“红利”+“国企”双轮驱动，银河上证国有企业红利ETF发起式联接基金1月10日重磅首发
国企改革正当时。国有经济是我国经济与社会稳定的压舱石，在关系国家安全与国民经济的主要领域中具有的重要支柱的地位。近年来，随着国有企业改革的不断深入，国有企业盈利质量改善，经营效率和创新能力显著提升。Wind数据显示，2020-2022年国企改革三年行动、2023年提出国企“一利五率”考核标准、2024年国资委提出“将把市值管理成效纳入央企负责人考核”，“中特估”央国企体系逐步形成。
红利策略广受关注。2024年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，是继2014年后再次出台的新“国九条”。本次发布的新“国九条”特别强调了对上市公司现金分红监管，加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。Wind数据显示，2010-2023年间，上市央国企的分红金额高于非央国企上市公司。2020-2023年间，央国企累计分红5.25万亿元，是其他企业的2.09倍。
银河上证国有企业红利ETF发起式联接基金（A:023162、C:023163）于2025年1月10日起正式发售。该基金主要投资于目标ETF、标的指数成份股、备选成份股（均含存托凭证），目标ETF的标的指数为上证国企红利指数，从编制方法看，上证国企红利指数选取在上海证券交易所上市国有企业中现金股息率高、分红比较稳定、有一定规模及流动性的30只证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。
从指数业绩表现看，上证国企红利指数历史业绩表现亮眼，Wind数据显示，过去11年间，仅有4年单年度收益率为负且不超过-10%；波动率相对较低，在震荡市中配置价值或凸显。
| 年份 | 年度收益率（%） | 年化波动率（%） |
| 2013 | -4.63 | 17.91 |
| 2014 | 65.71 | 19.92 |
| 2015 | 2.27 | 36.34 |
| 2016 | -4.58 | 17.65 |
| 2017 | 25.31 | 9.20 |
| 2018 | -9.27 | 17.34 |
| 2019 | 12.87 | 14.67 |
| 2020 | -7.42 | 17.20 |
| 2021 | 15.81 | 19.99 |
| 2022 | 14.73 | 22.84 |
| 2023 | 17.66 | 12.73 |
| 2024 | 12.77 | 20.02 |
数据来源：wind，2024年收益率截至日期为2024.12.31，以上均为全收益指数。
从行业分布看，Wind数据显示，截至2025年1月3日，上证国企红利指数主要涵盖煤炭、银行、交运三大板块，合计占比75.7%，行业集中度相对较高，此外也有少量分布在传媒、环保、石油石化等领域；从成分股情况看，截至2025年1月3日，上证国企红利指数第一大重仓股占比7.12%，前十大重仓股合计占比40.32%，个股权重相对均衡，主要聚焦于流动性相对较好的高股息国企公司。
数据来源：Wind，中证指数，数据截至2025.1.3
除了标的指数质地，银河基金量化投资团队也将为新基金的运行保驾护航。银河上证国有企业红利ETF发起式联接基金的拟任基金经理黄栋，于2021年10月加入银河基金，至今已积累了18年证券从业经历、7年研究经验和10年公募基金管理经验。
来源：有连云
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