文/瑞财经 孙肃博

继董明珠健康家这一重大战略后，格力又要造车了？

近期，关于格力将进军电动车行业的传闻持续发酵，引发资本市场及行业观察者的热议。

据多方信源透露，格力造车计划呈现两种不同路径：一方面有消息称格力将推出售价仅999元的两轮电动车，剑指短途出行市场；另一方面，格力电器董事长董明珠在接受媒体采访时明确表态，格力不会涉足家用乘用车领域，而是将战略重心聚焦于环卫专用车、重型卡车及新能源公交车等商用细分市场。

尽管传闻甚嚣尘上，但格力电器官方始终未就上述传闻发布过任何正式公告予以确认。

3月25日中午，@格力文传官方微博声明称，“格力‘明珠出行’电动车定价999元”系虚假产品信息，公司从未生产和销售过上述产品，目前也没有相关产品业务规划。格力已对造谣传谣的有关自媒体账号相关链接进行取证，坚决采取法律措施打击网络谣言。

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格力的造车梦VS董小姐的造车梦

比起格力电器，董明珠本人对于造车或许更加坚定。

2015年，格力电器（000651.SZ）在空调市场增长放缓的背景下，业绩出现上市19年来的首次下滑，营收同比下滑28.17%，净利润同比减少11.43%。彼时，执掌公司大权的董明珠认为，新能源是未来趋势，或可成为公司突破口。

2016年2月22日，格力电器宣布停牌，称公司正在筹划重大资产收购事项，引发资本市场热议。3月7日，格力正式宣布收购标的为珠海银隆新能源有限公司（以下称“珠海银隆”），一家以钛酸锂电池技术和新能源客车业务为主业的公司。

董明珠曾公开表示，“珠海银隆就是埋在沙子里的金子，我们就是要做那个把金子从沙子里刨出来的人。”此外，她还预言，银隆可能成为“珠海第二个千亿企业”，并强调其电池技术的环保价值。

2016年8月，格力电器首次披露双方交易草案，其计划以15.57元/股的价格，向珠海银隆股东发行8.34亿股份，收购珠海银隆100%股权，同时还计划通过定向增发募集97亿元配套资金。在该方案中，董明珠个人拟出资不超9.37亿元参与增发。

如果此次定增成功，董明珠在格力电器的持股比例将从当时的0.74%上升至1.3%，直接跃升为第四大股东，成为格力电器最大的自然人股东。

不过，理想很丰满，现实却骨感，当时格力电器的中小股东们并不看好这场收购。一方面，他们认为珠海银隆的估值过高（市盈率达13倍），且钛酸锂电池技术存在能量密度低、成本高等缺陷，市场前景存疑；另一方面，增发方案也稀释了各在册股东的权益，从而引发了众股东强烈反对。

2016年10月28日，此次配套融资议案被否决。有报道称，董明珠会上怒斥股东：“格力没有亏待你们！我5年不给你们分红，你们又能怎样？”

最终，收购计划于2016年11月正式终止。

收购失败后，董明珠并没有放弃对珠海银隆的坚持。根据天眼查，2018年12月31日，董明珠个人向珠海银隆认缴出资1.93亿元拿下17.46%的股权。彼时，珠海银隆已更名为“珠海银隆新能源股份有限公司”。

此外，另有传言称，早在2016年12月，也就是格力电器终止收购计划的次月，董明珠就曾以个人名义联合万达集团、京东、中集集团等向珠海银隆增资。从天眼查披露的股权历程来看，京东的确于2015年12月间接入股了珠海银隆。

奇怪的是，在天眼查显示的董明珠入股珠海银隆的同一时间，珠海银隆正陷入财务造假、创始人魏银仓侵占资产、拖欠供应商货款等风波中。根据珠海银隆的在官方公众号披露的内容，2018年11月8日，其大股东魏银仓及孙国华等人的相关刑事案件已被立案侦察。

事实上，从2017年后，珠海银隆的业绩便急转直下。2020年及2021年1-7月，19个月共累计亏损了约14.5亿元。

兜兜转转几年后，2021年8月31日，格力电器公告宣布，已通过司法拍卖以18.28亿元获得了珠海银隆30.47%股权，加上董明珠委托的表决权，最终控股珠海银隆（后更名“格力钛新能源股份有限公司”，以下称“格力钛”）。

值得关注的是，在格力电器2021年8月参与珠海银隆重整拍卖前，董明珠早已加强了对公司的控制权。

2019年格力集团启动混改，通过公开征集受让方协议转让15%上市公司股份，最终高瓴资本旗下珠海明骏以416.62亿元对价完成收购，成为格力电器战略投资者。在此关键节点，董明珠通过控股珠海格臻及多层有限合伙企业架构，成功构建了利益绑定机制。

