近日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》，对2024年银行业理财市场情况进行统计分析。报告显示，2024年银行理财市场存续规模29.95万亿元，较年初增长11.75%。收益方面，全年累计为投资者创造收益7099亿元，平均收益率2.65%。

　　投资者结构中，持有理财产品的投资者数量达1.25亿个，较年初增长9.88%，个人投资者居多。产品类型上，净值型、固收类产品主导市场，中低风险产品受青睐。理财公司积极拓展代销渠道，中小银行代销趋势增强。整体来看，市场呈现出规模与收益双增长、结构优化的态势，未来发展机遇与挑战并存。

　　存续规模稳健增长

　　逼近30万亿大关

　　2024年银行理财市场存续规模实现稳健增长，截至年末已达到29.95万亿元，较年初增长11.75%。

　　从产品发行数量和募集资金规模来看，2024年全国179家银行机构和31家理财公司累计新发理财产品3.08万只，累计募集资金高达67.31万亿元。截至2024年末，全国共有218家银行机构和31家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4.03万只，较年初增加1.23%；存续规模29.95万亿元，较年初增加11.75%。

注：理财产品存续情况

　　截至2024年末，理财公司存续产品2.43万只，存续规模达到26.31万亿元，较年初增长17.09%，占全市场的比例跃升至87.85%。与之形成对比的是，银行直营理财产品规模出现不同程度下降，大型银行、股份制银行、城商行和农村金融机构的存续规模分别下降48.39%、22.22%、10.55%和6.06%。

　　信达证券曾在研报中指出，部分中小银行选择退场转代销，从2021年底到2024上半年末，86家中小银行退出理财市场，但同期参与代销的中小银行数量从97家激增至511家，增长幅度超过400%。

　　理财公司积极拓展代销渠道，已开业的31家理财公司中，29家打通了其他银行的代销渠道，21家开展了直销业务，全年累计直销金额5050亿元。2024年12月，全市场代销理财公司产品的机构达到562家，较年初增加71家。

　　普益标准研究员杨颀认为，当前宏观经济仍存在较多不稳定因素，若2025年经济持续复苏，市场风险偏好提升，将有利于银行理财吸引更多资金流入，推动规模进一步增长。对于理财子公司而言，紧跟市场变化、不断提升核心竞争力是实现规模持续增长的关键。

　　国信证券指出，银行理财规模在2024年保持了增长趋势，预计2025年仍将继续增长。2024年增长核心依靠二季度手工补息整顿带来的规模增长，国有大行理财子更受益；2025年银行理财增长有利机会在于，存款利率继续下行，银行理财报价有吸引力，继续受益于存款利率下行带来的“财富搬家”效应；母行基于壮大中收业务考虑，也在营销端加大支持；理财增长压力在于过去降低波动的方法策略被监管要求整改，如平滑受益信托、收盘价估值、自建估值等，这可能影响快速申赎、最短持有期理财产品规模增长。

　　理财产品整体收益稳健

　　投资者回报稳定增长

　　2024年理财产品整体收益表现稳健，全年累计为投资者创造收益7099亿元，较去年同期增长1.69%。其中，银行机构贡献1407亿元，理财公司贡献5692亿元。理财产品平均收益率为2.65%，尽管较2023年各月度平均收益率2.94%有所下降，但在市场环境变化的背景下，仍为投资者提供了相对稳定的回报。

注：理财产品各月为投资者创造收益情况

　　从产品类型看，固定收益类产品凭借97.33%的存续规模占比，成为市场的绝对主流。　

　　普益标准最新数据显示，2024年12月债市整体震荡走强，推动固收类产品收益上升，全国银行理财市场固收类产品过去三个月投资收益为0.76%，较上月上升16BP；过去六个月投资收益为1.26%，较上月上升9BP。

　　混合类产品存续规模占比为2.44%，权益类产品和商品及金融衍生品类产品存续规模相对较小，分别为0.06万亿元和0.01万亿元。

注：银行及理财公司理财产品存续情况（按投资性质）

　　在投资者结构方面，截至2024年末，持有理财产品的投资者数量达1.25亿个，较年初增长9.88%。其中，个人投资者数量新增1097万个，机构投资者数量新增29万个。

　　个人投资者仍占据主导地位，数量为1.24亿个，占比98.70%。风险偏好为二级（稳健型）的个人投资者数量最多，占比33.83%，不过风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的个人投资者数量占比较年初分别增加1.86和0.46个百分点。

注：理财产品各类风险偏好投资者数量分布

　　理财产品结构优化

　　资金配置精准有力

　　随着资管新规的持续推进，银行理财业务净值化转型成果显著。截至2024年末，净值型理财产品存续规模达到29.50万亿元，占比升至98.50%，较年初增加1.57个百分点。

　　从产品期限来看，2024年新发封闭式理财产品加权平均期限在284至392天之间，为市场提供了稳定的长期资金来源。1年以上的封闭式产品存续规模占全部封闭式产品的比例为67.15%，较年初增加0.13个百分点，有助于理财公司开展长期投资，为实体经济提供更有力的支持。

　　市场整体投资偏好更趋保守，中低风险产品占比明显上升。截至2024年末，风险等级为二级（中低）及以下的理财产品存续规模为28.66万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达到95.69%，较年初增加2.89个百分点；风险等级为四级（中高）及以上的理财产品存续规模仅为0.08万亿元，占比0.27%。

注：银行及理财公司理财产品存续情况（按风险等级）

　　银行理财产品充分发挥资金优化配置功能，积极对接实体经济融资需求。截至2024年末，通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等资产，支持实体经济的资金规模约21万亿元。其中，理财资金为中小微企业发展提供的支持超过4.8万亿元，为实体经济的发展注入了强劲动力。

　　在资产配置方面，理财产品以固收类资产为主。2024年投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为18.6万亿元、1.74万亿元、0.83万亿元，分别占总投资资产的57.89%、5.42%、2.58%。尽管权益类资产投资比例相对较低，但随着市场环境的逐步改善和政策的引导，未来仍有较大的提升空间。

注：理财产品资产配置情况

　　业内普遍认为，在“适度宽松”的货币政策基调下，存款利率存在进一步下调的可能性，这将使得理财产品的性价比优势更加凸显。中信证券预计，2025年理财产品规模有望突破33万亿元，“固收+”理财仍将是各大理财子发行的重点产品。

　　光大证券金融业首席分析师王一峰指出，2025年存款“脱媒”仍将是理财规模扩张的重要支撑，中性预估规模增量2-3万亿，年末规模在32-33万亿左右。但同时需要关注债市利率下行幅度与波动特征、股市表现以及居民风险偏好的变化，若理财规模波动范围扩大至5%-15%之间，全年规模可能落在31-34万亿区间。随着货币政策的调整，固定收益类理财收益率可能下行，净值波动幅度或加大，但存款挂牌利率的进一步调降将提升理财收益率的相对吸引力。后续理财公司或渐进式开展权益投资，加大“固收+”产品创设力度。