摩根士丹利发布研究报告称,维持滔搏(06110)“增持”评级,认为近日的股价波动属过度调整,现价估值属合理水平,今明两年预测股息回报率已升至11%。目标价从7港元下调至4.2港元。
因营运压力,大摩预测滔搏2025上半财年及全年销售额将同比下跌8%及5%,毛利率料收缩至42.7%及40.6%,低于疫前水平,主要由于集团折扣率尚未回落至此前水平。考虑到销售前景呈现向下趋势,大摩预期SG&A比率将提升,将2025至2026财年盈利预测下调33%至36%;目前预测2025财年盈利将同比下跌24%,净利润率收窄至6.1%,跌至过去六至七年最低水平。
来源:智通财经网
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