文/乐居财经  靳文雨

  完成资产重组后，珠江股份（600684.SH）顺利剥离了亏损的房地产开发业务，并转战进入了A股物企的阵营。但其因以往的收并购引发的法律诉讼问题，并未就此而终结。

  近一周以来，珠江股份（600684.SH）一连发布了三则关于诉讼进展的公告。其一是该公司申请执行被执行人东湛公司、禾盛财务投资、广州保税区远洋仓储贸易和颐和地产集团的借款合同纠纷一案，被给予立案。

  其二是珠江股份诉广州中侨置业投资控股集团（简称“广州中侨”）的合同纠纷案， 后者不服判决提起上诉后，因未在规定的期限内向法院预交二审案件受理费，不履行法定的二审诉讼义务，被裁定为自动撤回上诉处理。这起案件中，广州市穗芳鸿华科技发展（简称“穗芳鸿华”）为第三人。

  其三则是珠江股份诉广东亿华房地产、广州市景兴房地产等公司及景治君、李巧珍等自然人的借款纠纷案件，一审判决后原审被告景治君提起上诉，但因请求理据不足，广东高院不予支持。

  这三起案件均与珠江股份早前进行的股权及债权交易有关。

  穿插在诉讼公告中的，还有资本市场关注的珠江股份三季度报，10月27日，珠江股份发布了第三季度报告。而值得注意的是，作为没有房地产业务并表的首份季度报告，珠江股份依旧处于亏损状态。

  诉讼漩涡

  早在2020年6月披露的诉讼公告中，珠江股份曾介绍了第一起案件背景：2018年6月，珠江股份曾以“股权+债权”的形式对东湛公司进行投资，并在增资投入6500万元后持有其30.23%的股权。

  同时，珠江股份向东湛公司提供不超过3.35亿元的债权投资款，年利率为 12%，按季付息。为进行担保，东湛公司、远洋仓储贸易和颐和地产分别向珠江股份提供了不动产抵押，禾盛财务投资则向原告提供了股权质押。

  在东湛公司连续六期逾期向珠江股份支付借款利息后，珠江股份于2020年6月向上诉借款公司及担保公司提起了诉讼。

  后两起案件的情况与之类似。其中珠江股份也曾于2017年通过股权加债权的方式对穗芳鸿华进行了投资，总投资额高达7亿元，交易完成后持有后者49%股权，剩余51%股权则在广州中侨手中。而后因股权投资收益等问题，珠江股份亦将上述两方诉至法庭。

  从这几起案件的结果来看，珠江股份均是胜诉的一方。

  东湛公司要立即归还珠江股份的借款本金3.35亿元及相关利息及复利等；广州中侨要向珠江股份支付包括未能足额清偿的投资本息、逾期移交房屋产权证原件的违约金等合计5.63亿元；亿华房地产要向珠江股份偿还借款本金8.31亿元及利息等。

  目前，珠江股份已经取得了前两起案件的执行立案受理通知书，但该执行结果却存在不确定性。截至公告披露日，珠江股份已对东湛公司的债权投资累计计提资产减值准备3.04亿元；暂时无法判断广州中侨对其本期及期后利润的影响。

  事实上，珠江股份的诉讼案件不止于此。今年6月，珠江股份也曾披露了一则因将持有的广东亿华房地产41%股权及相关债权转让而引发的诉讼。

  这起案件中，珠江股份的身份亦是原告，但却并不走运。根据公告，作为原告的珠江股份被判向被告广州纵贯实业发展返还履约保证金约2亿元，以及相关存款利息。

  而在此之前，珠江股份曾于4月13日刊发了一则关于累计诉讼的公告：其连续12个月（2022年4月13日至2023年4月12日）内已累计未披露诉讼共计9宗，累计涉案金额约4778.57万元，达到其2022年末归属于上市公司股东净资产10%以上。其中，商品房预约合同纠纷诉讼6宗，其他诉讼3宗。

  多数诉讼纠纷的背后，都是珠江股份在为过往通过“股权+债权”方式扩张买单，这也直接影响了公司的盈利能力。

  亏损泥沼

  从经营业绩来看，虽然珠江股份已经通过重大资产重组，完成了向物业管理与文体运营服务的转型。但受“残余”的房地产销售及相关业务影响，这家国资物企陷入了亏损的境地，并成为了上半年A股中唯一录得亏损的物企。

  如果说，上半年的亏损是因为房地产相关业务的残留。那么明确表示过，截至2023年第一季度末，置出房地产公司已不再纳入公司合并报表范围的珠江股份，三季度也该到了扭亏为盈的时候。

  然而，下半年三季度开局，珠江股份亏损的局面并未有所改变。数据显示，第三季度该公司的营业收入为3.67亿元，相较于去年同期调整后收入的8.2亿元，下滑了55.23%，归属于上市公司股东的净利润为-658.13亿元。对于三季度净利润的亏损原因，珠江股份季报中没有披露。

  放眼前9个月，珠江股份实现营业收入28.15亿元，同比增长72.95%；归属于上市公司股东净亏损7588.08万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损9840.07万元。

  截至今年第三季度末，珠江股份在管住宅、公建及体育场馆项目数量共计359个，签约建筑面积共计约3715.86万平方米。较今年第二季度末，新增了体育场馆项目为许昌体育会展中心、新昌小球中心等项目。

  从资产情况来看，截至 9 月末，珠江股份的总资产为 38.9 亿元，较上年末减少了 87.94%；股东权益净资产4.3亿元，较上年末减少39.05%。期末，该公司拥有现金及等价物5.67亿元，同比减少19.57%，较年初增加 38.97%。