文/乐居财经 杨凯越

行业增速放缓，几乎是摆在所有家居细分赛道面前的共同问题。聚焦到陶瓷卫浴行业，2024年上半年，我国陶瓷砖出口120.21亿元，同比下降19.35%。我国陶瓷砖出口量2.82亿㎡，同比增长4.17%。佛山陶瓷墙地砖总产量3.46亿平方米，同比下降9.8%；佛山陶瓷墙地砖出口总额44.87亿元人民币，同比下降23.3%。

而头部企业们，则凭借着长期积累的资金、供应链、客户资源，具备了更强的发展韧性。这个月底，东鹏控股(003012.SZ)交出了自己的半年成绩单，今年上半年，东鹏控股实现营业收入30.94亿元，归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，经营活动产生的现金流量净额2.26亿元，整体的业绩水平跑赢行业大势。

行业低速发展期，恰恰是进一步拓展业务版图的好机会。业内人士分析出，市场动荡期往往伴随着相关企业的重新洗牌——“头部企业凭借自身多年积累的研发、生产、原材料采购链、资金等实力，能在动荡时期进一步收割中小规模企业的市场，行业集中化加速”。

东鹏控股作为国内瓷砖卫浴领军企业，拥有强大完善的生产管理配套、顶级的瓷砖生产技术以及严格的瓷砖产品内控企业标准，其产品在各大项目与行业中的应用广泛并屡获好评，形成强大的品牌号召力，也获得多家专业机构的长期看好。

降本增效，逆袭增长通道

上半年，陶企卷产品、卷价格、卷技术、卷成本……但最终，不少陶企仍逃不掉停窑的残酷现实。

上游房地产行业的寒潮仍在延续。根据人民法院公告网的查询结果，2024年全国已有超百家房企宣布破产，已有超60家装饰企业被发布破产文书，逼近2023年全年的75家。寒意蔓延之下，陶瓷企业也受波及。根据公开数据统计，截止2024年8月14日，今年以来，全国已有24家陶瓷企业发布破产公告。

难关成为共识，有业内人士预测，三五年内至少有近一半的陶企、生产线淘汰出局。这是时代阵痛，但也可以是一些优质企业的机遇。

大浪淘沙，越是危机时刻，越考验企业的战略定力。2023年，东鹏控股坚持践行高质量增长，充分发挥品牌渠道优势。2023年财报显示，东鹏控股2023年实现营业收入77.73亿元、净利润7.2亿元的优秀业绩表现，该营收水平创下从东鹏控股上市以来营业收入第二高的记录，而净利润更是创下256.63%的超高同比增幅。此外，东鹏控股加强精益管理、降本增效，瓷砖单位销售成本同比下降11.1%，销售、管理费用占比下降5.09个百分点，存货周转天数和应收账款周转天数加快，较去年同期分别减少8.18天和11.24天。多项核心的业绩数据和财务数据均优化明显。

至今年上半年，东鹏控股在优势项上持续发力。8月30日，东鹏控股发布2024年半年报，上半年东鹏控股实现营业收入30.94亿元，归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，经营活动产生的现金流量净额2.26亿元。

在渠道方面，东鹏控股采取积极的市场开拓、产品创新和精益管理等应对策略，瓷砖单位制造成本下降3.60%，主力规格产品和SKU更加聚焦，Top10占比上升4.5个百分点；提升对整装战略客户开拓及产品运营、联合促销活动，实现整装头部业务同比增长15.8%；持续推进工程运营平台建设，加大城投城建、设计院等合作，50城强商工程业绩同比增长6%；卫浴业务通过加强渠道管理和效率、布局优质大客户、紧抓智能卫浴增长趋势，收入同比增长5.22%。

逆势见真章，对比行业整体大势，东鹏控股的业绩水平仍跑在行业前列。东鹏控股于财报中表示：“公司财务状况稳健，货币资金和资产负债率保持较好水平。”。

战略清晰，盈利韧性可期

2020年10月19日，东鹏控股在深交所上市。随后，无论是整体的经济大势还是家居市场，都陷入较频繁的波动之中，东鹏控股在此期间也曾出现过业绩波动，但凭借着强大的业绩韧性，东鹏控股总能穿越周期，在逆势中实现长远的增长目标。

东鹏控股董事长何新明曾多次强调：“无论在何种经济形势下，东鹏都始终坚持‘产品形态创新，品牌传播创新’的传统”。

2024年上半年东鹏以“东鹏焕新岩，春装奶油风”为主题，成功举办了春装周活动。活动期间，东鹏通过推出大地系列新品，并通过多渠道营造大促氛围，迅速提升了品牌话题热度，助力品牌破圈传播。

更值得一提的是，在国际市场上东鹏正式发布了dpi casa品牌战略，与FLORIM、SICIS、TECNOGRAFICA三大意大利顶级品牌进行深度战略合作，展现了其品牌全球化的战略视野。此外，IW品牌发布会的成功举办也标志着东鹏在品牌建设上的又一重要里程碑。IW品牌未来发展将秉持长远视角，聚焦于品牌建设的深化、渠道能力的强化以及资源保障的坚实构筑。

通过对客户需求的敏锐洞悉，东鹏控股与时俱进，不断升级自身的产品品质和服务质量。在不断创新推出新产品的同时，还推出东鹏“超会搭”空间设计和“装到家”包铺贴一站式服务，推出岩板空间交付“包设计、包入户、包加工、包破损、包辅材、包铺贴”六包服务，实现从产品、设计、交付的全链路升级，为消费者解决一站式空间交付方案。

对于未来发展，东鹏战略坚定，将持续围绕“美好空间焕新生活”的品牌理念，通过构建多渠道、立体化的营销传播体系，持续推进品牌年轻化和国际化。同时，积极开展全渠道布局战略，线上线下融合发展，以“1+N”优势为基石，不断优化客户体验提升体系，赋能存量门店实现品质与效益双提升。

坚定战略、坚持品质、优化服务，东鹏不仅持续获得消费者的青睐，同样也得到多家专业机构的长期看好。今年4月份，天风证券发布研报表示，毛利率提升、费用降低是东鹏控股业绩高增长的主要原因。同时，东鹏控股拥有覆盖全国的营销网络，渠道布局完善，若认为公司业绩具备较好的增长基础，中长期市占率有望逐步提升，维持“增持”评级。

同期，东吴证券也发布研报表示，东鹏控股是国内瓷砖卫浴领军企业，具有强大的C端经销网络，同时在开拓中小微工程中也具备优势，经销为主的渠道结构为公司提供了较好的利润与现金流。维持“增持”评级。