乐高级副总裁潘智勇表示，现金流仍是今年重点工作。雅居乐有50亿至60亿元的资产处置及股权变现计划，必要时会进行变现，补充公司现金流。并会进行追收应收款，增加公司现金流。

  另一方面，今年以来，雅居乐的境内外融资渠道均相对畅通。

  5月22日，雅居乐发布公告称，当日与多家金融机构签订了融资协议，获授由金额分别为52.57亿港元及4719.13万美元两部份组成的定期贷款融资，期限为19个月，用于相关债务的再融资。这笔融资为雅居乐争取了更多时间，降低了短期偿债压力。

  而在3月，雅居乐刚刚获得由金额分别为23.08亿港元及3693.6万美元两部分组成的定期贷款再融资授信。

  截至目前，雅居乐已经就再融资取得共计超过82亿港元的银团贷款授信。

  今年1月，雅居乐在境内成功发行中债增公司担保的12亿元中期票据；3月，获得了由中证金及券商通过CDS担保的公募债筹资7亿元，并分别与浦发银行广州分行、上海信托签订了战略合作协议，进行金融领域的建设性业务合作。4月份，其位于中山市的项目与中山农村商业银行股份有限公司石岐支行订立融资协议，获授本金总额最高7亿元的融资。

  熬过偿债高峰

  实际上，雅居乐对于自身的债务风险早有研判。从2021年下半年起至今，雅居乐提前处置了大量非核心资产，通过退出36个合营项目等措施，实现回笼资金超过200亿元。

  在融资环境艰难的2022年，雅居乐仍然维持了一定的融资流动性，采用了包括夹层融资、银团贷款等方式获取资金。

  自去年11月融资政策松动以来，雅居乐抓住时机先后三次配股融资。

  2022年11月、2022年12月及2023年1月，雅居乐分别配售2.95亿股、2.68亿股、2.19亿股，募集资金7.83亿港元、6.17亿港元、4.89亿港元。

  去年12月，雅居乐还以每股10.18港元的价格出售4860万股雅生活股票，用以补充自身的短期偿债能力。

  融资、配股、卖资产、卖股权，多重努力之下，雅居乐成功度过了2022年的偿债高峰。

  数据显示，雅居乐在2022年的借贷总额进一步减少243.88亿元。当中包括，2022年3月赎回5亿美元6.7%优先票据；5月全额偿还33.45亿港元及6000万美元的2018年银团贷款余额；8月分别赎回2亿美元5.125%优先票据、4亿美元4.85%优先票据，以及全额偿还7.2亿港元及6000万美元的2019年银团贷款余额。

  与此同时，其净负债率也从2019年的约83%降至2022年底的57.3%。

  今年内，雅居乐有约240亿元的到期债务，其中已有40多亿元完成再融资或展期转移至下年度。下一笔到期的境外美元债时间为2025年1月，而境内将于今年（2023年）到期的两笔公开债规模不大，偿还压力相对较小。

  暂缓拿地

  在拓宽融资通道的同时，雅居乐也在恢复自身的“造血功能”。

  雅居乐高级副总裁潘智勇表示，雅居乐集团2023年可售资源为1500亿元，今年销售目标约650亿元至700亿元，但集团会暂缓拿地计划。今年会利用促销加大销售，从根本解决问题。

  截止2022年底，雅居乐在全国拥有土储约4016万平方米，总货值超过6000亿元。主要分布在长三角、大湾区及海南等战略价值较高的区域，且土储的平均成本仅约3255元/平米。

  今年1-4月，雅居乐实现总合约销售金额为204.8亿元，同比下降18.2%。对应建筑面积为136.5万平方米，每平方米的销售均价上升至15010元。

  对于前景，潘智勇持审慎态度，其认为今年比去年利好，因有各方政策支持。又指出，房地产行业必然会继续存在，集团会努力争取一席位。其会未来以地产为主，续发展多元化发展；维持稳健。

  就多元化业务而言，2022年内，雅居乐多元化业务实现收入166.08亿元，收入占比提升至30.7%，较2021年提升10.7个百分点。其中，雅生活2022年营收为153.8亿元，同比增长9.2%。环保业务营收、回款均超额完成年度指标，整体回款率创历史新高。