市场回顾：

本周（2025年4月21日-4月25日）尽管市场对于关税的担忧仍未消退，但目前地缘局势稍有缓和，重要指数本周震荡上行；本周上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.56%、 1.38%，1.73 %。

ETF方面，在以汇金为代表的多方资金强势流入，ETF 步入“4 万亿”时代。因此，本周ETF整体表现较为强势，全市场ETF平均涨幅1.24%，其中跨境类ETF优势明显，平均涨幅3.71%，股票类ETF表现稳健，平均涨幅0.96，商品类ETF平均微跌0.37%。

ETF涨跌幅：

涨幅方面，港股创新药ETF独领风骚

具体来看，前十榜单均被港股创新药ETF占领。港股通创新药ETF工银（159217）领跑榜单涨幅11.02%。恒生创新药 ETF (159316)、港股创新药ETF基金（520700）、港股创新药ETF（513120）等均涨超10%

消息面上，4月25日消息，第九届万物生长大会生命健康科技论坛在浙江杭州举行。本次论坛汇聚200余名产、学、研、医及投资界人士，共探医药创新生态发展的新路径、新机遇。当前全球医药产业正处于深刻重构期，中国创新药迎来了迈向国际舞台的历史性窗口。

业内人士认为，创新药出海本质是知识产权输出，即以专利授权（License-out）形式出海，而非药物本身直接出口，因此，创新药出海几乎不受美国所谓“对等关税”政策的影响。中国创新药企业出海前景依然广阔，投资者无需过度担忧短期政策波动。

跌幅方面，港股通相关ETF向下回补缺口

上周五，港股在耶稣受难日及复活节假期休市2个交易日，港股通相关ETF交投却异常活跃，多只ETF日内换手率超过900%。伴随ETF价格大涨，溢价率随之飙升，多家公募紧急发布溢价风险警告。本周行情仍以补回此前缺口为主。

兴业证券表示，近自年初以来，港股配置热度持续攀升，在资金、政策红利及低估值优势共振下，港股市场强势反弹，南下资金加速布局。基于乐观情景测算，主动权益类基金港股持仓仍有约1600亿元增量空间。

资金趋势：

本期（2025年4月21日-4月24日）ETF市场整体资金净流入122.55亿元。其中，商品型ETF,跨境型ETF,货币型ETF净流入居前。股票型ETF本期净流出-113.74亿元。

数据来源：Wind 截止：2025.4.21-2025.4.25

黄金ETF或成资金逢低布局首选

具体资金流入方面，本期（2025年4月21日-4月24日）内，资金继续追捧黄金ETF，多只黄金ETF资金净流入居前，黄金ETF(518880)本期流入超40亿，黄金基金ETF（518800）、黄金ETF基金（159937）等流入超30亿。

银华日利ETF(511880)周成交额近560亿元

成交额方面，银华日利ETF（511880）周成交额达558.84亿元，位居榜首。黄金ETF(518880)、华宝添益ETF（511990）ETF(511520)成交额分别为549.44亿与492.56亿紧随其后。

ETF发行市场方面，下周将有8只ETF集中上市

1、其中南方中证全指自由现金流ETF（159232）、大成中证全指自由现金流ETF（159235）、华安中证全指自由现金流ETF（561080）、华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF（563390）均跟踪中证全指自由现金流指数

该指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。中证全指自由现金流指数行业成分相对丰富，覆盖23个申万一级行业，集结煤炭、家电、石油石化等现金流充沛的稳健成熟行业。

短期来看，当前阶段上市公司进入业绩密集披露期，经营稳健、业绩边际持续向好、现金流充沛的优质公司有望成为资金目标。

2、鹏华中证800自由现金流ETF (516460)紧密跟踪中证800自由现金流指数，从中证800指数样本中选取50只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映中证800指数样本中现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。

从配置角度来看，中证800现金流与国证现金流、中证现金流、红利低波、中证红利与国信价值等指数相比，指数滚动持有120天或1年具有较高的概率实现正收益，以及更低的概率大幅回撤，且持有时间越长优势越明显。投资者可借助鹏华中证800自由现金流ETF，进行长期配置。

3、易方达中证红利价值ETF(563700)紧密跟踪中证红利价值指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且价值特征突出的股票作为指数样本股，采用股息率加权，以反映分红水平高且价值特征突出的股票的整体表现。

红利资产兼具“低估值”和“盈利稳定”两大特点，是关税“不确定性”阴影下难得的相对“确定性”资产。叠加财报季，众多优质公司加大分红力度，提升股息率，进一步加强了红利资产的确定性。

4、华宝国证通用航空产业ETF（159231）跟踪的国证通用航空产业指数，其编制策略为选取50只日均市值较大的涉及航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等通用航空产业的上市公司证券作为指数样本，以反映通用航空产业相关上市公司证券的整体表现。在成份股权重方面，该指数飞行器整机制造领域的单个成份股权重不超过10%，其他领域的单个成份股权重不超过2%。

通用航空产业链主要分为飞行器制造、基础设施与配套保障、运营服务三大环节。由于整个产业链目前尚处于发展初期，基础设施的搭建节奏和飞行器的制造方式是通用航空产业链关注的焦点。国证通用航空产业指数聚焦通用航空整机龙头的编制策略，令其历史业绩表现相对出色

5、汇添富中证机器人ETF（159213）紧密跟踪中证机器人指数，中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。

2025年有望成为人形机器人的量产元年，人形机器人未来应用到C端需求空间巨大，部分主机厂今年下半年有望进入小批量量产，同时有新的主机厂下场布局，后续也会更新进展，因此相关板块并不缺催化。