乐居财经  王敏 5月25日，据港交所文件，广州佛朗斯股份有限公司（以下简称“佛朗斯”）向港交所提交上市申请书，海通国际为独家保荐人。

招股书显示，佛朗斯是一家基于物联网创新和数字化驱动的中国场内物流设备全生命周期解决方案提供商，以场内物流设备订用服务为核心，为企业提供设备订用、维护维修、处置的管理一站式解决方案。

2019年6月，佛朗斯首次向上交所科创板递交了招股书。不过仅仅过了5个月，在其回复了二轮问询函后便草草退场。对于撤单的原因，佛朗斯并没有详细地说明。但从监管层对其的问询中或许可以寻找出端倪。

问询中，监管部门对佛朗斯提出的质疑主要集中在公司科创属性、研发水平、公司定位以及核心技术所处行业水平等方面。

首轮问询，监管部门提出了佛朗斯的研发人员占比、研发费用占比不高的问题。彼时佛朗斯有116名研发人员，2016年-2018年的研发费用率分别为2.86%、2.87%、3.11%，核心技术取得业务收入占比分别为60.04%、65.02%、71.70%。

据了解，2016年-2019年上半年，佛朗斯研发人员中教育背景为电子信息、计算机技术、网络运营相关专业的分别为7人、9人、8人、9人，占比均不足8%，其余人员为汽车、机械、电子技术相关专业或其他专业。此外，本科以下学历占比接近90%。

对于监管层的问询，佛朗斯回复表示，报告期公司核心技术已广泛应用于主营业务中，在技术成果全面转化为经营成果的阶段，公司加大了业务规模化拓展投入，包括销售、服务类人员等，导致研发人员占比不大。

在此次于港交所递交的招股书中，佛朗斯的研发费用率仍在3%左右，没有明显提升。2020年-2022年，其研发费用分别为2929.6万元、3566.8万元及3965.2万元；总收入分别为9.8亿元、11.72亿元及11.94亿元；研发费用率分别为3.06%、3.07%、3.35%。截至2022年12月31日，研发员工有144人，占截至同日员工总数的8.9%。

一个标榜自己拥有“物联网”、“数字化”等科技属性的公司，研发支出年均仅3000多万元，但收入却高达11亿元左右，佛朗斯到底靠什么赚钱呢。

据招股书，佛朗斯年均11亿元的收入主要来自三大业务分部：场内物流设备订用服务、维护维修服务、场内物流设备及配件销售。其中，主要以场内物流设备订用服务为主。2020年-2022年，佛朗斯来自场内物流设备订用服务的收入分别为6.4亿元、7.4亿元及7.38亿元，占总收入比例分别为65.2%、63%、61.8%，呈逐年下滑态势。

据了解，佛朗斯的场内物流设备订用服务包括提供场内物流设备的经营租赁及随取即用综合服务包，即设备管理、车辆路线规划、快速车辆调度、 维修安排以及实时设备状态监督。简言之，就是一项“共享叉车”服务。

而佛朗斯所提供的场内物流设备即叉车，主要采购自比亚迪、杭叉集团、安徽合力、三菱物捷仕叉车(上海)有限公司等知名叉车生产企业。此外，佛朗斯还会从第三方设备租赁公司租赁少量场内物流设备，对此，佛朗斯解释称是因为客户偶尔会要求临时短期（一般不超过三个月）订用若干特殊类型的场内物流设备。截至2022年12月31日，佛朗斯自第三方租赁公司租赁的场内物流设备为309台。

截至2022年12月31日，佛朗斯在全国87个城市设有161家线下服务网点，管理约4万台场内物流设备，服务8000多家企业客户。截至同一日，其已形成一支由39145台场内物流设备组成的车队，其中大部分车型为叉车。

也就是说，佛朗斯并没有自研产品，主要是通过购买产品甚至租赁产品，然后进行租售获利的一家提供服务的公司。

创始人侯泽宽曾将佛朗斯的发展分为1.0、2.0、3.0三个阶段。他表示，1.0阶段，佛朗斯是一家单纯的叉车经销商，靠赚取差价存活。2006年，受到美国次贷危机的影响，佛朗斯的整机销量和单台利润下降。为了生存，公司开始向后市场转型。2.0阶段，佛朗斯形成了整机和配件并重的发展模式，进入整机、配件双驱时代。到了3.0阶段，佛朗斯逐渐意识到，仅仅依靠销售优势产品的方式并不能十分准确地贴近市场和终端客户。于是，其提出以服务为核心，用服务来创造价值，也就是成为一家目前招股书中标榜的基于物联网创新和数字化驱动的场内物流设备全生命周期解决方案提供商。