文/乐居财经 杨凯越

7月末，一则公告淹没在庞杂的消息之中。

7月29日，帅丰电器(605336.SH)发布公告，宣布调整部分首次公开发行节余募集资金用途。

2020年8月31日，帅丰电器公开发行了普通股(A股)股票3520万股，募集资金总额为8.55亿元，扣减应承担的上市发行费用(不含增值税)后的募集资金净额约为7.9亿元。

彼时关于募集资金用途，帅丰电器表示将围绕公司主营业务展开，将陆续投入到“年新增40万台智能化高效节能集成灶产业化示范项目”、“高端厨房配套产品生产线项目”和“营销网络建设项目”等。

但就帅丰电器最新发布的公告显示，这3项拟投资项目，仅有“营销网络建设”显示为“已结项”，其余两个项目则分别显示为“已延期”和“已终止”。

2023年12月27日，帅丰电器宣布，“营销网络建设项目”已建设完成，已达到预定可使用状态并结项；“年新增40万台智能化高效节能集成灶产业化示范项目”预定可使用状态日期由2023年12月延长至2024年12月，原因为因宏观经济影响，并结合募集资金实际使用以及市场需求变化等情况。

已终止的项目，是“高端厨房配套产品生产线项目”。去年12月27日，帅丰电器曾发布公告宣告该项目终止，据披露，该项目原计划投入1.1亿元，用于智能洗碗机及橱柜生产线建设，帅丰电器原计划通过实施该项目，可新增3万台洗碗机及2.5万套橱柜的生产能力，从而打造以集成灶为主、配套相关厨房产品的整体厨房产品体系。

而放弃的原因，帅丰电器则表示为“正在合作的OEM厂家系行业主流生产厂商，集成洗碗机、集成水槽洗碗机等系列产品质量和性能符合公司集成洗碗机、集成水槽洗碗机等系列产品要求。通过该模式，洗碗机产品的生产成本可以得到有效控制。”

简而言之，相比自主研发和生产集成洗碗机、集成水槽洗碗机等系列产品，帅丰电器最终选择了找代工厂。而据最新公告的数据显示，该项目已累计投入3707.68万元，结存金额为8179.67万元。

因控制成本而选择OEM厂家即代工模式，对帅丰电器，也是个开源节流的办法。

2022-2023年，帅丰电器的营业收入分别为9.46亿元、8.31亿元，同比下滑3.2%、12.23%；同期其净利润分别为2.14亿元、1.9亿元，同比下滑13.08%、11.51%。7月10日，帅丰电器发布公告，预计2024年半年度归母净利润为3500万元到4200万元，与上年同期相比减少7179.02万元到7879.02万元，同比下降63.09%到69.24%。

面对上半年净利润的预期的较大降幅，帅丰电器表示，主要受主营业务的影响。在集成灶整体市场需求放缓、同行业竞争加剧等多重因素影响下，销售量不及预期。

实际上不仅是帅丰电器，近期，集成灶“四小龙”中的浙江美大也交出归母净利润同比大跌的预告。据奥维云网数据显示，厨卫大电（烟、灶、消、洗、嵌、集、电热、燃热、净水）零售量为4149万台，同比增长0.5%，零售额为771亿元，同比下滑2.3%。预计，2024年全年市场规模同比下滑3.8%。

此时帅丰电器喊停“高端厨房配套产品生产线项目”，开始进行转向，而其的新方向，则瞄准了全屋定制。按帅丰电器的公告，节余募集资金8179.67万元将用于实施“全屋高端建设项目”。该项目总投资金额约为1.3亿元，建设期2年。经测算，新项目投资税后财务内部收益率为18.82%，税后静态投资回收期为6.32年(含建设期2年)。

当从近期多家全屋定制品牌披露的业绩预告来看，属于全屋定制赛道的竞争也并不小，且同样也面对着行业增速放缓等困境。历史数据显示，2023年，九大定制家居企业的营收总和556.85亿元，同2022年的549.73亿元和2021年的549.77亿元相比，增长并不明显，增速持续放缓的态势延续。