手持现金持续净流出，斯贝科技存4亿短债缺口-乐居财经

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 乐居财经李礼 3.5w阅读 2023-08-14 09:05

乐居财经李礼6月29日，宁波斯贝科技股份有限公司（以下简称“斯贝科技”）递交首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿）。

本次拟在上交所主板公开发行股票数量不超过1.21亿股，发行股票数量不低于本次发行后公司总股本的10%。公司预计投入募资7.5亿元，募集资金将用于轻量化发动机及新能源汽车零部件生产项目。

公司是一家专业从事铝合金精密压铸件研发、生产和销售的高新技术企业。

2020年-2022年，斯贝科技实现营业收入分别为4.86亿元、8.92亿元和10.67亿元；取得净利润分别为6323.52万元、5189.52万元和1.16亿元；扣非净利润分别为4236.38 万元、5307.4万元、1.13亿元，各期对应扣非净利率为8.72%、5.95%、10.63%。

公司面临存货积压问题。

报告期各期末，斯贝科技存货账面价值分别为9263.62万元、1.73亿元和2.44亿元，占流动资产的比例分别为34.96%、44.23%和51.25%，存货账面价值2021年-2022年同比分别增长87.1%、40.98%。

公司各期存货中，主要包括原材料、在产品、库存商品等，其中，库存商品各期分别为4733.9万元、1.03亿元、1.61亿元，占比分别达51.1%、59.33%、66.04%。

对于存货规模的快速扩大，斯贝科技表示，由于下游需求旺盛，客户川崎订单量增长较快，且川崎订单交付周期较长，导致公司存货规模增长较快。

川崎订单交付周期较长，公司相应存货周转率也出现下降。2022年，斯贝科技存货周转率为3.87次，较2021年的5.35次出现明显下降。

存货规模扩大、存货周转率下降的影响下，报告期内，斯贝科技存货跌价金额分别为157.85万元、202.16万元、561.88万元，存货跌价损失快速扩大。

不仅如此，大规模存货占据流动资产紧跟着影响公司现金流状况，在斯贝科技存货高速增长的2021年，公司经营活动产生的现金流净额仅有890.1万元，占净利润的比例为17.15%。

2021年-2022年，斯贝科技现金及现金等价物持续减少，两年净流出1261.21万元。截至2022年末，公司货币资金仅有5322.89万元，其中包括受限制现金2573.47万元；而同期斯贝科技的短债高达4.79亿元，公司存在4.26亿元的短债缺口。

伴随着资金的短缺，斯贝科技各项偿债能力指标出现下滑。报告期内，公司流动比率分别为0.9、0.86和0.67，速动比率分别为0.58、0.48和0.33。截至2022年末，斯贝科技资产负债率达62.22%。

斯贝科技高度依赖单一大客户，五成毛利来自川崎