文/乐居财经 魏薇

回馈股东，万科向来不吝啬。

对于分红问题，郁亮曾这样说道：“分红是公司给股东回报的一个方式，但我们需要兼顾平衡，如果钱在我们手里不能创造更多价值，完全没有投资机会了，才应该把它全分掉。”在他看来，对现在的房企来说，钱比过往更金贵、更重要。

即便在钱紧时代，万科也要拿出真金白银坚持高额分红。

8月17日，万科发布2021年度A股股份分红派息实施公告，将向全体A股股东每10股派发现金红利（含税）约人民币9.76元。股息率高达4.94%。

2021年，万科实现归母净利润225.2亿元，同比下降45.7%。这是万科上市31年以来，第三次出现净利下滑。面对这份不太理想的2021成绩单，万科在年报发布的同时就推出了回购方案和历史上最高比例的分红派息预案。

2022年6月28日，万科2021年度股东大会审议通过了《2021年度利润分配方案》，其中指出，2021年度拟合计派发现金股息人民币约112.77亿元(含税)，占该公司2021年归母的净利润的50.06%，不送红股，不以公积金转增股本。如以2021年末总股份数116.25亿股计算，每10股派送人民币9.70元(含税)现金股息。

分红资金的直接来源是归母净利润，分红的数额也是展示公司实力的方式之一。但去年以来，随着整体业绩的下滑，多家规模房企派息额减少或采取多样的分红措施，甚至有公司干脆不分红。

对比之下，万科算是尽心尽力了。

史上最高分红率

自1991年上市以来，万科已累计现金分红30次，累计分红949.7亿元，是股权融资金额的2.86倍，平均分红率33.2%。也是A股中唯一一家连续三十年进行现金分红的公司。

为了缓解2021年净利润下降带给股东的损失，万科董事会特别地将今年的分红比例提高到了50.06%。2020年，这个数据为34.98%。再往前推两年，分别是30.38%、34.97%。自2014年开始，万科的分红比例都持续维持在30%以上。

不过，万科在2021年0.98元的每股派息金额略低于前几年。2018-2020年，万科的每股派息金额分别为1.05元、1.02元、1.25元。

管理层介绍，万科未来的分红政策还是会综合考虑公司长远发展需要和股东权益维护的平衡，股息分红比例稳定在35%-40%之间，这样有利于长期投资万科的投资者规划好现金流回报。

虽然归母净利润下滑，但一向稳健的万科在2021年依然守住了安全经营的底线，保持了“绿档”和较高的信用评级，经营性现金流净额连续13年为正，年末存量融资的综合融资成本降至4.1%。持有现金1493.5亿元，净负债率29.7%且长期处于行业低位。

郁亮反思道，2021年万科净利润下降源于三方面，包括毛利率下降、投资收益减少和市场下行带来的计提减值。对于2022年的业绩，他表达了明确的信心，相信行动和努力将支撑公司在2022年实现营业收入和净利润的企稳回升。

多家房企零分红

2021年的房地产市场难言乐观，多家房企利润缩水，甚至是出现亏损。行业艰难的大背景下，房企们过上了“节衣缩食”的生活，纷纷降低分红金额。同时，包括绿地控股、正荣地产、阳光城、弘阳地产、融信中国、祥生集团等在内的多家房企选择了不分红。

据Wind数据，榜单中98家上市房企在2021年的现金分红总额为1128.41亿元，平均现金分红比例为32.09%。

从分红总额来看，万科位列第一，中国海外发展紧随其后，2021年的现金分红总额为111.8亿元；龙湖位列第三，为103.12亿元；华润位列第四，为102.82亿元。排在第五位的碧桂园与第四位之间的差距超30亿元，分红总额70.46亿元。另外，富力地产、广宇发展、深圳控股三家房企在亏损的情况下依然进行了现金分红。

将2020年和2021年均进行现金分红的A股和H股上市房企对比，共有51家房企的现金分红总额下降，同比增加的仅有35家。

利润下滑，却依然坚持提高分红比例的，除了万科外还有美的置业。7月中旬，美的置业派发2021年度末期股息，每股1.6港元，这已经是美的置业自2019年起连续三年派息每股1.6港元。值得注意的是，2019年-2021年，美的置业的归母净利润分别为43.05亿元、43.26亿元、37.44亿元。

就不派息的房企而言，理由大多是现金流压力。行业前景尚不明晰，手中有现金才是王道。

例如，新城自2012年上市以来首次没有进行全年分红。其在公告中表示，选择“不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本”的方案，是综合考虑了当前宏观经济形势、行业整体环境以及公司未来资金需求等因素。

在往常，富力每年会在中期和末期进行两次派息，2021年中期，富力派发每股股利0.1元，但末期则未进行派息。李思廉在业绩会上称，因为派息需要视乎短期现金流，在现行国家政策底下卖楼回款和按揭等都受到影响，公司要以“安全为主”，希望股东“稍微给点耐心”。

今年4月，中梁控股取消了派发2021中期股息。中梁方面称，此举是为了保留更多现金维持流动性去应对目前的市场困境。

2021年，旭辉采用“现金+红股”的方式进行利润分配，每股分派0.157元外加每10股派送4股的股票。这是旭辉自2012年上市以来，首次采用组合方式进行分红。

林中在业绩会上表示，公司在不确定的情况下，要增强一部分现金，增强公司的股本，抵御未来行业的变化，增强股本，降低负债率。同时，现在股价是被低估的，这时候派发股票其实未来会有巨大收益，给长期股东更好的回报。省下来的钱将会用在境内外债券市场上回购债券，进一步增强公司抵御行业波动的能力。