乐居财经 李兰 6月29日，七牛智能科技有限公司（以下简称“七牛智能”）在港交所递交招股书，申万宏源香港、交银国际为联席保荐人。

据乐居财经《预审IPO》查阅，七牛智能的主要产品及服务包括MPaaS产品，即一系列音视频解决方案，包括专有内容分发网络（“QCDN”）、对象存储平台（“Kodo”）、互动直播产品及智媒数据分析平台（“Dora”），主要服务于开发能力强及具有较强灵活性需求的客户；以及APaaS解决方案。

2021年5月，在公司成立的第10年，许式伟带着七牛智能远赴美国纳斯达克上市。不过次年9月，其又撤回了美国上市申请。对于撤回上市，七牛智能给出的解释是，当时美国的资本市场情况不利。

此次重新启动上市，七牛智能选择港交所也在情理之中。深度科技研究院院长张孝荣表示，港交所一直在优化管理制度降低上市门槛以吸引内地企业，在港上市可为企业提供一个获取国外资本的国际平台。

融资方面，七牛智能成立的第2年，就迎来了首位投资者——经纬中国旗下的Matrix HK，其以100万美元认购了七牛智能1250万股优先股。

直至2019年，七牛智能共经历了9轮融资，投资者包括阿里巴巴、云锋基金、启明创投、宽带资本、嘉实基金、张江科创、交银国际等。其中，阿里巴巴旗下的淘宝中国是其主要股东。

据招股书，2017年7月，淘宝中国以每股2.2美元的价格认购了七牛智能1663.74万股E-2系列优先股。同时，又以每股1.76美元向Matrix HK收购了536.94万股股七牛智能A系列优先股，向启明创投收购了七牛智能683.2万股B系列优先股，向启明MD收购了七牛智能21.53万股B系列优先股，向CBC收购了104.04万股C-1系列优先股及600.69万股C-2系列优先股。

此外，阿里旗下的云锋基金也以每股2.2美元的价格认购了七牛智能1848.4万股E-2系列优先股。同时，又以每股1.76美元向Matrix HK收购了536.94万股七牛智能A系列优先股，向启明创投收购了七牛智能683.2万股B系列优先股，向启明MD收购了七牛智能21.53万股B系列优先股，向CBC收购了104.04万股C-1系列优先股及600.69万股C-2系列优先股。

值得注意的是，招股书所披露的淘宝中国对七牛智能的融资经历，经计算后合计约为7085.9万美元，按2017年平均汇率折算成港币约为5.5亿港元。而七牛智能于招股书披露的投资详情显示，淘宝中国的投资总额高达554亿港元。

对此，不知是招股书的文书错误，还是淘宝中国存在未披露的融资历程。而在投资详情板块，FG Venture（方广资本）的投资总额也出现了两个小数点的低级错误。

不过，不管是按554亿港元还是5.5亿港元来看，淘宝中国均是七牛智能持股最多的外部投资者。截至递表前，淘宝中国的持股比例为17.69%，仅次于创始人许式伟17.96%的持股，此外，云锋基金、经纬创投、国调基金、启明创投分别持有12.44%、7.97%、7.32%和6.83%的股份，联合创始人吕桂华持股5.88%。

另外值得注意的是，阿里系不仅是七牛智能的最大投资者，也是其强大的竞争对手。作为云计算赛道的行业巨头，在刚刚过去的2023财年，阿里云智能为集团创造收入772.03亿元。而近3年，七牛智能的收入合计仅有37亿元。

据乐居财经《预审IPO》了解，近年来，七牛智能一直向阿里云提供PaaS（包括APaaS及MPaaS解决方案服务）。同时，也向阿里云采购云服务及电子设备。2020年-2022年，七牛智能向阿里云销售的交易金额分别为5629.83万元、3090.05万元、1063.04万元；向阿里云采购的交易金额分别为3.75亿元、3.74亿元、1.36亿元。