文/乐居财经  靳文雨

接连退出对外投资企业、被列为被执行人、限高……今年以来，曾经凭着迅猛的扩张势头在业内崭露头角的小胖熊，正经历着黑暗时刻。

乐居财经注意到，因卷入与贾某的劳动合同纠纷案件，7月19日，小胖熊被上海市静安区人民法院列为被执行人，执行标的为52915元，案号为（2024）沪0106执5954号。

而自2024年以来，这已是其第10次被上海市静安区人民法院列为被执行人，涉及案件多为劳动合同纠纷，涉案金额超80万元。此外，小胖熊还四度被限制高消费。

公开信息显示，小胖熊隶属上海米居网络科技有限公司（简称“上海米居”），后者是一家专业服务于房东、装修队长、装修公司，提供装修设计、辅材、主材等一站式建材采购、配送以及售后服务的公司，成立于2013年5月。

“小胖熊”的创始人为牛大龙。据乐居财经了解，在创立小胖熊之前，他曾创立过“牛妈妈装修网”。平台对接C端用户和包工头，年交易额约1500万。但他并不满意，认为“装修太低频，这事很难做大”。

相较之下，他更看好包工头这个切入角度。因为与家装公司和设计师相比，他们常常是实际执行者，装修时所用到的辅材，如水泥、黄沙、图纸、油漆等都由包工头采购。

不过，他们的收入却是最低的。辅料订单很散，采购量小，包工头没有议价能力，只好依附于装修公司，“抽成至少30%”。

基于此，牛大龙于2015年9月成立了“小胖熊”，做建材B2B业务。平台一端连接供应商，一端连接包工头，采用自营（采购、仓储和物流）的方式，品类覆盖油漆、电线等。半个月后，微信客户端上线，包工头可在线下单。

乐居财经查阅获悉，小胖熊成立之后，几乎每年进行一轮融资，最后一次的C+轮发生在2021年6月，六轮融资额度近30亿元。且其中不乏软银愿景基金、CMC资本、高鹄资本、经纬中国、腾讯投资等明星投资者。

除了积极扩大朋友圈来融资之外，小胖熊的股东也在靠出质股权来获得资金。国家企业信用信息网显示，牛大龙及上海米居股东曾多次出质公司股权。

如在2021年11月5日，北京经纬美创科技有限公司、深圳瀚源投资中心（有限合伙）、广州溯源二号股权投资合伙企业（有限合伙）、上海衍居企业管理中心（有限合伙）及牛大龙分别出质予天津小胖熊投资有限公司175.656万元、4.1439万元、44.181万元、56.5784万元、719.4407万元股权。

不过，2023年12月，经纬美创科技退出了上海米居股东行列。截至当前，该公司的股东为牛大龙、上海衍居企业管理中心（有限合伙）、广州溯源二号股权投资合伙企业（有限合伙）、深圳瀚源投资中心（有限合伙），持股比例为89.5097%、5.6578%、4.4181%、0.4144%。

另据乐居财经了解，自2023年底以来，上海米居还密集退出对外投资企业，退出企业包括深圳市熊居网络科技有限公司（简称“熊居网络”）、合肥小胖熊网络科技有限公司（简称“合肥小胖熊”）、杭州装企云网络科技有限公司（简称“装企云网络”）及上海居熊贸易有限公司（简称“居熊贸易”）。这些企业大都创办于2017年，由上海米居100%控股。

其中居熊贸易、装企云网络的接盘方分别为港资XPX Hong Kong Limited控股100%的天津小胖熊投资、上海新熊网络科技，两家企业背后的法定代表人均为牛大龙。

合肥小胖熊的接盘方为浙江欣居科技和上海一木一石供应链，持股比例分别为90%、10%。股权穿透显示，这两家企业均由孙星星控制的上海硕乐实业100%控股。乐居财经查阅发现，孙星星共有8家关联企业，她在居熊贸易中担任监事职务。

熊居网络的接盘方为上海小胖熊装饰设计（持股90%）和上海老男孩贸易（持股10%）。上海小胖熊装饰设计曾为天津小胖熊控股企业，上海老男孩贸易则曾被上海米居直接控制。不过2021年，两家企业退出股东之列，前者变更为闫留伟100%控股，后者则由闫小伍和闫留伟各持股50%。

由此可见，上海米居退出的这几家企业，接盘方多是创始人牛大龙的关联企业，这些企业的变动属于内部腾挪。