A股千亿市值房企，一家都没了
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乐居财经
刘治颖
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2024-04-21 11:14
文/乐居财经 刘治颖
一夜之间，A股“千亿俱乐部”里一家房企都没了。
近年来，受到房地产市场下行影响，地产股“跌跌不休”。曾经的房地产业金字招牌“招保万金”，市值陆续跌破千亿大关。
截至4月19日，保利发展、万科A、招商蛇口市值居“前三甲”，市值分别为969.61亿元、799.36亿元、746.61亿元，金地集团的市值则为144.92亿元。
据乐居财经查阅，2015年、2016年A股市值超千亿的房企股票均有4只，为历史最高水平。2023年底，A股还有两家千亿级别的房企，分别是1185亿的保利发展，以及1017亿元的万科。从总市值来看，在2000年A股地产公司股票总市值占A股总市值比例为7.2%，时至今日，这一比例降至1.31%，创下2020年以来新低。
内房股情况同样惨淡，仅两家总市值超过千亿。截止2024年4月19日收盘，华润置地总市值1675.77亿港元；中国海外发展总市值1260.85亿港元。曾经，这两家的市值巅峰都接近3000亿港元。此外，除了少数头部企业，大批量内房股股价则“不忍直视”，有超40家企业每股价格低于1港元。
据CRIC统计，从2021年开始，即行业开始调控出清时，上市房企股价便进入下降通道。A股100家上市房企（不包括已退市房企）总市值在2021年底、2022年底同比跌幅分别为10.17%和8.39%，H股81家上市房企的同比跌幅分别为23.53%和6.7%。
进入2023年，房地产市场仍在持续探底，两市地产股股价跌幅也有所加大，年内A股上市房企股价相较年初跌去20.55%，H股更是跌去32.15%，A+H股181家上市房企总市值较年初下降27.75%。
汇生国际资本总裁黄立冲表示，从房地产的供求关系和房企资金链的角度来看，地产股本来就会大幅下跌。目前房企股价和市值不存在超跌的情况，它反映房地产行业还存在容易出现财务困境的风险，只要风险溢价还在，房企的股价出现这样的情况是正常的。
长江证券最新研报称，目前地产股价已提前反映较悲观预期，只是系统性的修复动力还需等待。今年以来行业下行压力加大，政策优化的必要性再次提升；但量的急跌阶段正在过去，二季度开始跌幅将逐步收敛，多数城市房价已回归均衡区间。
为提振股价，去年以来，金科股份、荣盛发展、世茂股份、新华联、泛海控股等开启了保壳计划，主要方式包括股东增持、回购、注入控股股东资产等手段。龙头房企也为提振股价打出“组合拳”。保利发展在2023年12月发布了实际控制人增持计划和公司回购计划。这是保利发展上市17年来首次回购。万科2023年10月则宣布将高管的年度奖金与股价表现挂钩，并增加年度股价变动作为调节系数。
广开首席产业研究院资深研究员马泓表示，如何提振房企市值或者说股价，关键看房企自身流动性状况能否得以改观，特别是短期房地产市场仍然处于下行阶段中，如何更好地应对经营性收入持续下降带来的影响。流动性改观不仅需要削减不必要的存量资产和缓释短期债务风险，还要利用好各种支持房企流动性的政策工具，包括银行信贷、债券发行、商业地产抵押支持债券CMBS、类REITs、公募REITs等，合适的情况下合理引入股权战略投资者，改善房企流动性。
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