机器人行情愈演愈烈，人形机器人产业革命的序幕或已拉开，机器人有望成为中美政策共振的核心赛道。消息面上：（1）12月4日盘后，英伟达官微消息，NVIDIA 和亚马逊云科技本周于拉斯维加斯举行的亚马逊云科技 re:Invent 上齐聚一堂，展示全新解决方案，用于加速 AI 和机器人技术突破，以及简化量子计算开发研究。（2）11月28日，特斯拉机器人官方账号发布新动态：准备了新的手来迎接黑色星期五。视频中，Optimus稳稳地接住迎面抛来的网球并放下，手指可相对灵活地弯曲。灵巧手是特斯拉二代Optimus最引人注目地方，与上一代产品相比，该新手/前臂拥有双倍的自由度。（3）12月11日至13日，2024年移动机器人产业发展年会将在苏州举行。

行业逻辑

1、中美政策共振，驱动人形机器人产业快速发展

随着中美两国政策对AI、机器人等新技术的重视，机器人产业成为两国政策共振的核心赛道。美联储在其《半年度货币政策报告》中明确指出，未来三年将利用AI、机器人等新技术推动生产力增长，这一目标与我国提出的“新质生产力”不谋而合。高盛预测在最理想的情景下，2035年人形机器人市场或将达到1540亿美元。Markets and Markets预测人形机器人市场规模将从2023年的18亿美元增长到2028年的138亿美元，其复合年增长率可达50.2%。科创100板块作为科创板市场中小公司的代表，聚焦科创板中小企业，这些企业在机器人领域的技术创新和应用推广上具有更高的灵活性和适应性，能够快速响应市场需求，从而在政策推动下获得快速发展。

2、巨头引领，加速人形机器人商业化进程

特斯拉和华为作为全球科技领域的领导者，在人形机器人领域展现出强大的技术创新能力和市场领导力。特斯拉Optimus二代产品的展示，尤其是其灵巧手的设计，标志着人形机器人技术的重大突破。华为立项人形机器人项目，也表明了我国企业看好机器人赛道。巨头们的积极参与不仅加速了人形机器人的商业化进程，或将带动产业链上下游企业的协同发展。例如，特斯拉的定点量产计划预计将从15台/周提升至50台/周，最终达到年化15万台的目标。这些进展不仅为企业自身带来了新的增长点，也为人形机器人的大规模应用奠定了坚实基础。科创100板块中的相关企业可以通过与巨头的合作，共享技术和资源，提升自身的竞争力。

3、产业共振，机器人扩产周期利好科创企业

有机构指出，随着人形机器人临近量产，产业链核心公司均开启了第一波扩产周期，一个全新的产业革命即将拉开序幕。这类似于2019年锂电和新能源汽车产业的发展阶段，市场潜力巨大。对于科创100板块中的机器人相关企业来说，这意味着更多的合作机会和发展空间。上游原材料供应商有望迎来订单量的大幅增加；中游制造加工环节也将因需求的增长而扩大生产能力；下游应用开发和服务提供商则会看到更广阔的市场前景，特别是在医疗护理、家庭服务、工业制造等应用场景中。通过抓住这一波产业共振的机会，机器人相关企业有望在未来几年内实现快速增长，成为推动经济转型升级的重要力量。

4、机器人行业趋势向好，多重逻辑加持

有机构认为，国产化替代、周期见底、技术迭代、劳动力短缺是机器人行业的主要逻辑。科创100板块中的企业在机器人细分领域的国产化率、渗透率的提升空间较大，政策驱动下国产化替代、产业升级进程有望进一步加快。同时，根据历史数据，通用机械行业存在3-4年周期性波动的历史趋势，工业机器人行业或将在今年迎来新一轮的上涨周期。从宏观背景上看，劳动力短缺是未来大趋势，人形机器人将来或可成为缓解劳动力短缺问题的关键技术。对我国而言，人口老龄化问题严重，人形机器人在养老助残领域大有可为。

行业板块相关基金

科创100ETF基金（588220）中高风险 R4

跟踪指数：科创100指数（000698.SH）

风险提示：市场有风险，投资须谨慎。