1月23日，受中长期资金入市重磅政策利好，A股市场开盘强势反弹，早盘大面积回暖，午后走势分化明显回落。最终上证指数收涨0.51%，创业板指跌0.37%，科创50跌0.95%，两市成交额超1.37万亿元，环比放量2200亿元，盘面上，银行、综合金融、非银金融、房地产等大金融板块走强。

新能源核心电池板块震荡，中证电池主题指数（931719）高开回调，收跌0.66%，板块内部局部异动，固德威涨9%，德业股份涨2.64%，阿特斯涨2.11%，禾迈股份、新宙邦等涨超1%，成份股多数收跌，科华数据跌7.27%，上能电气跌6.39%，宁德时代收跌0.19%，富临精工、科士达等跌幅居前。

热门个股消息层面，随着基金2024年四季报披露完毕，公募在去年四季度的重仓情况也浮出水面。据统计，公募基金持有宁德时代总市值高达1708亿元，宁德时代为公募第一大重仓股！

热门ETF方面，同类规模最大、费率最低的电池50ETF(159796)冲高回落，收跌0.52%，延续回调，成交额超1400万元，环比小幅放量，全天再获资金净申购300万份，资金逢跌加仓。

【电池板块配置性价比突出，资金火速增仓！】

当前，同类规模最大、费率最低的电池50ETF（159796）配置性价比仍然突出，中证电池主题指数（931719）最新市盈率26.04x，处于历史以来17.52 %的分位点，估值处于相对低位。

1月23日，资金火速增仓电池50ETF（159796），盘中净申购300万份， 连续2日吸金。

中信证券指出，消费电池行业将迎来技术升级，预计从未来多个下游应用领域将进入新的功能创新周期。随着手机、可穿戴设备、PC、平板、电动工具及两轮车等领域对电池性能的需求日益增长，新一代高能量密度、高倍率电池技术的研发和应用正加速推进，这将推动消费电池的量价双升。

报告强调，尽管消费电池的材料和封装技术在2024年前整体技术已趋于成熟，性能提升的速度较慢，但新周期的到来将促使整个行业加速创新。中信证券看好这些技术进步对市场的积极影响，预示着电池行业将迎来新的增长机遇。

【软包电池：端侧AI驱动，引领消费电池技术创新】

软包电池是消费电池的主流技术路线，尤其在手机、PC、平板电脑、可穿戴领域等占比较高。分品类具体来看：

1）手机：端侧AI的核心硬件平台，受下游AI功能提升耗能 + 欧盟电池可拆卸法案推动，手机电池在硅基负极、固态电池、高压正极、钢壳路线上升级的迫切性较高，且是所有消费电池类别里单机带电量提升潜力最大的品种之一；

2）PC+平板：因使用场景与设备尺寸差异，其带电量提升潜力和迫切性弱于手机，但作为端侧AI主要办公平台，耗能提升同步增加带电量需求，目前硅基负极、固态电池、高压正极多种新技术在研；

3）可穿戴，尤其是头戴式可穿戴如智能眼镜、MR/AR等对产品重量非常敏感，且端侧AI应用耗能较大 + 电池成本占比较低（约1%），因此对电池性能升级的要求和成本可接受程度非常高，目前硅基负极、高压正极、固态、钢壳等多种项目在研，且预计后续多种新技术结合使用

【小圆柱电池：关注两轮车、电动工具的高倍率、高密度电池，如高镍、硅基、钠电、固态等】

基于高一致性、高性价比、散热好等优势，小圆柱是小型可穿戴、成本敏感度高和重量敏感度略低的消费电子设备的主要电池选择，其中两轮车、电动工具是下游主要两个体量较大的应用领域。

1）两轮车：目前两轮车电池以铅酸+锂电为主，但在两轮车新国标推动下，预计高能量密度 + 高安全的钠电、固态电池有望在高端、长续航两轮车上获得应用，以此解决当前高端市场性价比、安全度不足的痛点，目前头部厂商已经开始量产；

2）电动工具：“更高密度、更高功率”已经成为电动工具无绳化率进一步提升的核心矛盾，我们预计其功率、能量密度还有较大提升空间，目前以高镍、硅基负极为主的多个项目在研，未来有望成为高端、高功率电动工具上率先应用。（来源于中信证券20250122《电池与能源管理行业消费电池行业专题深度报告（二）：下游功能升级，电池创新加速》）

看好新能源核心赛道前景，欢迎关注最低费率、规模高居同类第一的电池50ETF(159796)；场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！

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