机器人行情愈演愈烈，在宏观政策、海内外产业进度等多重利好推动下，人形机器人产业革命的序幕或已拉开。消息面上：（1）12月23日，宇树科技更新了 Unitree B2-W 机器狗视频，展示了其强大的新技能，如托马斯全旋、侧空翻、360° 跳跃转体、冲跳、极地跑酷，能从极为陡峭的山坡上快速滑下，在浅水中疾行，在溪流中逆流爬坡，从 2.8m 楼顶跳下、负载 40kg 前进爬坡，甚至能驮起一名成年男子前行。（2）12月20日，在鸿蒙智行技术日上，华为自动充电机器人正式亮相，这款快充充电机器人最快将于明年上半年量产，提供600kW功率，实现一秒一公里的充电速度。（3）2024年美团机器人研究院学术年会计划于12月27日在深圳举行，届时将有美团技术团队参与，讨论机器人技术的未来发展趋势。（4） 2024中国机器人网年会12月26日将在上海举办，多家机器人上市公司参会。

行业逻辑

1、产业层面：多家科技巨头入局机器人赛道，产能有望爆发

国际方面，2024年11月28日特斯拉机器人官方账号发布视频新动态：人形机器人Optimus已可稳定接住抛来网球并放下，手指实现相对灵活弯曲；预计特斯拉年底完成定点、量产节奏或将提速。特斯拉或将在26Q3实现年产15万台目标，并于近日向核心Tier1传达数千台机器人生产目标。马斯克计划25年实现限量生产， 26年软件定制机器人全方位渗透人类生活。

国内方面，小米于2022年发布全栈自研人形仿生机器人CyberOne；华为2023年6月成立全资子公司极目机器，2024年与乐聚机器人签署战略合作协议，24年6月，华为与乐聚机器人合作的跨服机器人在华为HDC2024开发者大会首度亮相，是国内首款搭载鸿蒙操作系统的全尺寸人形机器人。

AI+机器人赛道长坡厚雪，后期产能或将迎来指数级别增长。科创100板块中的相关企业可以通过与巨头的合作，在机器人产业链环节充分受益，提升自身的竞争力。

数据来源：证券日报之声公众号、上海证券报、北京亦庄等。以上公司仅作举例说明，不构成任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

2、政策层面：政策驱动，机器人有望成为新一代颠覆性产品

机器人产业作为未来蓝海赛道，也在政策层面上得到支持和加强。工信部发布的《人形机器人创新发展指导意见》为行业发展指明了方向，提出到2025年人形机器人创新体系初步建立、关键技术取得突破、整机产品达到国际先进水平等目标。《意见》明确提出，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局。当前，人形机器人技术加速演进，已成为科技竞争的新高地、未来产业的新赛道、经济发展的新引擎。这将为机器人行业提供更多的政策支持和市场机遇。

3、市场层面，机器人产业进入爆发期，有望成为下一个万亿级“蓝海”

赛迪研究院发布的《2024中国人形机器人产业生态发展研究》显示，2023年，我国人形机器人产业进入爆发期，产业规模增长至39.1亿元，同比增长85.7%；预计2024年、2025年人形机器人产业将持续高速增长，2026年中国人形机器人产业规模将突破200亿元。根据高盛的预测，在技术得到革命性突破的理想情况下，2025年至2035年全球人形机器人销量复合年均增长率可达94%，2035年市场规模将达1540亿美元。更乐观的预测提出，在生成式人工智能技术大爆发的当下，人形机器人有可能实现超预期增长，下一个万亿级“蓝海”已呼之欲出。科创100板块聚焦科创板中小企业，部分机器人领域企业能够快速响应市场需求，从而在未来机器人爆发期获得快速发展。

4、机器人行业趋势向好，多重逻辑加持

有机构指出，国产化替代、周期见底、劳动力短缺是机器人行业的主要逻辑。国产化替代：科创100板块中的企业在机器人细分领域的国产化率、渗透率的提升空间较大，政策驱动下国产化替代、产业升级进程有望进一步加快。周期见底：根据历史数据，通用机械行业存在3-4年周期性波动的历史趋势，工业机器人行业或将在今年迎来新一轮的上涨周期。劳动力短缺：从宏观背景上看，劳动力短缺是未来大趋势，人形机器人将来或可成为缓解劳动力短缺问题的关键技术。对我国而言，人口老龄化问题严重，人形机器人在养老助残领域大有可为。

行业板块相关基金

科创100ETF基金（588220）中高风险 R4

跟踪指数：科创100指数（000698.SH）

风险提示：市场有风险，投资须谨慎。