盛富莱IPO：部分核心技术需授权，技术独立性存疑
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瑞财经
王敏
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2024-04-02 09:06
瑞财经 王敏 3月29日，据北交所公开发行并上市信息，江西盛富莱光学科技股份有限公司（以下简称“盛富莱”）北交所IPO近期已获受理。
招股书显示，盛富莱是专业从事高折射率玻璃微珠及制品与光学膜研发、生产及销售的企业，产品主要可分为高折射率玻璃微珠及制品和光学膜两大类。
其中，光学膜类产品分为微棱镜型反光膜及 PC 光扩散板（膜）两大类产品。由盛富莱子公司江西盛汇生产。该公司由盛富莱持股77%，卢思尧持股 13.50%，广州盛汇持股 4.75%，白云信达持股 4.75%。
从收入结构来看，盛富莱最主要的收入来源是高折射率玻璃微珠及制品，其次是光学膜。2020年-2022年，公司主营业务收入分别为2.28亿元、2.76亿元、2.56亿元，期内，高折射率玻璃微珠及制品、光学膜带来的收入占比分别为59.58%、38.18%；58.30%、39.15%；57.04%、38.88%。
PC 光扩散板（膜）作为盛富莱的主要产品之一，近年来产能利用率下滑迅速。2020年该产品的产能利用率达到80.77%，2021年降至76.56%，2022年再大幅下滑至52.58%。2023年上半年，该产品的产能利用率已降至51.03%。
关于盛富莱产品的研发，招股书提到，公司与奥拉光学合作对新一代微棱镜型反光膜结构及制备方法展开研究、与哈尔滨工业大学无锡新材料研究院建立了功能光学材料联合实验室和硕/博士工程实习基地，组建教授牵头、博士负责的专业研发团队。
其次，盛富莱建有两大省级科研平台（江西省反光材料工程技术研究中心和江西省反光材料工程研究中心），内设功能光学薄膜研发组、特种胶粘剂研发组、玻璃微珠研发组、涂布工艺开发组、分析和测试中心等。
截至递表，盛富莱拥有4种核心技术，分别为高折射率玻璃微珠制造技术、高折射率玻璃微珠表面处理技术、微棱镜型反光膜制造技术、PC 光扩散板（膜）制造技术。
微棱镜型反光膜制造技术中，盛富莱存在被他人授权使用技术的情形，授权方为奥拉光学及广州盛汇。其中，奥拉光学向盛富莱提供了“改进了观测角的金属化微棱镜反光膜”专利授权、一种由 N1或 N2 模具拼接而成的特定图案钢带的使用授权等。
这一点同样引发监管质疑，要求盛富莱说明核心技术来源是否独立，是否存在技术研发依赖于股东投入、第三方授权或合作研发的情形。
盛富莱招股书的风险提示一栏写到，公司微棱镜型反光膜产品部分技术及专利来源于合作方的授权，若未来技术或专利授权状态发生变化，将对公司微棱镜型反光膜产品的生产经营产生不利影响。
来源：瑞财经
作者：王敏
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