文/乐居财经 魏薇

行业大环境艰难又遇上偿债高峰，为了避免实质性违约，2022年雅居乐的努力，外界有目共睹。

近一年多来，雅居乐全力推动保偿债、保交付，稳现金流、稳去化，同时优化组织结构，保障企业平稳运行。好在阶段性成果是令人欣慰的。

8月30日，雅居乐公告称已将足够资金存入指定银行账户，用于偿还8月31日到期的约3.6亿美元优先票据。这意味着雅居乐如期完成了8月份最后一笔到期债务的偿还，扛过了最艰难的一个月。

雅居乐此次赎回的优先票据发行于2021年8月27日，票面利率为4.85%，总额为4亿美元，将于8月31日到期。8月22日，雅居乐已发布公告，提前赎回该笔票据中的近4000万美元，此次偿还的即剩余到期票据本金及利息。雅居乐表示，赎回该票据不会对公司财务状况造成重大影响。

这个8月，雅居乐累计偿债金额超过50亿元。据公开信息显示，下一笔到期的美元优先票据时间是2025年1月，雅居乐暂时得以松一口气。

能挺过来的，都是好样的。

还债的同时，雅居乐发布2022上半年业绩报告：期内实现总预售金额394.5亿元，实现营业收入316.45亿元，净利润33.54亿元，虽同比均有一定下滑，但持续向好的趋势不变。

这半年，雅居乐为自己制定了“保节点、保底线、保品质”战略，在广州、佛山、北京、上海等20座城市按期交付75个项目，交付套数达2.7万套，交付面积达254万平方米。下半年仍将按照此路线，力争实现全年任务。

按时偿债、保证交付、正向盈利，在民营房企中来看，雅居乐的成绩算是得上优秀。

半年降债137.04亿元 去杠杆成效显著

对降杠杆，雅居乐不遗余力。今年3月，雅居乐赎回5亿美元6.7%优先票据；5月全额偿还33.45亿港元及6000万美元的2018年银团贷款余额；后又回购并全数转售本金总额为6.92亿元的14.5亿元5.9%公开境内公司债券，此债券于2024年到期。

随着债务的偿还，雅居乐的财务指标也能得到了一定优化。截至2022年6月30日，雅居乐的总借贷为702亿元，相比2021年底减少137.04亿元；净负债比率进一步降低至48.3%，较去年底下降2.5个百分点；短期借贷下降了23.6%。实际贷款利率进一步降至5.59%。

7、8月的偿债数据并未体现在上半年业绩数据中，这就表示，其当前的实际负债率较半年报数据会更低。

现金流方面，雅居乐上半年经营性现金流43亿元，持续为正。期末，雅居乐持有的现金及银行存款总额为259.3亿元。

同时，雅居乐积极拓宽融资渠道，今年6月份，通过香港英皇道柏架山道项目公司，获得两年期本金总额为8.94亿港元的夹层融资；并签订优先融资补充协议，银团定期贷款的本金总额为8.25亿港元，同时延长现有银团定期贷款到期日至2024年，优化债务结构。

以良好的区域布局和较为优质的土地储备为基础，雅居乐展现了良好的发展前景。截至2022年6月30日，雅居乐总土储4349万平方米，分布在81个城市，可支撑未来四至五年的发展。

从布局上看，其在大湾区的土地储备约为1055万平方米，占整体土地储备的24.3%，现拥有开发项目达51个；在长三角则拥有529万平方米的土地储备，占整体土地储备的12.2%，现拥有开发项目达47个；在海南拥有7个项目，土储达308万平米，占比7.1%。

除地产主业外，雅居乐多元业务的发展成效显现，期内来自多元业务收入为78.69亿元，收入占比24.9%，同比提升8.1个百分点。其中，雅居乐物业服务板块雅生活在期内实现营业收入76.2亿元，同比增长22.0%；毛利为20.5亿元，同比增长9.5%。

此外，雅居乐还积极开拓多个具有增长潜力的“新赛道”。2021年，公司与威马汽车、珠江桥建立战略合作关系，并成为其股东，正式布局新能源汽车及调味品板块。其中，雅居乐现持有威马汽车6.46%的股权，2022年6月，威马完成向港交所递交上市申请书。

当下，房地产逐渐回归理性时代，产品力和服务力才是未来制胜的关键。

目前，雅居乐已陆续推出包括雅苑、雅郡、雅府、雅宸到文旅的山海系在内的“5N全维度产品体系”，覆盖不同发展阶段的城市高端产品、低密度产品、生活大盘、旅游地产等。在服务上，雅居乐构筑了一套从看房至入住后的全周期服务标准“5S+生活服务体系”，实现了从差异化到标准化再到品牌化的跃迁。

翻越了一重又一重山之后，雅居乐的战略定位逐步清晰、债务压力不断下降。雅居乐表示，短期内仍将以“稳”字当头，保持公司各项业务稳健发展；中长期方面，将更加聚焦核心城市，聚焦地产主业。同时，通过组织变革，在管理上更加扁平和高效。

对于接下来的房地产市场，雅居乐在半年报中表示，政府继续坚持“房住不炒”的长远目标，不断完善房地产调控政策，重点解决大城市住房问题，为未来的中国房地产发展定下主基调。在“因城施策”的政策方针下，调控放松持续加码，各地政府逐步放缓调控力度，有利于房地产行业销售复苏。

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