A股风格持续切换关注行业均衡配置！A500ETF(159339)今日成交额达5.4亿元，日内深V反弹
消息面上，从今日资金流向来看，市场呈现明显的行业轮动特征。电力行业以13.38亿元的主力资金净流入位居榜首，光伏设备、煤炭等传统行业也获得资金青睐。而互联网服务、软件开发和半导体等科技板块则遭遇较大规模的资金撤离，其中互联网服务板块主力资金净流出高达67.50亿元。这一现象反映出当前A股市场风格正在从成长向价值切换的趋势。整体来看，业绩预期较好的各大行业或将占优，但当科技板块回调一定幅度后或将重新具有性价比，中期主线不变，因此当前行业均衡配置或是较好的选择。
A500ETF（159339）跟踪A股新时代核心宽基A500指数，以500只成份股覆盖A股市场营收的63%和净利润的70%，业绩预期较为稳定，代表A股核心资产。所有成份股都处于互联互通范围内，便利外资配置。指数编制方案重视行业均衡，均衡配置“科技+顺周期”，把握A股盈利主线。
2025年3月25日，A股市场日内触底反弹，A500指数全天V型反弹直至收红。A500指数成份股中，石英股份涨超10%，阳光电源、锦浪科技涨超7%，兴齐眼药、振华科技、金域医学、菲利华、思源电气涨超4%，其余成份股走势积极。
A500ETF（159339）跟踪中证A500指数，在编制方案上具备四大特点，分别是行业均衡、ESG筛选、互联互通、市值均衡，这四大特点使其相对沪深300等传统宽基指数而言，是更具代表性和投资性的指数，是更符合时代特征、反映经济结构的“中国版标普500”。既可以把握科技行业日益重要的趋势，也兼顾传统龙头高自由现金流的特点。
政策驱动下A股市场生态迎来中长期积极变化。其中，“稳住楼市股市”第一次被写进了政府工作报告；后续的降准降息与财政赤字率的扩张，将有助于改善投资者预期；过去几年，股票市场的分红与回购水平都达到了历史高点，股市回报率提升有利于增加居民的财产性收入，释放消费潜力。此外，随着《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布，今年长线资金入市规模或达1.7万亿元。
此外，A股市场非金融板块整体营收增速与名义GDP增速高度相关。今年在PPI和CPI整体温和上行的背景下，名义GDP增速会带动非金融板块整体收入增长。2022年下半年以来，A股利润率正逐步从底部修复，预计金融板块的盈利增长会明显优于去年。今年以来，股票市场表现不错，金融板块中的券商、保险等盈利也会进一步向上。在5%的超预期GDP增速目标下，A股市场基本面或具有支撑。
长江证券认为，财报季来临，寻找顺周期和科技的景气线索从日历效应来看，在4 月份业绩期，AI 等科技板块相对大盘的超额收益可能阶段性收敛。背后的逻辑是，在财报季来临前，大部分行业的盈利预期变化与行情没有必然关系，“春季躁动”容易出现，此时科技股的超额收益或较为明显，而在财报季开始后，市场行情受业绩预期调整的影响较为明显，市场开始回归关注基本面。
来源：有连云
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