央行发话，月供立减预警-乐居财经

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 乐居财经李兰兰 2246阅读 2025-03-07 16:34

文/乐居财经李兰

央行“择机降准降息”的表态一石激起千层浪。

在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上，中国人民银行行长潘功胜表示，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

他还提到，目前金融机构存款准备金率平均为6.6%，还有下行空间。

针对这一政策信号，市场机构已展开深入研判。中信证券首席经济学家明明认为，货币政策延续“适度宽松”基调，降准降息操作节奏或前置。

东方金诚首席宏观分析师王青预计，政策性降息幅度有可能达到0.5个百分点，显著高于2024年0.3个百分点的降幅；降准方面，王青估计2025年会继续降准1个百分点。

历史如镜，知往鉴今。回望过去20年，中国楼市与货币政策之间存在重要关联，这种联动效应在政策调整周期中尤为显著。2008年全球金融危机后，年内连续实施5次降息，其中5年期以上贷款基准利率从年初的7.74%下调至年末的5.94%，叠加4万亿刺激计划让房价一年翻倍。

2015年2月5日，央行首次下调存款准备金率0.5个百分点，此次操作是继2012年降准后，央行首次全面下调存款准备金率。

政策效果立竿见影。这场持续5年、累计释放超10万亿流动性的“放水行动”，让深圳湾的豪宅买家在签约现场排起长队。一线城市新房成交量三个月内翻倍。

根据央行货币政策报告，2015-2017年间，5年期LPR从6.15%降至4.9%。百城新房价格指数3年涨47.6%，土地市场频现“面粉贵过面包”奇观。

当楼市从增量时代步入存量时代，单纯依赖降息降准等政策，效果面临边际递减挑战。2023年，央行定向降准叠加地方“因城施策”的利率调整，推动部分强二线城市核心板块房价企稳回升。但全国商品房库存量仍高达7亿平方米，市场整体去库存压力显著。

业内分析，从历史经验看，降准降息对楼市的影响通常存在3-6个月的滞后期，但市场预期往往提前发酵。值得注意的是，今年2月份，北上广深二手住宅成交量大增，深、沪同比增超100%。

多家商业银行数据显示，2024年新增房贷平均利率较2023年下降0.5个百分点，部分城市首套房利率已降至3.5%左右。据统计，全国存量房贷利率平均降幅约0.5个百分点，每年可为家庭部门释放约1500亿元消费潜力。

若2025年降息落地，2025年5年期以上LPR（贷款市场报价利率）可能进一步下调。例如，若LPR从当前的3.6%降至3.1%，100万元30年期房贷的月供将减少约300元。

业内人士指出，在政策支持力度较大、GDP保持平稳增长的条件下，利率的下行对于稳定楼市、股市都能够起到积极的作用。但需注意的是，核心城市与边缘城市的价差会扩大。

正如某经济学家在《后货币宽松时代的房地产重构》中所言：“当78%的城镇家庭财富沉淀在房产上，任何货币政策的调整都不再是单纯的经济命题，而是一场牵动社会神经的财富再平衡运动。”

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