中策橡胶IPO，74名经销商成间接股东
原创
<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>
瑞财经
刘治颖
3.4w阅读
2024-12-09 08:47
9月30日，中策橡胶集团股份有限公司（以下称“中策橡胶”）上市审核再次因财务资料过期而被中止，直至今日仍未有进展。其保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表人为楼黎航、周伟，会计师事务所为天健会计师事务所（特殊普通合伙）。
2020年2月，中策橡胶的74名经销商间接入股了公司。
彼时，74名经销商共同出资设立的持股平台杭州潮升企业管理合伙企业（有限合伙）（以下称“杭州潮升”）受让了杭州元信东朝股权投资合伙企业（有限合伙）（以下称“杭州元信东朝”）、绵阳元信东朝股权投资中心（有限合伙）（以下称“绵阳元信东朝”）持有的中策橡胶有限2.89%股权。双方交易价格为15.69元/注册资本。
据瑞财经了解，这74名经销商受让杭州元信东朝、绵阳元信东朝转让的股份，主要原因是通过股权抵偿债权。
2016年-2018年期间，上述经销商合计向杭州元信东朝、绵阳元信东朝提供了借款3.44亿元。到2019年底时，杭州元信东朝、绵阳元信东朝持有的中策橡胶有限大部分股权已转让给了中策海潮。随后于2020年2月，杭州元信东朝、绵阳元信东朝通过股权抵偿债权方案向经销商持股平台转让了剩余股权并退出。
瑞财经穿透招股书发现，经销商是中策橡胶主要的销售渠道，2019年—2021年及2022年上半年，公司来自经销模式的主营业务收入占比分别为79.66%、76.61%、78.15%和80.89%。
招股书中，中策橡胶并未披露各年度经销商数量。但首轮审核问询函回复显示，截至2022年末，中策橡胶在境内已拥有644家经销商。也就是说，超过10%的境内经销商都成为了公司间接股东。
2021年—2023年，中策橡胶来自入股经销商销售金额占主营业务收入的比例分别为23.02%、20.89%和19.85%。而同期，入股经销商的毛利率分别为17.29%、15.44%和13.63%，其他内销经销商毛利率分别为19.64%、18.38%和16.25%，入股经销商毛利率均低于其他内销经销商毛利率。
对此，中策橡胶表示，主要系因入股经销商下游需求较为多样，其中大型经销商通常会对经销区域所在地的中小型挂车厂、电动车厂等配套客户销售部分低价规格产品，导致整体入股经销商毛利率水平较低。此外，入股经销商基本为规模较大的经销商，下游渠道较多，覆盖区域较广，通常可以达成更高的任务目标，获得的返利比例较高，导致公司对其销售毛利率较低。
来源：瑞财经
作者：刘治颖
相关标签：
拆解IPO重要提示：本文仅代表作者个人观点，并不代表乐居财经立场。 本文著作权，归乐居财经所有。未经允许，任何单位或个人不得在任何公开传播平台上使用本文内容；经允许进行转载或引用时，请注明来源。联系请发邮件至ljcj@leju.com，或点击【联系客服】
网友评论
相关推荐
原创
瑞财经
03-04
原创
瑞财经
02-16
原创
瑞财经
02-10
原创
瑞财经
02-10
原创
瑞财经
2024-12-10
最新文章推荐
原创
瑞财经
03-04
原创
瑞财经
03-04
原创
瑞财经
03-04
原创
瑞财经
03-04
原创
瑞财经
03-04
