12月4日，三大指数持续震荡，上证指数收跌0.42%，科创50微跌0.59%，创业板指跌超1%，杀跌的个股超4000股，个股赚钱效应收窄，两市成交额近1.7万亿元，交投持续活跃。而从风格上看，市场明显偏向了红利。有消息称，OPEC+正在朝着达成协议将石油产量恢复时间再推迟三个月的方向取得进展，叠加国债收益率持续下行，红利板块配置价值再度凸显。

中证A500指数（000510）昨日（12.4）收跌0.66%，盘中一度翻红，成分股走势分化，景嘉微15%、机器人大涨14%、岩山科技、利欧股份等涨停，中国长城大涨超7%，东方日升跌超9%，川发龙蟒跌超8%，奥飞娱乐、掌趣科技等跌幅居前。

热门ETF方面，好彩头的中证A500指数ETF（563880）昨日（12.4）震荡调整，收跌0.4%，全天成交额超10亿元，换手率超16%，交投持续活跃！ 盘中溢价频现，尾盘达0.06%。

资金汹涌增仓，中证A500指数ETF（563880）上市以来持续吸金，单日净流入额持续高居全市场ETF前列，昨日（12.4）再度吸金超1.6亿元！中证A500指数ETF（563880）最新规模达61.87亿元。

重磅会议召开在即，国盛证券前瞻会议内容，指出对政策、市场乐观点，年底年初有望阶段性“股债双牛”:

1、经济形势上，应会肯定当前经济运行回升向好、积极因素在持续增多，但应也会继续强调内外压力仍大、不确定性较高、经济回升基础尚不牢固等，需妥善应对各种风险挑战。

2、政策基调上，鉴于明年可能继续“保5％”（4.5％以上应是底线目标），叠加可能的关税升级，预计政策总基调应会更积极、更扩张、更给力、干字当头，全力各种“稳”。

3、政策执行上，应会要求进一步抓落实，“敢做善为，主动为党分忧、为国尽责”，要求继续抓好已有存量政策落实、积极谋划增量政策。

4、重点工作上，扩内需、中央加杠杆，包括松货币、宽财政、促消费、稳地产、拉基建、稳民营、强产业、促改革等，很可能会有不少新提法：

中央加杠杆“更给力”，我们预计：一般赤字率3.5%-4%之间或以上，扩大专项债规模至4.5万亿以上，扩大特别国债规模至2-3万亿以上，对应看2025年全口径赤字率（广义赤字率）可能接近9%甚至更高、对应为史上最高的财政赤字率。

促消费，设备更新和消费品“以旧换新”有望扩容，预计会有3000亿以上，补贴范围从汽车、家电扩大至家居、消费电子等。

稳地产，收储规模有望增加、中央可能更大程度参与地方收储，北上有可能进一步放松限购限售。

扩基建，着力形成更多实物工作量，可能的举措包括放宽专项债项目审批、筹划水利等更多大项目、加快推动区域战略等。

强产业，有望看到更多支持新质生产力培育、产业转型升级的举措，如短期各地发布并购重组支持科技金融产业一体化。

促改革，2025年是二十届三中全会精神落实的关键一年，“及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措”，6大领域可能提速。(来源于国盛证券《12月政治局会议4大前瞻》)

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