文/乐居财经 魏薇

  暴雷一年半以来，蓝光发展仍处在水深火热之中。其曾承诺不逃废债，积极的态度之下，债务重组进程却相对缓慢。

  在新年致辞中，蓝光发展董事长兼首席执行官杨武正曾言：2023年，我们会面临更艰巨的挑战。农历春节刚过，蓝光将面临的挑战已初现端倪。

  1月30日，蓝光发展披露2022年年度业绩预告。公告显示，经财务部门初步测算，预计公司2022年度实现归属于上市公司股东的净利润约为-219.37亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约为-212.24亿元。

  在另一则公告中，蓝光发展称，公司预计2022年度期末净资产为负值，根据《股票上市规则》的有关规定，公司股票可能被实施退市风险警示。经预计，蓝光在2022年末归属于上市公司股东的净资产为-208.21亿元左右。

  根据《股票上市规则》第9.3.2条“(二)：最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值”规定的对股票实施退市风险警示的情形，公司股票将在公司2022年年度报告披露后被实施退市风险警示(在公司股票简称前冠以“*ST”字样)。

  截至1月30日收盘，蓝光发展报每股1.17元，市值仅剩35.51亿元。

  亏损扩大

  事实上，其业绩已经连续两年出现大额亏损。2021年，蓝光实现利润总额-149.16亿元；归属于上市公司股东的净利润-138.34亿元，同比下降518.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-113.6亿元，同比下降479.05%。相比之下，蓝光在2022年的亏损进一步扩大。

  蓝光发展称，本期业绩预亏的主要原因系经营亏损、减值计提。

  具体来看，蓝光预计在2022年产生经营亏损约58亿元。受房地产市场持续低迷以及公司债务风险影响，蓝光完成售房履约义务并纳入结算的项目销售毛利较低；为维持持续经营，确保项目交付，各项运营支出仍在持续发生；因部分项目非正常停工影响，蓝光依据会计准则规定，对不再满足资本化的利息支出计入当期损益，费用化利息支出增大；同时，蓝光的美元债因人民币对美元汇率下降产生汇兑损失。

  期内，蓝光还计提了约160亿元的减值损失，主要为存货跌价准备。公告称，报告期内，虽然支持房地产行业稳定健康发展的政策陆续出台，但政策落地以及向市场的传导需要一定时间。另外，报告期内公司因自身债务风险尚未得到完全化解，品牌仍在持续受损，经营情况及融资环境未得到改善，已完工开发产品房源和在建与待建开发项目，未来很可能仍难以实现项目获取时的预期。

  另外，因公司债务风险影响，报告期法院对部分债务纠纷判令公司承担违约金及罚息，公司估计计提营业外支出约6亿元。

  2021年9月，蓝光发展表示争取在当年内取得债务重组工作的阶段性进展，但最后并未能实现。12月，蓝光发展还成立了由董事长直接领导的债务重组专项工作组，并聘请了境内及境外债务重组顾问，全面开展债务风险化解整体工作。

  直至去年8月，蓝光的债务重组仍无实质性进展。

  据最新公告，截至2022年10月31日，公司累计到期未能偿还的债务本息金额合计392.48亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式）。而在2021年末，这一数值为277.39亿元。10个月的时间，蓝光的债务没有减少趋势，反而增加了115亿元。

  出售资产自救

  在大肆扩张的上升时期，蓝光曾将多处优质项目收入囊中。债务危机发生后，这些优质资产逐一被摆上了货架。

  2021年3月，蓝光发展以49.64亿元转让旗下蓝光嘉宝服务65.04%股权给碧桂园服务。当时，行业里还从未出现过近如此大规模的并购案例。

  当年12月底，蓝光将旗下全资子公司重庆炀玖商贸有限责任公司100%的股权转让给金科地产，价格仅为1元。此次标的物的净资产为14.84亿元，交易涉及的三个房地产项目分别为重庆未来城104亩项目、重庆芙蓉公馆项目、天津津南小站665亩项目。

  对于象征性地以1元出售，蓝光发展称此次交易通过承债式收购，在出售资产的同时能够降低公司负债约91.91亿元。

  去年10月，蓝光发展旗下位于重庆两江新区的蓝光国博山项目（原“华商悦江府三期”）被拍卖，起拍价10.31亿元。据悉，国博山项目的评估价为14.7亿元，10.31亿元的起拍价相当于打了7折，申请拍卖人是中国信达资产管理股份有限公司重庆分公司，涉及债权为5.8亿。

  等不及的不止中国信达，由于债务重组进展缓慢债权人纷纷主动出击。例如，重庆信托在去年7月申请将蓝光集团持有的蓝光发展约1.54亿股股份公开拍卖，拍卖人为重庆市第五中级人民法院；去年4月，债权人百瑞信托向郑州市中级人民法院申请执行，拍卖蓝光集团持有的蓝光发展约3.15亿股股票。

  因股票质押违约，蓝光集团所持有的蓝光发展股份也不断被司法拍卖。仅2022年12月26日至2023年1月20日，蓝光集团所持蓝光发展股份被司法拍卖累计成交的股份数量就达1.7亿股。

  截至2023年1月20日，蓝光集团持有蓝光发展股份约4.2亿股，占公司总股本的13.85%，待本次拍卖成交的约4516万股全部完成过户登记后，蓝光集团持有的股份将变更为约3.75亿股，占蓝光发展总股本的12.36%。