市场全天震荡反弹，三大指数均小幅上涨。

盘面上，华为概念股全线爆发，海思、鸿蒙等方向涨幅居前，优博讯、世纪鼎利、深圳华强、拓维信息等10余股涨停。西部大开发概念股临近收盘前异动，西部牧业、西部建设、天山股份等多股涨停。跨境支付概念股再度活跃，东方通涨超10%，京北方涨停。下跌方面，固态电池概念股集体调整。

板块方面，华为海思、鸿蒙概念、保险、新疆等板块涨幅居前，固态电池、生物制品、服装家纺、风电等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超3200只个股下跌。

截至收盘，沪指涨0.2%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.02%。沪深两市今日成交额5102亿，较上个交易日缩量389亿。

大金融再度“护盘”

今日，A股市场震荡反弹，三大指数均小幅收涨。具体而言，今日热点有三大方向：

首先，大金融方向盘中强力“护盘”，保险、券商两大板块盘中异动拉升。中国平安一度涨超4%，浙商证券一度涨近8%。

消息面上，8月22日晚间，中国平安公布2024年上半年业绩。数据显示，上半年，中国平安实现归母营运利润784.82亿元，同比微降0.6%；实现归母净利润746.19亿元，同比增长6.8%。

对于保险行业，招商证券表示，上市险企2024年半年报有望超预期。寿险方面，在储蓄险持续的供需两旺以及各公司主动优化产品、渠道结构背景下，预计上市险企2024年上半年新业务价值均有望在较高基数下延续两位数增长。

其次，华为产业链全线爆发，海思概念股在昨日短暂分歧后迎来快速回流修复，高标深圳华强晋级7连板，此外鸿蒙、星闪、折叠屏等相关概念股同样涨幅居前。

市场分析认为，华为海思方向在此前的行情中已经展示了不俗的承接动能，再加上华为后续还存在一系列的事件型驱动，若短线情绪转暖的话，这一题材或将是确定性最高的博弈方向。

此外，西部大开发板块尾盘异动。

消息面上，中共中央政治局8月23日召开会议，审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》。会议指出，西部大开发是党中央作出的重大战略决策，要深刻领会党中央战略意图，准确把握西部大开发在推进中国式现代化中的定位和使命，保持战略定力，一以贯之抓好贯彻落实，聚焦大保护、大开放、高质量发展，加快构建新发展格局，提升区域整体实力和可持续发展能力。

但整体而言，除了上述三大方向之外市场几无亮点，量能较之昨日又进一步萎缩。因此市场分析人士判断，在无持续性的增量资金入场以前，指数想要就此转强的难度依旧不低，故应对上，仍可在市场震荡筑底过程中，把握热点题材的结构性行情。

“聪明钱”持仓结构生变

近期，一向被称为“聪明钱”的北向资金又有新变化。

财通证券策略团队最新研究报告显示，自2021年12月31日至2024年8月9日，北向资金持股市值较2021年高点的2.7万亿元左右减少约8300亿元，但主要归因于2021年12月以来的股指大幅下跌。从资金流向来看，北向资金近三年内仍净流入1287亿元。

据最新数据，截至8月15日，北向资金2024年以来微幅净流出0.04亿元。近三个月来北向资金净流出趋势明显，合计净流出600多亿元。受到美元走强的阶段性影响，自2023年7月以来，外资流出1000多亿。结构上看，主要为主动型外资全球资产配置层面的调整更多一些，被动资金仍较为稳定。

从持仓来看，近三年外资主要流入新能源、TMT赛道，且流入方向与基金重仓有较高重合度，约40%流入主动偏股型基金重仓前100个股。从超配视角来看，近三年主要加仓新能源链、TMT。

不过，从近一年来看，外资加仓的方向则是AI中的半导体、算力+红利中的电力、银行。从超配比例看，近一年外资行业配置中电子、电力及公用事业、银行提升居前。从细分行业看，AI相关的半导体、通信设备、计算机设备，红利相关的发电及电网、区域性银行等超配比例提升居前。

从近一年新进北向重仓TOP30个股来看，同样为AI+(中际旭创、韦尔股份、工业富联、北方华创、京东方A等)+红利(工商银行、农业银行、兴业银行、中国石油、中国建筑等)居多。

此外，截至2024年8月，外资TOP30个股中还有贵州茅台、宁德时代、美的集团、长江电力、招商银行、迈瑞医疗、国电南瑞、紫金矿业、汇川技术、中国平安、格力电器、五粮液、万华化学、比亚迪、立讯精密、海尔智家、伊利股份、阳光电源等“老面孔”。

A股关键筑底期，关注一大变量

展望A股后市，市场已经进入关键的“筑底期”。伴随我国稳增长政策仍有望加码、当前资本市场政策红利下制度不断完善，投资者信心有望重新提振。中金公司研报称，A股筑底期应关注政策应对。

海外方面，基准情形下，美国经济增长在放缓但可能并非衰退，就业及零售数据显示美国经济仍具韧性，通胀数据放缓支持美联储9月降息叠加情绪改善推动下美股市场企稳反弹；日本市场前期套息交易逆转影响逐步减弱，外围市场有所企稳也有助于和缓国内投资者风险偏好。

国内方面，当前A股已调整至历史低位水平，沪深300股息率相比10年期国债利率超出1个百分点以上，意味着市场该位置的估值水平已具备较好投资吸引力；结合人民币汇率近期走强，美联储降息预期升温，中金公司建议，关注后续国内货币政策宽松空间。

行业配置方面，中金公司给出了四条主线：

①改革及政策受益领域，如教育、设备消费以旧换新等板块短期或仍有相对表现；②关注科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块；③红利资产中长期逻辑未变，但当前需要更加重视分子端基本面和分红的可持续性，近期随着半年报密集披露，可重点关注企业中期分红的进展；④出口链和全球定价的资源品近期受海外波动影响短期回调后或有所分化。