文/乐居财经 徐酒眠

物企以另一种方式卖出了“高价”。

12月19日晚间，“中骏系”两家港股上市公司发布联合公告称，因债务交叉违约，中骏集团控股（01966.HK）间接持有的5.04亿股中骏商管（00606.HK）股份已被强制执行股份押记，并委任相关股份的接管人。

目前，富事高咨询有限公司的周伟成、FTI Consulting (BVI) Limited的Aaron Luke Gardner已获委任为托管账户（持有押记股份的证券账户）及押记股份的共同及个别接管人。

值得一提的是，这已经是今年以来第二家被接管股权的上市物企了。

9月11日，停牌中的佳源服务（01153.HK）曾刊发内幕消息披露，同样是由于控股股东相关贷款违约，此前抵押佳源服务约73.56%的股权被移交给接管人。

这是佳源老板沈天晴在佳源服务的全部持股。虽然接管人尚未透露将如何处理被抵押证券，但其拥有“出售被抵押证券的权利”，也意味着佳源服务控股权或易主。

根据公告，5.04亿股占中骏商管已发行股本的26%。

资料显示，中骏集团通过间接全资附属公司乐景环球有限公司持有中骏商管约61.96%股权。此番押记股份被强制执行及接管后，意味着黄朝阳在中骏商管的持股已被削减至35.96%，而中骏商管则有了位持股26%的外资二股东。

追溯事件的源头，五个月前，2023年7月4日，中骏集团（不包括中骏商管）作为借款人与银团订立了一份由香港上海汇丰银行有限公司协调的融资协议，据此，银团同意向中骏授予2.55亿港元及8910万美元的多批次定期融资。

“该融资由本公司若干附属公司担保及以本公司若干附属公司的股份质押作为担保”，乐居财经《物业K线》翻阅了中骏集团控股当时刊发的公告，其表示该贷款融资将用于现有债务再融资，但并没有对用以质押担保的附属公司名单作具体披露。

10月份，中骏集团宣布了美元债违约，未能根据其在2021年3月22日订立的银团贷款协议支付到期的分期本金及利息，这也构成了上述借款的交叉违约，并引发了融资协议项下的违约事件。

12月15日，抵押代理向中骏集团下发了强制执行通知。于是才有了这份联合公告，揭露其当初拿出去融资押记的股份其中包括了中骏商管。

目前，根据融资协议作出的两批贷款的未偿还本金额2.55亿港元及8910万美元，连同应计利息分别为1328.18万港元和487.86万美元。

按照公告当日的汇率计算，中骏集团拖欠相关银团的这笔债款合计约有10亿港币。当初押记的中骏商管26%股份对应市值则约为7.5亿港元，这差不多等同于银团对中骏集团放贷本金的8成。

然而，目前中骏商管的股价已经由当初被押记时的1.48港元/股，下跌62.84%至0.55港元/股。据此计算，其5.04亿股股份市值仅约2.77亿港元，较被押记时的股份市值约缩水了4.7亿港元。

虽然没有具体的公告，不过此次借款交叉违约后，中骏集团当初用以股份质押作为担保的附属公司，应该不只有中骏商管一家。但这些能否价值10亿港元，却很难说。

受地产行业与关联方影响，中骏商管的“商管”buff失灵。今年1月底拉高几个交易日之后，开始一路震荡走低。年内区间跌幅约为71%，而从银团接受其为中骏集团贷款质押担保到被接管的区间跌幅约为63%。

仅就中骏商管26%股权市值来看，银团的这笔贷款，约浮亏了4.7亿港元。