文/乐居财经 徐酒眠

在港股资本市场，碧桂园服务（06098.HK）有了新故事：

获私募大佬举牌

根据联交所最新权益披露资料显示，2025年2月14日，上海宁泉资产管理有限公司（简称“宁泉资产”）在场内悄悄加仓碧桂园服务，买入了90万股股份，每股均价5.13港元，涉及资金约461.7万港元，并由此将持股比例增至5.02%，越过举牌线。

此番增持后，宁泉投资对碧桂园服务的最新持股数目约为1.68亿股。 

宁泉资产是谁？是否还会继续加仓？碧桂园服务表现如何？市值修复又何时见成效？

起底举牌大佬

公开资料显示，宁泉资产创立于2018年1月9日，是一家主动管理权益类私募基金公司，近三年的资产管理规模稳定在400亿元人民币以上，居国内证券私募基金行业前列。

穿透股权，宁泉资产由杨东持股占比70%，李智峰持股占比24%，余下部分则由余璟钰、张优勤、李源海各占比2%。

“复旦大学数理统计专业，高级工商管理硕士，超30年证券从业经验”，宁泉资产创始人、掌门人杨东在投资界颇负盛名，他是私募大佬，也曾经是公募大佬。

大学毕业后，1992年，杨东加入就加入了兴业证券，是中国第一代“红马甲”（报单员）；很快掌管了兴业证券的自营投资，并创下连续数年持续盈利的战绩。

1998年后，中国公募基金行业开诞生。杨东肩负重托开始筹建兴业基金，这也就是如今的兴证全球基金。2007年、2015年，杨东在牛市最疯狂的时候发出风险，因此也一直被称作“良心基金经理”。

2017年杨东急流勇退，开始转型私募投资，并在第二年初创立了宁泉资产。当年正是市场情绪极度悲观时，不过相关资料介绍，2019年宁泉资产就已经跻身百亿队伍了。

去年9月，宁泉资产就表示加仓了一些地产股、物管股。

此番举牌碧桂园服务前两天，2月11日，宁泉资产还增持万科企业（02202.HK）327万股，每股作价5.46港元，总金额约1785.42万港元。增持后，其对万科企业的最新持股数目约为1.79亿股，持股比例增至8.10%。

股价过山车

2月26日、27日，碧桂园服务股价连续两天收涨，涨幅超过10%。然而涨势未能延续，28日收跌4.01%，报5.51港元/股，总市值约184.20亿港元。

今年以来，碧桂园服务股价略有波动，前两个月区间涨幅1.09%。 

2021年1月，碧桂园服务成为首个市值超2000亿港元的物业公司。一路高歌猛进，当年6月29日一度冲至84.44港元，市值超过2700亿港元，创历史记录。

有过辉煌，映衬之下更显后来与如今的惨淡。

多重因素影响，碧桂园服务这支曾经物业股的头马，最近三四年股价一路震荡走低，从高光时候的80多港元向下跌落至个位数、并多次探底，期间也曾有过修复市值行动，但迟迟未见明显成效。

2021年、2022年，碧桂园服务每年市值缩水超千亿，2023年年末则较年初跌掉400亿港元，定格225.65亿港元；到2024年末再较年初缩水16.43%，总市值将至170.89亿港元。

“只有在极端情况下，必要的时候，才会出手回购保护投资者的利益。”去年3月的业绩发布会上，面对外界对碧桂园服务股份回购的安排，徐彬淮团队表示，还没有到时候。

9月份的中期业绩发布会上，碧桂园服务管理层表示，目前公司的股价已被低估，接下来会积极考虑并准备回购动作，使用现金性分红或现金加回购的组合手段，逐步提升绝对额以及分红加回购的整体比例。

出售珠海万达股份回血37.91亿元后，去年11月18日，碧桂园服务发布回购计划，不超过3.34亿股股份；同时正式生效了一份新的股权激励计划，最高股份数目不超过1.09亿股。

回购股份与激励股份分开计算，按照公告当日的收盘价5.33港元计算，碧桂园服务这波救市行动至少要拨备23.61亿港元的资金。

不过截至目前，碧桂园服务尚未落实回购行动。