乐居财经 李礼 9月18日，信达证券发布房地产行业第37周周报。

       本周核心观点：9月第3周，本周全国各地“认房不认贷”政策仍然在密集出台，市场情绪短期内有所回升，二手房方面同比较上年增加60.78%，环比较上周有6.45%增长，其中一线城市环比涨幅增加较为明显。新房方面同比较上年跌幅收窄，环比较上周增长13.16%，三线城市环比涨幅较为明显。

　　重点政策解读：根据诸葛数据研究中心不完全统计，截至9月12日，全国已有25个省市官宣执行“认房不认贷”政策，其中包括1个省级地域、4个一线城市、14个二线城市、6个三四线城市。与本轮周期此前政策出台不同，此次“认房不认贷”政策触及限购限贷政策更为严格、本轮周期尚未有较大力度的一线城市，政策力度提高叠加一线城市信号意义明确，政策的密集出台为市场注入信心，根据中指研究院9月4日-6日调查，新政后居民购房信心改善明显，其中北京、上海在政策出台后，购房意愿强于上月的受访者占比提升超15pct，广州、深圳提升幅度相对较小，分别提升7、10pct。政策持续释放，购房意愿提升叠加政策逐步传导，市场情绪逐步回升后，后续传统旺季金九银十市场表现可期。复苏节奏方面城市分化或将延续，政策方面或仍有放松空间。信达证券认为本轮周期中仍然存在“领头羊”现象，近两年来西部（成都、西安等）和华北（北京、济南、青岛、石家庄等）部分城市，无论在销售还是房价方面均表现稳定，因此在近期政策加速托底背景下，信达证券比较看好此类重点城市在金九银十的表现。政策方面，信达证券认为除全国范围内“认房不认贷”全面推进外，信达证券认为差别化信贷政策、限购政策仍然存在放松空间，未来各个地区和城市或将根据“一城一策”原则制定并执行新政，部分增量政策可能超市场预期。

　　一周行情回顾：本周（2023/09/11-2023/09/17）申万房地产指数下跌1.64%，跑输上证综指1.68pct，在各类板块中位列第24/31，恒生地产建筑业指数下跌3.06%，跑输恒生综指3.41pct。本周涨幅前3的地产公司分别为：花样年控股（37.66%）、远洋集团（36.47%）、正荣地产（27.35%）；本周跌幅前3的地产公司分别为：绿景中国地产（-13.77%）、德信中国（-13.08%）、栖霞建设（-12.22%）。本周恒生物业服务及管理板块下跌4.44%，跑输恒生综指4.79pct，在各类板块中位列第13/13。本周涨幅前3的物业公司分别为：建业新生活（10.05%）、正荣服务（5.56%）、弘阳服务（2.15%）；本周跌幅前3的物业公司分别为：金科服务（-11.71%）、奥园健康（-11.43%）、融创服务（-10.00%）。

　　地产市场监测：本周（2023/09/09-2023/09/15）30个大中城新房成交面积189.44万平方米，同比下降1.92%，环比上升13.16%。15城二手房成交面积162.04万平方米，同比上升60.78%，环比上升6.45%。监测16个重点城市库存面积17450.16万平方米，环比上升0.27%，去化周期115.69周，较上周延长3.80周。上周（2023/09/04-2023/09/10）100大中城市土地供应建面2571.30万平方米，同比下降53.09%，环比下降33.80%；土地成交建面1209.65万平方米，同比下降54.60%，环比下降30.27%；供需比下降为2.13，溢价率为0.92%。

　　房企融资情况：本周（2023/09/09-2023/09/15）房企境内新发债总额为40.60亿元，同比下降43.88%，环比下降32.33%；债务总偿还量为157.29亿元，同比上升112.20%，环比上升39.06%；净融资额-116.69亿元。

　　风险因素：政策风险：政策放松不及预期。市场风险：房地产市场恢复不及预期。