收入结构生变，梦天梦毛利率异于同行高达75%-乐居财经

收入结构生变，梦天梦毛利率异于同行高达75%

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 乐居财经 6.9w阅读 2023-11-13 10:14

乐居财经严明会 9月27日，北京梦天门科技股份有限公司（以下简称：梦天门）在北交所披露招股说明书，保荐机构为中信证券。

梦天门成立于1997年，注册资本约5419万元，是一家服务于中国公共卫生信息化的企业。公司主要客户为各级卫生行政部门、疾病预防控制机构、卫生健康监督机构等。

梦天门主要为中国医疗卫生产业提供信息化产品和全方位的服务，包括设计、研发软件产品、提供业务应用解决方案、提供系统集成及运行维护服务。其主要客户为各级卫生行政部门、疾病预防控制机构、卫生健康监督机构、药品药械监督机构、市场监管机构、医疗服务机构及其他政府部门、企事业单位。

2020年-2022年及2023年1-3月，梦天门营业收入分别为9771.19万元、1.02亿元、9603.75万元、857.39万元，归母净利润2664.52万元、2860.53万元、3485.80万元、-123.74万元，报告期内完整年度，盈利能力稳步增长，但存在明显季节性波动。

梦天门表示，由于公司客户执行严格的预算管理和集中采购制度，合同签订、项目验收及付款通常集中在下半年，每年前两个季度净利润会较低，甚至出现亏损，季度或者半年度业绩参考价值有限。与同行相比，梦天门的资产规模、营业收入规模均较小，存在抵御错综复杂市场风险能力较弱的风险。

作为一家成长型公司，在衡量盈利能力指标方面，报告期内，梦天门主营业务毛利率分别为55.23%、54.22%、70.54%、75.03%，2022年开始，与同行的差距拉大，超行业平均值20个百分点。毛利率异于同行，容易引发交易所对主营业务、产品结构、成本控制等方面的关注。

梦天梦表示，毛利率的变化主要由收入结构发生变化所致，系统开发建设业务的毛利率水平整体较高。报告期内，其系统开发建设业务的毛利率分别为61.94%、67.83%、75.94%、87.80%，该业务毛利率逐年上升，主要因为系统开发项目中软件开发部分工作的收入占比逐年上升，行业软件开发主要为基于基础版本的二次开发，相比较之下后续的成本投入较少，毛利率水平也相对较高。