文/乐居财经 杨宏彬

  最近皇庭国际的股价，波动的很厉害。

  从7月20日开始，皇庭国际股价开始上涨，7月21日-7月26日中的4个交易日，连续收获涨停板，股价升至5.9元/股，而后两个交易日继续上涨，于7月28日报收6.14元/股，7个交易日上涨47.11%，创近两月峰值。

  7月26日盘后龙虎榜数据显示，近3日买卖皇庭国际的席位均为营业部席位。其中，安信证券西安曲江池南路营业部买入1607.34万，中信证券上海溧阳路营业部卖出1251.45万，游资接力炒作迹象较为明显。

  之后，皇庭国际股价开始回落，7月29日-8月2日中的3个交易日连续下跌，跌幅23.78%，8月3日开盘后继续走低，截止当日收盘报4.54元/股，跌2.99%。

  对于公司股价的异常波动，皇庭国际表示，不存在应披露而未披露的重大事项，公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

  从消息面上看，皇庭国际曾于6月27日宣布投资元禾半导体进展。而事实上，自贴上半导体标签后，皇庭国际走势异常活跃，此番连续上涨或与此有关。

  同时，皇庭国际于近日收到深交所监管函，交易所就皇庭国际的违规行为责令改正。其中，监管函披露了皇庭国际应收而未收回的款项，这或是股价下挫的原因之一。

  未收回的1.8亿元

  深交所在监管函中提到，皇庭国际应收而未收回的三笔款项中，有两笔与一家名为深圳市同心小额再贷款有限公司(下称“同心小贷”)的公司有关。

  2019年12月，皇庭国际宣布，将同心小贷51%的股权转让予深圳市同心投资基金股份公司（下称“同心基金”），作价6亿元。

  在转让之前，同心小贷由皇庭国际持股70%，同心基金持股30%。而同心基金最终受益人为皇庭国际实控人郑康豪，持有同心基金3.62%的股权，并担任同心基金董事长，法定代表人，因而交易构成关联交易。转让之后，同心小贷将由皇庭国际持有19%，同心基金持有81%，同心小贷将不再纳入皇庭国际的综合财务报表。

  同心小贷在转让时还附带着不小的债务。截至协议签署之日，同心小贷共计欠皇庭国际及下属子公司本金3.56亿元，利息6129万元，欠款合计4.17亿元 。

  为解决同心小贷与皇庭国际之间的债务问题，2022年4月，皇庭集团（皇庭国际大股东）协调皇庭地产与皇庭国际签订相关协议，由皇庭集团代皇庭国际支付购买皇庭地产名下大厦的费用，以冲抵同心小贷的债务。而皇庭地产的最终受益人同样为郑康豪，其在公司担任董事长，总经理。

  债务抵偿具体方案为，皇庭集团代付的购房款4.4072亿元与所欠的股权转让款和借款本金4.499亿元相互抵销后，余款922.456万元由同心小贷、同心基金、皇庭集团于2022年10月31日前连带清偿。

  深交所指出，截至目前，皇庭集团未按承诺进行连带支付。

  第二笔未收回的款项则是同心基金及同心小贷的分红问题。截至2021年12月31日，皇庭国际应收同心基金及同心小贷的分红合计1.36亿元，但截至目前，皇庭国际并未收到上述分红款。

  第三笔未收款是有关业绩承诺的。此前，皇庭国际向郑康豪控制的皇庭产控与皇庭投资收购皇庭商务服务100%股权，同时皇庭产控与皇庭投资承诺皇庭商务服务2020年经审计的净利润不低于3100万元、2021年及2022年每年度经审计的净利润不低于3250万元，如未能达到承诺金额的差额部分，由皇庭产控、皇庭投资承诺以现金支付方式补足。

  此外，2018年12月，皇庭国际以公司旗下的同心基金22.34%股份，与公司关联方皇庭集团旗下的重庆皇庭珠宝广场有限公司100%股权进行资产置换。同样的，皇庭集团承诺，重庆皇庭广场2019年-2021年营业收入营分别不低于4,000万元、5,000万元、6,400万元。如未能达到承诺金额的差额部分，由皇庭集团及重庆九龙珠宝承诺以现金支付方式补足。

  深交所指出，上述两家公司均未完成 2021 年业绩承诺，按照彼时承诺，皇庭产控、皇庭投资及皇庭集团应在 3 个月内，向皇庭国际补偿 4,515.86 万元。

  转型半导体

  自宣布进军半导体，皇庭国际的股价表现十分活跃。在2021年8月首次公布对半导体企业意发功率进行增资时，皇庭国际曾连续两日收获了涨停板。深交所同样对此发布问询，质疑其涉嫌炒作股价。

  此后在2021年12月28日-2022年1月10日，皇庭国际股价曾连续9个交易日上涨，期间还收获4个涨停板，股价从4元左右跃升至7元左右。

  而从2022年4月22日至5月5日，皇庭国际又出现了连续7个交易日的下跌，其中4个交易日连续跌停板。至5月6日，股价再度滑落至4元左右。

  皇庭国际在半导体企业的投资上，其实是十分让人疑惑的。例如意发功率，财务数据显示，意发功率是一家正处于亏损的企业。2020年，公司营收3572万元，净亏损1200万元；2021年1-4月，则实现营收1725.1万元，净亏损2162.26万元。

  此后，皇庭国际又选择投资元禾半导体，以5000万元获得该公司9.09%的股权。据了解，元禾半导体是一家于今年2月17日刚刚成立的新公司，注册资金为2000万元，在皇庭国际入股之前，由华夏芯（北京）通用处理器技术有限公司（下称“华夏芯”）与北京中恒星泰科技发展有限公司（下称“中恒星泰”）分别持有60%与40%。

  作为华夏芯的子公司，元禾半导体未来的经营规划为AR、VR等应用领域的核心芯片的设计研发和销售，不涉及生产制造。但彼时，该公司并无实际业务。

  在投资半导体的同时，皇庭国际也在置出地产资产。2月7日，皇庭国际宣布，拟挂牌转让融发投资及重庆皇庭各不少于51%股权。资料显示，融发投资持有深圳福田皇庭国商购物广场，重庆皇庭则对应持有重庆皇庭珠宝城，均是皇庭国际旗下最为核心的两项投资物业之一。

  两目标公司截至去年底合计的资产总额达82.83亿元。而截止2021年末，皇庭国际总资产为109.26亿元。