四成利润靠政府补贴，骑士乳业大客户依赖症难解
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瑞财经
刘治颖
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2024-05-29 09:21
近期，骑士乳业(BJ832786)发布2023年年度报告。
报告期内，骑士乳业实现营业收入12.56亿元，同比增长32.55%；归属于上市公司股东的净利润为9385.19万元，同比增长31.03%；毛利率为18.96%。
拉长时间线来看，2020年-2022年，骑士乳业分别实现营收7.07亿元、8.76亿元、9.48亿元；净利润分别为2288.15万元、5572.72万元、7162.39万元；毛利率分别为15.38%、20.46%、21.37%。由此可知，骑士乳业近些年营收净利均实现增长，但到了2023年，毛利率却下滑2.41个百分点。
政府补贴及税收优惠对骑士乳业的净利润影响较大。2020年-2023年，骑士乳业计入当期损益的各种政府补贴金额分别为1149.36万元、745.94万元、1237.20万元和4221.5万元，占当期净利润的比例分别为50.23%、13.39%、17.27%、44.98%。
骑士乳业还享受了税收优惠的政策。据此前招股书披露，2020年至2022年，因享受农产品免征所得税政策等税收优惠，测算减免所得税款分别1196.73万元、1738.32万元和1958.85万元，占各期净利润的比例分别为52.30%、31.19%和27.35%；按照骑士乳业享受西部大开发所得税优惠政策测算，同期减免所得税款分别为1422.72万元、117.98万元和317.05万元，占各期净利润的比例分别为62.18%、2.12%和4.43%。
此外，蒙牛乳业作为骑士乳业近年来的第一大客户，2020-2023年，其贡献的销售金额分别为2.37亿元、3.19亿元、4.2亿元、5.08亿元，占骑士乳业年度销售收入的33.53%、36.42%、44.27%、40.44%。
还未上市前，监管层曾对骑士乳业与蒙牛乳业合作的稳定性提出质疑，要求骑士乳业结合目前在手订单情况，相较于其他生鲜乳供应商的竞争优劣势，蒙牛乳业供应商淘汰机制等，说明公司订单获取的稳定性与可持续性、是否存在被替代的风险。
据了解，蒙牛乳业对有机奶源的合作伙伴进行现场考察、合作情况评分等，将符合蒙牛乳业要求的奶源供应商列入自己的合格供应商名单，每年蒙牛乳业会根据合作情况对合格供应商进行评分，对于评分较低的公司移除出合格供应商名单。
据查阅，骑士乳业成立于2007-05-22，法定代表人为党涌涛，注册资本为2.09亿元，经营范围包含：动物饲养；牲畜饲养；饲料生产等。该公司大股东为党涌涛，持股26.02%。作为一家全产业链乳制品综合供应商，2023年10月13日，骑士乳业成功登陆北京证券交易所，正式成为“北交所乳业第一股”。
来源：瑞财经
作者：刘治颖
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