文/乐居财经 徐酒眠

A股物企龙头招商积余（001914.SZ）也欲加入回购大军了。

10月14日早间，招商局集团旗下8家上市公司分别披露了回购或增持计划公告。其中招商积余公告称，董事会此前一天收到了董事长吕斌提交的提议回购涵。

据此，招商积余通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式，回购公司已发行的部分人民币普通股(A股)股票。

回购股份的资金总额预算未不低于人民币 0.78 亿元(含)，不超过人民币1.56亿元(含)；回购期限则是自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内。

数据显示，截至2024年6月30日，招商积余手中的货币资金约为22.47亿元。

招商积余表示，吕斌提议回购股份的原因和目的是，基于对公司未来持续发展的信心和对公司价值的认可，为了维护广大投资者利益、增强投资者对公司的投资信心、稳定及提升公司价值，而本次回购的股份拟全部予以注销并减少公司注册资本。

受回购消息刺激，招商积余10月14日收涨4.98%，报11.17元/股，市盈率(TTM)15.76倍，总市值约118.44亿元。

2021年下半年开始，物管股集体回落。面对这一情况，多家物企多番回购，表明保卫股价的决心，并传递发展的信心，但细细看来，出现的身影均是港股物企。

尚有稀缺性的A股物企们，鲜少展开相关行动。

据乐居财经《物业K线》查询，在此之前仅有新大正（002968.SZ）开启了回购行动。去年10月下旬，其董事长李茂顺向公司发函，提议公司使用自有资金展开回购，预算总金额不低于0.15亿元（含）、不超过0.2亿元（含）。

2019年12月，招商积余重组成功，多重利好助推下股价一路高走并持续创出新高。但2020年7月下旬开始，步入了漫长的下跌通道。

面对这一情况，招商积余也多次表示，公司高度重视市值管理，持续做好各项经营管理工作的同时，不断提高信息披露质量，加强与投资者的沟通，积极传递公司价值。

但受大盘及行业走势、市场资金面、投资者心理预期等多重因素影响，招商积余在资本市场表现并不如意。

事实上，招商积余的创收能力并不差。过去几年，管理层每年拟定的营收目标基本都是超额达成。不过，盈利能力偏低一直是问题。

招商积余也在努力修复和提振。2021年，其构建了“沃土云林”商业模式：

深耕物业基础管理沃土，逐步实现高密度布局，以规模化发展形成集约效应；广袤“云”层，依托旗下到家汇平台增值业务，充分发挥招商局集团资源协同，将线上业务延伸到物业管理的各个领域形成广袤云层；茂密盛“林”，培育全国性专业公司成长为茂密森林，与沃土紧密结合发挥“根系”作用。

就今年中期业绩表现来看，招商积余基础物管业务毛利率正在修复，不过增值服务潜力尚待释放。

数据显示，今年上半年其实现营收78.39亿元，同比增长12.34%；归属于上市公司股东的净利润4.35亿元，同比上升3.79%；扣除非经常性损益后净利润为4.14亿元，同比上升7.65%。

作为主要收入来源的基础物管业务营收63.56亿元，录得毛利率10.95%，较上年增0.38个百分点。平台增值服务营收2.56亿元，毛利率 9.91%，同比增0.11个百分点；专业增值服务营收9.23亿元，毛利率同比下降6.9个百分点至11.13%。

今年5月，招商积余换帅，聂黎明辞去董事长等职务，现年42岁的吕斌接任，后者同时兼任招商蛇口副总经理、首席数字官，与招商蛇口数字城市科技有限公司总经理。

而数字化赋能，也是招商积余的工作重点。2023年，招商积余的研发费用同比增长了104.93%。而在2024年度经营计划中，其也提到要加大科技赋能，深化数字化应用。

市场期待新任董事长通过数字化布道，进一步改善招商积余的盈利能力，从而推动在资本市场的价值释放。

今年年初，国务院国资委要求全面推开上市央企市值管理考核，引导上市央企更加重视其内在价值与市场表现，更加主动向市场传递信心、稳定预期。

此前，招商积余综合考虑多重因素，特制定《未来三年 (2024-2026年)股东回报规划》，计划期内现金分红占当年归属于上市公司股东净利润的比例均不低于25%。