大利好!北交所上市流程、利润和中介机构排名

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  IPO上市实务 11.6w阅读 2024-01-18 07:49

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北交所市场再迎新机遇!

1月12日,国家金融监督管理总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》(以下简称《通知》),意在扎实做好科技金融大文章,推动银行业保险业进一步加强科技型企业全生命周期金融服务。作为创新型中小企业主阵地和培育“专精特新”企业摇篮的北交所,无疑又迎来新的政策利好和发展机遇。

此外,1月15日,北京证券交易所公司(企业)债券市场正式开市,标志着高质量建设北交所迈出新步伐。1月19日,北交所将召开第4次审议会议,审议的发行人为江苏万达特种轴承股份有限公司。万达轴承是首批申请直联审核机制的公司之一,此次IPO推进堪比“火箭速度”,创造了北交所最快上会纪录,并成为北交所直联审核第一家上会的企业。

如今,在各项利好政策推动下,北交所将不断发展壮大,形成良性循环。

据大象君统计,目前北交所上市企业有241家,下文具体介绍了北交所上市路径、流程、审核状态、中介机构分布、收入利润、审核关注点,供拟上市企业参考。

北交所上市路径

路径一:基础层挂牌-创新层-北交所IPO

满足条件的非挂牌企业先在基础层挂牌,再由新三板基础层转为创新层,挂牌一年后可申请北交所IPO上市。

路径二:挂牌同时进入创新层——北交所IPO

满足创新层要求的企业,可以在挂牌的同时直接进入创新层,挂牌满一年后向北交所申报IPO,此路径可省去挂牌基础层环节。

路径三:北交所直联机制

通过北交所直联机制,企业可在新三板挂牌的同时进行北交所上市审核,但仍需满足新三板挂牌满一年的规定。

路径四:“免挂牌”直接申请北交所

北交所“深改19条”允许符合条件的优质中小企业首次公开发行并在北交所上市,无疑为企业开辟了一条全新、可预期、更便捷的上市路径。
《意见》中明确提出,“(六)优化发行上市制度安排。推进全面注册制改革走深走实,切实便利企业融资、降低市场成本、明确各方预期。在坚守北交所市场定位前提下,允许符合条件的优质中小企业首次公开发行并在北交所上市,推动创新链产业链资金链人才链深度融合。”即允许企业不通过新三板挂牌而直接在北交所申请上市。但需注意的一点是,该项规定并非针对所有企业,而是针对“符合条件的优质企业”,至于具体的条件,还需等待监管部门推出进一步的政策实施细节。

北交所上市流程

从时间上看,北交所已上市的企业从申请新三板挂牌到成为创新层企业,再到登陆北交所上市,大概需要2年左右,具体流程和时间如下:

而通过“直联机制”的绿色通道,需要约一年半左右的时间:
新三板挂牌6-8个月+新三板运行1年(同步准备北交所上市申请)≈1.5年
2023年9月新发布的《意见》对于挂牌新三板运行12个月的时间,也进行了优化调整。原先的申报时点需满足“新三板挂牌12个月且是创新层企业”,调整后的口径为“交易所上市委审议时已挂牌满12个月”。从“申报时点”到“上会审核时点”,两者相差半年左右时间,大大缩短了企业申报北交所的时间。
而“免挂牌”直接申请北交所上市,由于省去了新三板挂牌以及新三板挂牌运行满一年等环节,可节省约一年半的时间,企业可以在一年左右时间在北交所申请上市,能让企业快速获得发展所需要的资金。独角兽企业,实施专人对接、即报即审、审过即发,又能大大缩减上市时长,可能半年内就能上市。

北交所企业分析

1、北交所项目审核动态
截至1月16日,北交所已经上市、终止、排队中的项目共计528家。其中249家已经成功注册;145家项目终止;35家处于已受理阶段,50家处于已问询阶段,7家处于上市委审议阶段,5家处于提交注册阶段,37家中止。
2、从保荐机构来看
北交所上市的241家企业的IPO中介机构包括62家保荐机构、31家审计机构和76家律所。
其中, 中信建投、申万宏源,两家券商处于第一梯队,上市项目量分别为22家、21家;

开源证券、安信证券、东吴证券、中泰证券处于第二梯队,上市项目量均超过10家

中信证券、东北证券、国元证券、长江承销保荐、东莞证券、国金证券、国泰君安、海通证券等处于第三梯队。

3、从审计机构上看
天健、立信、容诚处于第一梯队,上市项目量均超过20家;

大华、信永中和、天职国际、中汇、中审众环处于第二梯队,上市项目量超过10家;

大信、致同、中兴华处于第三梯队,上市项目量超过5家。

4、从律所上看
锦天城强势领跑,上市项目量超过30家;

此外,北京市康达、北京市中伦、北京德恒项目量超过10家;

北京大成、国浩(上海)、北京市天元、国浩(杭州)、北京国枫、北京中银,项目量均超过5家。

5、从审核关注点上看
通过对上市企业的问询要点整理,我们发现北交所主要关注募投项目方面,为北交所问询频率最高的问题。除此之外,关联方/关联交易、收入/利润问题、毛利率问题、客户问题、内控/财务控制、企业竞争力/成长性、应收账款、研发等问题也是北交所审核的高频问询要点。

上市企业财务分析

根据对上市的241家企业2022年的财务情况进行分析可以发现,2022年营收入低于5000万元的企业仅有1家,为康乐卫士(833575.BJ),于2023年3月15日上市,2022年营收190.06万元;而从2022年净利润上看,共有16家企业亏损,占比达6.64%。

值得注意的是,有2家企业2022年的净利润超过10亿元它们分别是颖泰生物(833819.BJ)和贝特瑞(835185.BJ),最近一年归母净利润分别为10.57亿元和23.09亿元。

根据各板块财务指标,大象君将企业财务方面抗风险能力较弱的情况分为营收1亿元以下、或净利润低于3000万这两种情况。

大象君通过整理后发现241家上市企业中,56家存在财务方面抗风险能力较弱的情况,占比23.24%。

结语

综上,我们可以发现北交所上市企业虽作为创新型中小企业发展阵地,但不代表在北交所上市的企业就比不上其他板块,最近一年的营收入超10亿元的企业就有21家,更有2家优质企业最近一年的归母净利润超10亿元。
2024年,北交所迎来新机遇。1月15日,北交所债券市场正式开市,北交所信用债市场开市是北交所践行金融服务实体的重要组成部分,也有助于提高北交所的关注度与知名度,从而吸引更多优质企业和资金到北交所。
北交所“直接IPO”政策呼之欲出,进一步提升交易所市场地位,吸引更多尚未新三板挂牌、规模较大的优质公司进入北交所,大量未上市专精特新企业为北交所提供丰富资源。
此外,对于定位为“创新型中小企业主阵地”和培育“专精特新”企业摇篮的北交所来说,《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》的发布无疑是大利好。

从长远角度来看,随着北交所市场的不断完善和发展,北交所未来将吸引更多优质企业加入。(大象IPO整理)

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来源:IPO上市实务

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