回购股份“救市”，万物云铁了心-乐居财经

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 乐居财经范慧茹 13.9w阅读 2024-06-05 17:06

文/乐居财经范慧茹

回购股份“救市”，万物云似乎铁了心。同样的药方，不同的是这次加大了剂量。

继去年10月底抛出，上限为6.32亿港元的回购单后，万物云(02602.HK)再次加码，直接将回购弹药储备至58亿港元。

6月4日，万物云发布公告称，根据股份回购授权，将适时回购最多117,565,532股H股，占公司已发行H股总数的10%，拟动用的资金上限为58.0亿港元。

回购股份，是企业的常见操作，证明看好公司长期投资价值，也有助于活跃资本市场，改善投资者情绪，传递出提振市场信心的积极信号。

万物云董事会也直言，“相信在当前市况下回购股份将彰显本公司对自身业务发展及前景充满信心，并最终使本公司受益及为股东创造价值回报，符合本公司及股东的整体利益。”

而对于回购所需资金，万物云表示，拟以自有财务资源拨付，不会动用2022年9月在港交所的上市所得款项。

即使扣除募集资金，万物云手头上现金依旧充足。数据显示，截至2023年底，万物云手中的现金及现金等价物约为155.72亿元，其中，上市募集资金余额为44.098亿元，占比不到三成。

资本市场的嗅觉向来灵敏，回购“药”未到，股价率先有了好转。刊发回购消息的第二天，6月5日，万物云盘中一度涨超10%，午盘收涨10.19%，报26.5港元，拉升作用明显。当日，万物云报收26.35港元/股，涨幅9.56%，市盈率（TTM）约14.38倍，总市值约309.79亿港元。

事实上，万物云年初至至今已陆续开展了27次回购，合计斥资7931.93万港元，回购了414.19万股。从回购金额来看，力度是上市物企中最大的一家。

万物云在回购动作上的“执着”，透露着不甘。作为物管行业营收和净利润TOP3的存在，其市盈率（TTM）却仅排在16位。年初至今，万物云股价涨11.19%，低于物业股平均12.57%的涨幅。要知道，这还是在其花了7931.93万港元真金白银回购的情况下。

回购效果甚微，有分析认为，虽然频次高但是单次金额少，对股价的刺激也就微乎其微。对于万物云此次放出来的58亿港元回购上限预期，也有市场声音表示疑虑，58亿港元的回购计划，到底能执行多少还是未知数。

乐居财经《物业K线》统计，万物云自去年宣布回购计划以来，合计回购39次，回购金额约1.3亿港元，仅动用了上限金额6.32亿港元的21%。

今年以来，上市物企回购依旧汹涌，甚至不乏央国资物企。港股目前有6家物企开展了股份回购，除万物云外，还有越秀服务、中海物业、金科服务、永升服务、德信服务。

高频的回购，作用到物业股估值修复上，目前体现出的拉升效果还十分有限，甚至还不抵上游地产端政策利好的惠及。

物管行业股价长期低迷，根本症结在于地产，地产寒霜之下，关联开发商欠款减值风险加剧，以及部分物企花样百出的利益输送，也暴露了治理性与独立性问题，破坏了投资者的信任。

上半年虽然受政策利好影响、以及部分物企关联方减值风险出清等影响，物管股有小幅抬头，但物管企业估值的整体修复，或还将需要很长一段时间。而汹涌的回购，短期内内应该也不会在物业股中停止。

大摩：予万物云“与大市同步”评级目标价21.23港元