乐居财经 李兰 6月27日，英矽智能在港交所递交招股书，摩根士丹利、中金公司为联席保荐人。

据乐居财经《预审IPO》查阅，英矽智能是一家全球领先的AI生物科技公司，在管线开发进程中提供端到端的高效解决方案。报告期内，英矽智能收入主要来自药物发现服务及软件解决方案服务。

招股书显示，2014年，Alex Zhavoronkov在美国创办了Insilico Inc，开始开发PandaOmics、Chemistry42、inClinico等平台。2019年成立香港总部后才启动了第一个药物发现及开发项目。

英矽智能的定位，是AI赋能的Biotech公司，其业务中，一部分是软件业务，更大一部分则是内部的资源管线，通过对外授权来完成商业化。

英矽智能表示，随着其开发内部候选产品管线，其研发开支将大幅增加。预期未来的现金支出将远高于历史期间。截止2023年4月30日，其银行结余及现金1.73亿美元，主要来自C 轮、D1轮及D2轮融资获得的款项等。

英矽智能目前有13项管线处于开发中，除了3项已经进入临床阶段外，还有8项目处于临床前，2项处于发现阶段。3项进入临床的管线中，2款处于临床一期，1款处于临床二期。随着相关管线的不断推进，更多管线进入临床，英矽智能的亏损或将持续放大。

小分子候选药物ISM001-055（也称INS018_055）是英矽智能核心产品，也是有望最快商业化的产品。该药主要通过抑制剂TNIK治疗纤维化相关适应症，TNIK是通过其Pharma.AI平台识别的新型抗纤维化靶点。其中，ISM001-055用于特发性肺纤维化（IPF）进展最快。

6月27日，ISM001-055获FDA批准开展II期临床试验，并完成首批患者给药，是目前公开数据中AI制药领域研发进度最快的产品之一。

ISM001-055从最初立项到临床前候选化合物的提名，包括早期靶点确认、临床前苗头化合物筛选、先导化合物进一步优化等过程，用了不到18个月的时间。招股书披露，将ISM001-055从疾病假设的构想推进至I期临床试验约耗时30个月。

截至目前，英矽智能共建立31个内部管线，涵盖29个药物靶点。虽然英矽智能不一定有能力独立将这31条内部管线全部推进，但其在招股书中表示，未来在研产品一般在12个月进入IND，明显快于传统方法研发药物的行业平均水平4.5年。

英矽智能也坦言，公司未来增长将取决于候选药品的商业化的成功与否，这也会对公司业务产生重大影响。但新药研发、临床实验及商业化过程中的多重不确定性都是公司经营面临的潜在风险。

此外，乐居财经《预审IPO》还注意到，英矽智能收入依赖大客户。2021年和2022年，五大客户贡献总收入的53.2%、90.6%，最大客户贡献相应期间总收入的14.3%、56.6%。

2021年和2022年，英矽智能的收入为471.3万美元、3014.7万美元，增幅539.6%，两年累积营收3486万美元。2021年和2022年，英矽智能的研发费用分别为3848.9万元美元，7817.5万美元，累计1.17亿美元，是同期其总营收的3.36倍。

此外，乐居财经《预审IPO》还注意到，英矽智能收入依赖大客户。2021年和2022年，五大客户贡献总收入的53.2%、90.6%，最大客户贡献相应期间总收入的14.3%、56.6%。

2021年和2022年，英矽智能卖软件、卖合作服务获得了470万美元和1910万美元的的毛利，毛利率分别为100.0%、63.4%。