乐居财经 李礼 11月13日，杭州图南电子股份有限公司（简称“图南电子”）在北交所更新上市申请审核动态，已回复第二轮审核问询函。

据招股书，公司是以应急广播系统及设备的研发、生产与销售为主营业务的专精特新企业，致力于为各地文旅（广电）局、融媒体中心、广电网络公司等客户提供应急广播系统整体解决方案。

根据申报材料及问询回复，我国应急广播系统总体处于较早期的建设期，四川作为国内应急广播建设进度较完备，建设时间较早的省份，截至 2020 年仍

有 42%的县、90%的市尚待建设应急广播系统。按照相关部门的规划，到 2025年底，全国 70%以上的行政村部署 2 套以上应急广播主动发布终端。应急广播系统的发展受国家政策的影响较大，但对国家政策不存在重大依赖。

根据中国广播电视设备工业协会出具的证明，公司应急广播产品销售额国内排名第一，市场占有率约为 5.77%。公司按照复购客户数量占当年度客户数量的比例计算复购率，复购率约为 60%。报告期内，图南电子营业收入分别为 19,350.17 万元、18,076.98 万元、17,845.93 万元和 6,559.81 万元，2021 年度和 2022 年度变动幅度分别为-6.58%和-1.28%，2023 年上半年度营业收入相比上年同期增加 6.88%。归母扣非净利润分别为 4,314.51 万元、4,140.18 万元、3,702.08 万元、583.01 万元。2021 年度和 2022 年度变动幅度分别为-4.04%和-10.58%，2023 年上半年度归母扣非净利润相比上年同期增加 146.48%。

2020 年-2022 年，发行人营业收入小幅下滑，主要系受公共卫生事件影响，发行人的业务开拓、招投标等活动受阻，当前国家正着力西部地区的应急广播建设，发行人总部位于东部长三角地区，在西部业务开拓上受到影响较大，故营业收入有所下滑。随着公共卫生事件影响逐渐消退，发行人 2023 年上半年度营业收入较去年同期有所增加。

对此，监管层要求图南电子：充分分析国家政策对于发行人经营业绩的影响，说明对国家政策不存在重大依赖的结论是否准确、审慎；国家应急广播体系阶段性目标完成后，公司是否面临市场需求大幅下降的风险，是否影响公司的持续经营”；说明公司销售额国内排名第一但市场占有率仅为 5.77%的合理性，除已披露的可比公司外，公司的主要竞争对手有哪些，从事应急广播行业是否需要具备相关资质，行业有哪些门槛。说明复购率计算是否准确，能否客观反映与主要客户的合作情况。；结合三季度财务数据、在手订单、验收确认收入预计等情况，进一步分析说明公司 2023 年经营业绩预计情况及具体计算过程，是否同比增长及原因，是否存在影响发行人持续经营能力的重大不利事项；说明 2023 年半年度毛利率下降原因，预计 2023 年全年的毛利率情况；集成商模式毛利率低于直销客户原因。

图南电子回复称，国家政策对应急广播产业具备一定促进作用，但应急广播产业本身也是国家社会治理基础设施的重要组成部分，对应急广播体系的需求存在一定刚性。同时，应急广播产业存量更新市场仍较为庞大，发行人也将不断拓展业务范围，开拓新的业务领域。发行人应急广播产品受到国家政策影响，生产经营对国家政策存在一定程度依赖，但发行人对国家政策的依赖不构成重大不利影响。

应急广播项目可根据中央支持主导项目和地方政府主导项目划分，中央主导项目通常对产品要求较高，公司作为行业内资历较深，技术水平较高企业，竞争

优势在中央主导项目较为凸显，而地方项目表现出地域性特征，竞争中供应商地缘优势相对明显。地方政府主导项目的地域性特征导致整体市场较为分散，发行人市场占有率较低，随着各地区对产品质量标准向国标统一，公司市场份额预计将逐渐增长。

另外，图南电子还称，根据预计数据，公司 2023 年度的营业收入、净利润等各项财务指标预计相较 2022 年度稳中有升，不存在影响发行人持续经营能力的重大不利事项。

关于2023 年半年度毛利率下降原因，图南电子称，2023 年上半年毛利率下降主要原因系：一方面，毛利率较高的软硬件一体化设备收入占比明显降低；另一方面，软硬件一体化设备的毛利率有所下降。从整体产品结构角度分析，2023 年上半年，毛利率较高的软硬件一体化设备收入占比从 2022 年的 20.85%下降至 4.52%，导致 2023 年 1-6 月毛利率下降，软硬件一体化设备销售主要客户为集成商，集成商采购需求与其终端客户需求相关。

从毛利率角度分析，软硬件一体化设备毛利率下降较为明显，其主要对集成商客户销售。2023 年 1-6 月集成商毛利率低于直销客户，主要是由于不同销售模式

下产品和项目结构差异，可合理解释。