凯安新材IPO：鹰潭工控期后入股价格引关注，被问询是否涉及利益输送
原创
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乐居财经
刘治颖
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2023-09-13 11:52
乐居财经 刘治颖 实习编辑 陈炫羽 9月12日，江西凯安新材料集团股份有限公司（以下简称：凯安新材）披露关于北交所IPO第一轮审核问询函的回复，回复的主要问题包括业务与技术、公司治理与独立性、财务会计信息与管理层分析、募投项目及其他事项。
其中，关于鹰潭工控入股方面，根据申请材料，2023年2月28日，凯安新材2023年第一次临时股东大会审议通过《江西凯安新材料集团股份有限公司股票定向发行说明书》，认购对象为鹰潭工控私募股权投资中心（有限合伙），认购数量2,604,166股，认购价格为7.68元每股，认购金额为2,000.00万元，认购方式为现金。本次发行价格不低于11.80元/股。
据此，北交所要求发行人分析说明鹰潭工控期后入股价格显著低于发行底价的合理性，是否涉及利益输送；结合入股背后主体情况，分析说明是否涉及股份支付及相关会计处理是否合规。
在回复函中，凯安新材指出了鹰潭工控入股价格低于更新前发行底价的两方面原因：首先，一、二级市场股票流动性差异导致预计市值与最后一轮融资估值的差异。通常情况下，一级市场股权投资会基于一、二级市场的流动性差异，在参考二级市场价格时对估值给予较大折扣。其次，新三板挂牌公司与北交所上市公司的股权流动性差异。新三板挂牌与北交所上市公司的流动性与相应板块成分股市盈率存在较强的匹配关系，即较强的流动性有效地促进了估值的提升。综上所述，鹰潭工控入股发行人的价格低于本次在北交所上市申请的发行底价具有合理性，不涉及利益输送。
据乐居财经《预审IPO》查阅，凯安新材主要从事铜基新材料的研发、生产和销售，主要产品包括铜板带、铜排棒及合金铜线。
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