平安债券ETF三剑客集体上涨，公司债ETF(511030)近14个交易日“吸金”超8500万元，广义基金被赎回情况备受关注
截至2025年2月25日 09:42，公司债ETF(511030)上涨0.32%，最新价报10.51元，盘中成交额已达2987.56万元，换手率0.27%。国债ETF5至10年(511020)上涨0.31%，最新价报116.63元，盘中成交额已达236.70万元，换手率0.18%。国开债券ETF(159651)上涨0.04%，最新价报105.53元，盘中成交额已达883.38万元，暂居可比ETF1/2，换手率0.69%。
拉长时间看，截至2025年2月24日，公司债ETF近1年累计上涨2.38%。国开债券ETF近1年累计上涨2.25%。国债ETF5至10年近3月累计上涨2.07%。
规模方面，公司债ETF最新规模达110.72亿元。国开债券ETF近3月规模增长2.60亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。国债ETF5至10年最新规模达12.89亿元。
份额方面，国开债券ETF近3月份额增长242.60万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。
资金流入方面，公司债ETF近14个交易日内，合计“吸金”8539.76万元。国债ETF5至10年近5个交易日内，合计“吸金”3162.28万元。
关注广义基金被赎回情况。上周理财规模下降了约一千亿，昨日散户赎回理财力度扩大。不过，目前很多理财公司通过估值整改释放收益，缓解理财净值回撤；上周来看固收类理财平均年化收益率0.5%。昨日，理财、银行自营、险资及券商自营全线净赎回债基，赎回规模明显扩大，但仍明显弱于2024年10月8日。
2月24日，银行间利率债二级交易来看，大行股份行及城商行小幅净卖出，券商自营净卖出303亿，债基净卖出292亿；农商行净买入515亿，险资净买入180亿。年初以来农商行累计净买入利率债6616亿，达到2024全年的66%。
近两日，债基开始大幅净卖出长债及超长债，净买入1Y以内的，这说明债基超长债抱团信仰已明显松动，正逐步瓦解。农商行已经全面被埋，年初以来净买入利率债已达2024年的66%，Q2开始净买入可能大幅减弱。年初以来，中长债基收益率中位数-0.33%（非年化），81%的利率债基负收益，银行自营债基投资正面临大挑战。
1Y国债收益率接近OMO 7D，接近合理水平；10Y国债大幅低于MLF，仍明显偏低；20Y与30Y国债仍倒挂11BP。我们预判，未来2年债市没有大机会，短期调整幅度看机构行为，债市调整多了偶尔反弹下，没有趋势性机会。我们预判2025年10Y、30Y国债收益率高点到1.9%及2.2%，2026年高点到2.1%及2.4%。
平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。
来源：有连云
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