文/乐居财经  杨宏彬

  六个月前，一笔境外债的违约，打开了鸿坤伟业的债务魔盒。

  5月12日，鸿坤伟业房地产开发有限公司（下称“鸿坤伟业”）公告称，合并范围子公司“香港理想投资有限公司（下称“理想投资”）”所发行的有担保优先票据，未于4月8日支付半年度利息1423.375万 美元利息，依照该优先票据的发行条款，支付利息有30天的宽限期，但理想投资仍未能在宽限期内完成支付，因而构成违约。

  据了解，该笔债权名为“鸿坤伟业 14.75% N20221008”，发行金额为2.05亿美元，发行期限为3年、结构为跨境担保。付息方式为每半年支付一次，付息日为每年的4月8日和10月8日。

  现如今，年内的第二次付息日期已来临，但鸿坤伟业依然无法兑付，再次出现违约。

  10月6日，鸿坤伟业公告称，“鸿坤伟业 14.75% N20221008” 债券所有未偿还本金连同应计及未付利息将于 2022年 10 月 8 日到期应付。该公司预计不会在到期日支付应付金额。

  同时，该笔债券将于2022年10月10日在香港联交所摘牌。

  在鸿坤之前，2019年10月，三盛宏业未兑付员工理财，宣告暴雷；2021年7月，实地地产被爆商票逾期。

  暴雷房企，不止于上市公司。

  债务违约与理财暴雷

  实际上，鸿坤伟业这笔境外美元债违约所带来的麻烦，远不止于此。

  “鸿坤伟业 14.75% N20221008”的违约，触发了鸿坤伟业境内债券的“18 鸿坤 01”、“18 鸿坤 03”、“19 鸿坤 01”的交叉违约条款，因而，这三笔境内债将于2022年6月20日触发立即到期。

  截止6月20日，鸿坤伟业也未能完成支付境外美元债本息和上述三只境内债券本息。

  在去年11月，鸿坤伟业曾为其中一笔债券申请过展期。这笔债券正是“19鸿坤01”， 债券代码163023，发行于2019年11月21日，发行总额3.44亿元，票面年利率7.50%，受托管理人为五矿证券。

  最终，该笔债券的展期方案获得了53.33%的同意投票，鸿坤也有了一个喘息的机会。不过现在看来，其流动性问题依旧难以缓解。

  鸿坤伟业是鸿坤集团旗下的地产板块，除此之外，鸿坤集团还拥有鸿坤资本、鸿坤产业、鸿坤文旅三大板块，业务范围涵盖金融投资、地产开发、产业、商业、健康医疗、体育、文化艺术、旅游等领域。

  然而，鸿坤集团流动性并不单单出现在地产领域。今年3月，鸿坤集团旗下的金融产品“鸿坤金服”同样出现暴雷。

  3月25日，鸿坤金服突然被曝出30亿理财无法兑付，涉及上千位投资者。据悉，鸿坤金服是鸿坤资产旗下的社区金融产品，以业主为客户群募集资金用于支持鸿坤集团业务开发。

  3月31日，鸿坤集团对此事做了公开回应。鸿坤集团表示，受当前房地产行业形势及疫情的影响，公司根据自身实际经营情况，决定主动停止相关投资业务，良性退出。鸿坤集团称，本次主动关停兑付是为了及时控制风险，保障投资人的权益。

  年内到期债务53.52亿元

  债务违约的同时，鸿坤伟业也将年内债务披露了出来：2022 年内到期或回售的有息债务总额为53.52亿元。

  而鸿坤伟业的流动性危机，从2021年年报中就可见端倪。

  2021年全年，鸿坤伟业实现营业收入120.78亿元，净利润为-39.08亿元，2020 年末经审计净资产为 124.34 亿元，2021年年度亏损金额超过上年末净资产的 30%。

  大幅亏损的同时，鸿坤伟业还面临较大的债务压力。截止2021年末，鸿坤伟业有息负债为 100.92 亿元，而2022年需偿还的金额达到了53.52亿元，占比超过50%。期末，鸿坤伟业所持有的货币资金为15.85亿元，同比下降43.17%，其中受限资金为5.3亿元。手头可用现金为10.55亿元，无法覆盖年内债务。

  鸿坤伟业受限制的资产并不仅限于货币资金，还包括存货、投资性房地产、在建工程、无形资产。其中，投资性房地产受限制金额占该类目总金额的69.38%。期末，鸿坤伟业受限资产规模 98.82 亿元，占公司总资产的 19.51%。

  2020年及2021年，鸿坤伟业的筹资现金流量净额分别为-53.51亿元及-37.63亿元，融资规模覆盖不了偿债和付利，已无法依靠借新还旧维稳现金流。

  近年来，鸿坤伟业的资产负债率总体呈上升趋势。2019年末、2020年末和 2021年末资产负债率分别为 80.26%、79.83%和86.53%。

  资金短缺的鸿坤伟业也曾谋划过上市。2020年末起，鸿坤“二代”赵伟豪便开始了成立境外主体、股权挪腾、引入资本等动作，但至今仍未有鸿坤伟业递表的消息。

  鸿坤集团旗下的物业板块烨星集团（01941.HK）曾于2020年初闯入资本市场。但目前股价表现不及预期，上市当日便破发，截止10月7日收盘，股价已跌至0.227元港，总市值约9201万港元。