申万宏源：看好港股成为共识 科创是反弹中的高弹性方向
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智通财经网
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2024-09-22 18:12
9月22日，申万宏源证券在发布的周度策略报告《有效反弹需由外力触发》中指出，看好港股成为市场共识。港股更加受益于美联储降息，港股性价比优势、资金供需优势在短期集中体现。回调配置高股息是相对收益优选的判断正在验证。稳定资本市场预期政策见效，需要总量发力
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风格均衡。险资在性价比合适的位置上增配高股息，是长期正确的。继续基于二季报景气线索，推荐新能车动力电池，电网设备、风电，创新药，保险。2024年内科创是反弹中的高弹性方向。
短期，看好港股是机构投资者的共识。港股相对A股的优势，体现为三种边际交易资金特征：一是港股更直接受益于美联储降息，外资回流阻力更小。而是中国大陆公募偏好港股有特色的核心资产，配置港股未来交易更加灵活。三是港股高股息性价比更高，险资在合适性价比位置上配置高股息是趋势，港股也是占优选择。
短期港股核心资产 + 顺周期高股息资产更加占优。这集中体现了港股性价比优势和资金供需优势。短期，港股上涨证明了大中华资产的性价比，也证明了做多力量客观存在。港股反弹条件相对较弱，而A股反弹条件相对较强，可能需要政策导向变化/稳定资本市场预期政策显著发力，带来更大幅度的风险偏好回暖。
回调配置高股息是相对收益优选的判断正在验证。稳定资本市场预期政策见效，需要总量发力 + 风格均衡。明显偏价值/偏成长可能都不好。后续稳定资本市场政策力度加码，调整后的高股息也会反弹。保险类资金基于合理回报水平积极做配置，在长期来看是正确的事情。保险配置类资金和市场化发展的被动产品，才是高股息的长期底仓配置资金。银行，煤炭、铜，家电、白酒，火电等方向后续都有反弹机会。
申万宏源继续提示：基于二季报景气线索，推荐新能车动力电池，电网设备、风电，创新药，保险。科创投资要做择时，关键是总体风险偏好修复。科创是抢跑25年阻力较小的方向，24年内风险偏好企稳阶段，博弈科创是有弹性的。
来源：智通财经网
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