超七成收入依赖外销，升辉新材毛利率“过山车式”波动
原创
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乐居财经
李礼
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2023-09-11 10:29
乐居财经 李礼 6月30日，升辉新材料股份有限公司(升辉新材)递交沪市主板招股说明书（申报稿）。
公司本次拟公开发行股票5500万股，预计投入募资6.45亿元。公司本次发行募集资金拟主要用于“年新增 30,000 吨多功能高分子膜材料扩建项目”“年新增 10,000 吨多功能收缩膜材料扩能项目”“高分子材料研发中心项目”和“补充流动资金”。
升辉新材是一家以多层共挤薄膜技术为核心，专业从事功能性薄膜材料的研发、生产和销售的新材料制造企业。公司主要产品为多功能共挤膜材料、食品用热收缩膜/袋及复合软包装材料，应用于畜禽肉、海产品类、蛋类、奶类等高蛋白食品，尤其是生鲜肉、加工肉类食品领域的综合性包装。
2020年-2022年，升辉新材实现营业收入分别为6.27亿元、7.86亿元、8.97亿元，净利润分别为6013.02万元、4437.51万元、1.09亿元。2021年出现“增收不增利”，净利润下滑了26.2%。
1.外销收入占比超七成
从收入结构来看，多功能共挤膜材料占据了绝大部分的收入来源，各期占比在70%左右；食品用热收缩膜/袋、复合软包装材料的收入占比则均在15%左右。
从收入地区来看，报告期内，升辉新材境外销售收入占主营业务收入的比例为72.14%、72.74%和76.1%，外销收入占比较高，且公司产品外销业务区域分布较为分散，覆盖全球逾60个国家和地区，包括美国、澳大利亚、墨西哥、加拿大等。
境外收入占比较高，汇率波动会影响公司产品出口销售价格，对国外市场销售产生不确定影响。，同时，可能产生的汇兑损益亦会影响公司业绩。报告期内，升辉新材产生的汇兑收益分别为-482.45万元、-267.56万元和1687.51万元，占当期利润总额的比例分别为-7.05%、-5.66%和14.13%。
2.毛利率大幅波动
报告期内，升辉新材产品的销售价格出现过较大幅度的波动。2021年，公司多功能共挤膜材料、食品用热收缩膜/袋及复合软包装材料三大主营产品的销售价格分别为19.19元/kg、36.32元/kg、25.51元/kg，同比2020年分别下降了2.13%、10.02%、2.37%；到了2022年，公司产品价格又纷纷回涨，同比分别上涨15.75%、8.44%、14.1%。
升辉新材产品价格下跌的同时，主要原材料采购价格却处于持续上升趋势。招股书显示，公司采购的原材料主要包括PE、PA、TIE、EVOH等原料树脂，其中PE和PA两大原材料各期占比合计超60%。2021年-2022年，PE的采购价格分别为8.75元/kg、9.31元/kg，同比分别上涨24.11%、6.4%；同期，PA的采购价格分别为15.87元/kg、16.09元/kg，同比分别上涨24.57%、1.39%。
2021年，产品售价下跌、原材料价格上涨之下，升辉新材毛利率大幅下滑，当期，公司毛利率仅有16.9%，同比下降了8.59个百分点，受此影响，升辉新材同期净利润也出现大幅下滑。2022年，公司产品价格回涨之后，其毛利率随之上升至23.29%，但仍不及2020年的水平。
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