数据显示，该架构使董明珠间接持有格力电器0.914%股权，叠加其个人直接持有的格力电器0.74%股份，合计持股比例达1.65%，成为公司重要股东。

格力电器收购格力钛后，在锂电池材料、电动汽车动力总成、智能储能等方面持续布局。2023年，公司来自新能源板块的收入同比增长了51.16%至71.06亿元。

目前，格力钛在国内10米、18米公交车和物流车等整车销售市场已实现突破，其新能源客车、新能源经典公交车已先后交付到了北京、赣州、马鞍山、渭南、临汾、烟台、威海、石家庄、遵义、宁夏银川、青海西宁、山东临沂等地。

而近期外界对于格力电器造电动车的传言，或许是源自2024年10月，格力电器又悄悄成立了一家名为“上海格力汽车科技有限公司”的公司。

根据天眼查，该公司由格力电器全资子公司珠海格力智能装备有限公司持股51%，由上海捷英途新材料科技有限公司（以下称“上海捷英途”）持股49%，，注册资本2000万人民币，业务范围包括汽车零部件研发，汽车零部件及配件制造，工业机器人制造，工业机器人销售等。

据瑞财经了解，上海捷英途是一家汽车零部件公司，主营环保型新型吸音材料、阻尼器、3DMesh等研发、生产和销售。

从格力目前的回应来看，其造车方向并不是家用电动车，而仍是以环卫专用车、重型卡车及新能源公交车等商用车为主。

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大股东减持后再增持

除了造999元电动车传言，近期的格力因为专卖店大规模更名为“董明珠健康家”的举措，也引发了各界广泛关注。

2月13日，格力电器“董明珠健康家”在成都率先亮相。格力电器称，“董明珠健康家”将借助场景化体验、数据可视化以及智能交互服务，重塑零售价值链。

尽管董明珠出面回应表示，“不是绑定和占有格力”，但外界仍普遍认为，董明珠此举是对自身个人IP的又一次强化。网友纷纷调侃，“格力只剩下董明珠了”。

有业内人士指出，“更名为董明珠健康家，有一定合理性。从格力电器角度而言，是想借助董明珠的IP热度与流量，加速企业多元化战略的落地实施。” 同时，“从某种程度上，这也释放出董明珠将继续执掌格力电器的信号。”

3月4日，格力电器发布公告宣布称，公司持股5%以上的股东京海互联网科技发展有限公司（以下简称“京海互联”）计划自公告发布之日起六个月内，运用自有资金以及向金融机构申请的增持专项贷款，通过集中竞价的方式增持公司的股份。此次增持未设定价格区间，增持金额预计在10.5亿元至21亿元之间。

根据公告，在过去12个月里，京海互联已通过集中竞价方式累计增持了639.99万股格力电器股份。截至2025年3月3日，京海互联持有格力电器7.01%的股份，为公司第三大股东。

据了解，京海互联于2006年成立，由格力电器在河北、重庆、河南、浙江、山东、湖南、四川等多地的销售公司共同出资，背后实际上是格力电器的核心经销商群体。

资深产业经济分析师、钉科技创始人丁少将分析认为，京海互联此次增持，意味着经销商与格力电器之间的利益捆绑进一步深化。这一增持举动有助于增强投资者信心，稳定公司股价，同时也传递出经销商对格力渠道改革以及新董事会董事的支持态度。

值得一提的是，京海互联此前曾于2020年7月减持了格力电器4288.18万股，占总股本的0.71%；紧接着于2022年6月24日，再度减持了1.1亿股，占格力电器总股本的1.86%。

此外， 2023年，京海互联实际控制人、格力河北总经销商——河北新兴格力电器销售有限公司董事长徐自发，宣告退出格力空调业务的经营。

而上述一系列动作，或与格力的渠道变革存在关联。 2020年，董明珠启动渠道重构战略，形成了"双线并进"的改革路径：线上端开创性构建"董明珠直播间"IP矩阵，通过董事长亲自带货突破传统分销层级，实现年度直播带货额超476亿元的供应链重塑；线下端推行"新零售转型计划"，将3万余家专卖店升级为智慧体验中心，构建"线下场景体验-线上下单-统仓统配"的数字化闭环。这种颠覆性变革，或许冲击了传统经销商的利益格局，客观上加速了京海互联的减持决策。

此次格力的“董明珠健康家”战略，无疑为众多经销商带来了新的机遇与信心。据悉，加入“董明珠健康家”体系的经销商能够享受到格力提供的全方位政策支持，包括针对经销商的补贴、市场培训、广告宣传等多项措施，确保经销商能够在销售过程中得到强有力的支持。

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