国开债券ETF(159651)近3月新增份额居可比基金首位，平安债券ETF三剑客备受关注，资金面紧平衡可能长期化
截至2025年2月24日 13:35，公司债ETF(511030)下跌0.14%，最新报价10.49元，盘中成交额已达2.02亿元，换手率1.83%。国债ETF5至10年(511020)下跌0.18%，最新报价116.63元，盘中成交额已达2.88亿元，换手率22.29%。国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价105.53元，盘中成交额已达2.16亿元，换手率16.35%。
拉长时间看，截至2025年2月21日，公司债ETF近1年累计上涨2.62%。国债ETF5至10年近3月累计上涨2.58%。国开债券ETF近1年累计上涨2.33%。
规模方面，公司债ETF最新规模达110.80亿元。国债ETF5至10年最新规模达12.92亿元。国开债券ETF最新规模达12.77亿元。
份额方面，国开债券ETF近3月份额增长241.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。
资金流入方面，公司债ETF近13个交易日内，合计“吸金”8539.76万元。国债ETF5至10年近5个交易日内，合计“吸金”3162.28万元。
本周债市能否企稳取决于银行自营止损债基投资及理财预防式赎回债基的力度。多头是潜在的空头，债市调整压力来自多头仍太多，降息预期太高。
过往10年来看，1Y国债收益率围绕OMO7天运行，10Y国债收益率则以MLF利率为中枢。经济复苏，国债收益率明显高于央行利率，提前反映加息预期；经济下行，则显著低于央行利率，提前反映降息预期。当前，1Y国债收益率已接近7天逆回购利率，接近合理水平。但10Y国债收益率仍大幅低于MLF，仍定价了MLF降息28BP的预期。
业内人士预判，未来两年经济企稳小反弹，类似2009年，2025年可能0降息。资金面紧平衡可能长期化，超长债定价的大降息预期需显著修正。
当前，30Y国债收益率明显低于20Y，反映交易过度拥挤，机构明显抱团。30Y或有大风险。2025年，我们看10Y国债收益率高点1.9%、30Y2.2%；未来2年高点则分别看2.1%和2.4%。
平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。
来源：有连云
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