文/乐居财经  靳文雨

2025年开年，亚联机械股份有限公司（简称“亚联机械”）的上市之路迎来新进展。

1月7日，亚联机械发布首次公开发行股票并在主板上市招股意向书，预计将于1月16日申购，将在深圳证券交易所主板上市。

回顾亚联机械的IPO之路，其在2023年3月1日获得IPO受理，在2023年9月21日成功过会，此后历经一年多时间，才在2024年10月22日提交注册，2024年11月15日注册生效。

据乐居财经了解，亚联机械成立于2005年7月，坐落于吉林延边朝鲜族自治州敦化市，主要从事人造板生产线和配套设备的研发、生产、销售和服务，用于纤维板和刨花板等人造板生产。

亚联机械的创始人是郭西强，出生于1964年，现年已经60岁。履历信息显示，他本科毕业于吉林林学院，硕士研究生毕业于东北林业大学，毕业后就职于露水河刨花板厂和吉林森林工业股份有限公司，任厂长和副总经理。

自2003年始，郭西强先后创办了敦化市中联木业有限公司、敦化市亚联机械制造有限公司、汪清林源木业有限责任公司、亚联机械制造（唐山）有限公司和敦化市拜特科技有限公司等。

目前，郭西强是亚联机械的董事长及实控人，他直接持有公司51.2%股权，同时还通过启航投资间接持有公司0.152%股份。

乐居财经注意到，亚联机械的家族色彩十分浓厚，郭西强不仅带上儿子、兄弟、连襟、姨甥以及若干亲属等把持公司重要股份。就连高管及其亲属，也都通过员工持股平台间接持股，形成了一张巨大的家族股权关系网。

具体来看，郭西强的儿子郭燕峤持有公司1.99%股份，他现在在公司担任董事、总经理助理，二人构成法定的一致行动关系。不过，郭西强、郭燕峤父子不构成对亚联机械的共同控制，郭西强为公司唯一实际控制人。

郭西强的兄弟郭西路在亚联机械中直接持股0.226%，连襟彭宪武直接持股2.750%，众多亲属还涉足员工持股平台。其中，郭燕峤和郭西路在敦化市启航投资管理中心分别占2.7759%、6.9396%出资比例。此外，高开斌也曾出资2.7759%，后在2024年7月退出，她与郭西强为姨甥关系。

此外，多名高管及亲属也持有亚联机械股份，如总经理王勇持有公司2.058%，王勇的侄子王成山通过鹏顺投资间接持有公司0.038%的股权，于尚左（姨甥关系）通过启航投资间接持股0.023%。另外，亚联机械的财务总监、董事会秘书孙学志持股1.562%，杨海达（舅甥关系）通过鹏顺投资间接持股0.015%。各位股东及高管涉及亲属关联关系的，超过30人。

这种复杂的股权结构也潜藏着诸多潜在风险。家族成员在决策过程中可能过度干预，将家族利益置于公司整体利益和长远发展战略之上。决策过程缺乏有效制衡机制，容易导致决策失误。而且，高管亲属持股容易引发关联交易、利益输送等问题。

从业绩来看，2021年-2023年及2024年上半年，亚联机械营业收入分别为5.22亿元、4.8亿元、6.47亿元、4.42亿元；净利润分别为8385.97万元、8736.6万元、1.03亿元、8168.28万元。

值得一说的是，2022年及2023年，亚联机械的存货账面价值分别为5.37亿元、6.63亿元，一度超出营业收入。与此同时，亚联机械近几年的资产负债率一直高于70%，远超同行平均值之上。

高负债之下，亚联机械仍进行了一次分红。2022年，亚联机械现金分红5496.12万元，约占当期净利润的62.91%。而据先前披露的招股书，其曾在2020年现金分红1.75元，占当年净利润的55.73%。

另据乐居财经查阅，作为亚联机械董事长，郭西强2023年度税前薪酬为120.55万元；总经理王勇的薪酬为108.15万元，其薪酬仅次于董事长。作为董事、总经理助理的郭燕峤则获得年薪71.1万元，且自2021年以来已连续涨薪两年。