图南电子回复问询,集成商毛利率低于直销客户系销售模式不同所致

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 李礼 6.0w阅读 2023-11-17 15:16

乐居财经 李礼 11月13日,杭州图南电子股份有限公司(简称“图南电子”)在北交所更新上市申请审核动态,已回复第二轮审核问询函。

据招股书,公司是以应急广播系统及设备的研发、生产与销售为主营业务的专精特新企业,致力于为各地文旅(广电)局、融媒体中心、广电网络公司等客户提供应急广播系统整体解决方案。

根据申报材料及问询回复,我国应急广播系统总体处于较早期的建设期,四川作为国内应急广播建设进度较完备,建设时间较早的省份,截至 2020 年仍

有 42%的县、90%的市尚待建设应急广播系统。按照相关部门的规划,到 2025年底,全国 70%以上的行政村部署 2 套以上应急广播主动发布终端。应急广播系统的发展受国家政策的影响较大,但对国家政策不存在重大依赖。

根据中国广播电视设备工业协会出具的证明,公司应急广播产品销售额国内排名第一,市场占有率约为 5.77%。公司按照复购客户数量占当年度客户数量的比例计算复购率,复购率约为 60%。报告期内,图南电子营业收入分别为 19,350.17 万元、18,076.98 万元、17,845.93 万元和 6,559.81 万元,2021 年度和 2022 年度变动幅度分别为-6.58%和-1.28%,2023 年上半年度营业收入相比上年同期增加 6.88%。归母扣非净利润分别为 4,314.51 万元、4,140.18 万元、3,702.08 万元、583.01 万元。2021 年度和 2022 年度变动幅度分别为-4.04%和-10.58%,2023 年上半年度归母扣非净利润相比上年同期增加 146.48%。

2020 年-2022 年,发行人营业收入小幅下滑,主要系受公共卫生事件影响,发行人的业务开拓、招投标等活动受阻,当前国家正着力西部地区的应急广播建设,发行人总部位于东部长三角地区,在西部业务开拓上受到影响较大,故营业收入有所下滑。随着公共卫生事件影响逐渐消退,发行人 2023 年上半年度营业收入较去年同期有所增加。

对此,监管层要求图南电子:充分分析国家政策对于发行人经营业绩的影响,说明对国家政策不存在重大依赖的结论是否准确、审慎;国家应急广播体系阶段性目标完成后,公司是否面临市场需求大幅下降的风险,是否影响公司的持续经营”;说明公司销售额国内排名第一但市场占有率仅为 5.77%的合理性,除已披露的可比公司外,公司的主要竞争对手有哪些,从事应急广播行业是否需要具备相关资质,行业有哪些门槛。说明复购率计算是否准确,能否客观反映与主要客户的合作情况。;结合三季度财务数据、在手订单、验收确认收入预计等情况,进一步分析说明公司 2023 年经营业绩预计情况及具体计算过程,是否同比增长及原因,是否存在影响发行人持续经营能力的重大不利事项;说明 2023 年半年度毛利率下降原因,预计 2023 年全年的毛利率情况;集成商模式毛利率低于直销客户原因。

图南电子回复称,国家政策对应急广播产业具备一定促进作用,但应急广播产业本身也是国家社会治理基础设施的重要组成部分,对应急广播体系的需求存在一定刚性。同时,应急广播产业存量更新市场仍较为庞大,发行人也将不断拓展业务范围,开拓新的业务领域。发行人应急广播产品受到国家政策影响,生产经营对国家政策存在一定程度依赖,但发行人对国家政策的依赖不构成重大不利影响。

应急广播项目可根据中央支持主导项目和地方政府主导项目划分,中央主导项目通常对产品要求较高,公司作为行业内资历较深,技术水平较高企业,竞争

优势在中央主导项目较为凸显,而地方项目表现出地域性特征,竞争中供应商地缘优势相对明显。地方政府主导项目的地域性特征导致整体市场较为分散,发行人市场占有率较低,随着各地区对产品质量标准向国标统一,公司市场份额预计将逐渐增长。

另外,图南电子还称,根据预计数据,公司 2023 年度的营业收入、净利润等各项财务指标预计相较 2022 年度稳中有升,不存在影响发行人持续经营能力的重大不利事项。

关于2023 年半年度毛利率下降原因,图南电子称,2023 年上半年毛利率下降主要原因系:一方面,毛利率较高的软硬件一体化设备收入占比明显降低;另一方面,软硬件一体化设备的毛利率有所下降。从整体产品结构角度分析,2023 年上半年,毛利率较高的软硬件一体化设备收入占比从 2022 年的 20.85%下降至 4.52%,导致 2023 年 1-6 月毛利率下降,软硬件一体化设备销售主要客户为集成商,集成商采购需求与其终端客户需求相关。

从毛利率角度分析,软硬件一体化设备毛利率下降较为明显,其主要对集成商客户销售。2023 年 1-6 月集成商毛利率低于直销客户,主要是由于不同销售模式

下产品和项目结构差异,可合理解释。

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