博纳精密IPO：研发费率高于行业均值却无新发明专利，研发人员多为大专学历
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瑞财经
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2024-04-26 22:26
1月8日，据深交所文件，深圳博纳精密给药系统股份有限公司（以下简称“博纳精密”）申请撤回发行上市申请文件，深圳证券交易所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
博纳精密主要从事精密给药装置和其他药包材的研发、生产、销售和相关技术支持。精密给药装置包括喷雾给药装置、滴剂给药装置、妇科给药装置及吸入给药装置等，其他药包材主要为瓶、盖类药包材及 IVD 试剂容器等。公司客户涵盖境内客户与境外客户。
2020年-2023年上半年，博纳精密的营收分别为1.91亿元、2.18亿元、3.23亿元及1.86亿元，其中主营业务的收入分别为1.81亿元、2.04亿元、3.07亿元及1.76亿元。
招股书中，博纳精密将技术研发列为公司的竞争优势。截至2023年6月末，博纳精密已取得了14项发明专利（其中境内发明专利8项，境外发明专利6项）、36项实用新型专利、1项外观设计专利。
1.研发费率高于行业均值，近5年未有发明专利
近3年来，博纳精密在研发方面的投入逐年增加。2020年-2022年，公司的研发费用为948.08万元、1,316.94万元、1,662.15万元。2023年上半年，公司录得研发费用923.55万元。
此外，博纳精密的研发费用率高于行业平均水平，2020年-2023年上半年，博纳精密的研发费率为4.97%、6.03%、5.14%、4.97%。而可与之相比的6家企业研发费率均值为3.78%、3.71%、5.06%、4.45%。
然而，博纳精密却少有新增的发明专利。招股书显示，博纳精密已取得的14项发明专利均为2019年以前取得，报告期内并无新增的发明专利。
从研发费用明细来看，博纳精密最主要的研发开支为职工薪酬，分别占比2020年-2023年上半年研发费用总额的68.9%、63.1%、63%及72.5%。
2020年-2023年上半年，博纳精密的研发人员分别为45人、53人、76人及82人，其中研究生学历的人数分别仅为2人、1人、2人、3人，专科学历人数最多，分别为22、25、33及36人，占比总研发人数的48.89%、47.17%、43.42%、43.90%。
2.核心技术人员年薪总和不及创始人妹夫一人
招股书显示，胡刚、贺庆兵、韩磊、张绍刚为博纳精密技术人员，他们2022年的薪资为35.82万元、30.09万元、27.55万元及27.81万元，合计为121.27万元。其中胡刚、韩磊为本科学历，张绍刚为研究生学历，贺庆兵为大专学历。
而这4名核心技术人员的薪资总额仍不及公司副总经理卿凯的薪资，此人2022年薪资达到134.50万元，甚至远超董事长邓云化的47.5万元。
招股书披露，卿凯是博纳精密创始人邓云化的妹夫，其除了任职高管外，还通过阿科瑞持有博纳精密0.31%的股权。
来源：瑞财经
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