乐居财经 李礼 6月25日，伟本智能创业板IPO日前获深交所受理，华安证券保荐。

伟本智能是一家专业提供智能制造系统解决方案的高新技术企业，主要为汽车、机械等领域的制造业企业提供智能制造系统解决方案，可为客户提供涵盖整体规划、模拟仿真、设计开发、装备制造、系统集成、工程实施、售后维保的全过程服务，亦可根据客户需要提供智能制造系统解决方案的技术咨询、运维服务；同时，公司销售工业机器人并提供相关技术服务。

据乐居财经《预审IPO》了解，伟本智能的客户主要是汽车、机械等领域的制造业企业，其主要产品和服务包括智能制造系统解决方案、技术咨询及运维服务、工业机器人销售及服务，其中智能制造系统解决方案的收入比例在逐年提高，2022年已达到总营收的八成以上。

2020年-2022年，伟本智能的营业收入分别为4.31亿元、4.52亿元及6.15亿元；扣非归母净利分别为1,851.51万元、4,552.12万元及5,816.47万元。截至2022年末，伟本智能的资产总额为5.57亿元，归属于母公司所有者的净资产为2.55亿元。可以看出，虽然近年来伟本智能的营业收入和净利润增长较快，但公司的资产规模相对较小，抗风险能力也相对较弱。

据乐居财经《预审IPO》穿透招股书发现，报告期内，伟本智能的前五大客户变动非常频繁。2020年，伟本智能的前五大客户分别为上海ABB工程有限公司、金田豪迈（昆山）木业机械贸易有限公司、昆明云内动力股份有限公司、HUSCOAutomotiveHoldings,LLC、安徽佩吉智能科技有限公司，合计贡献的营收占当期总营收的41.07%；2021年，伟本智能的前五大客户分别为康明斯、兵器装备集团、昆明云内动力股份有限公司、西门子、江苏雅克科技股份有限公司，合计贡献的营收占当期总营收的51.61%；2022年，伟本智能的前五大客户分别为Caterpillarlnc.、三一重机有限公司、安徽巨一科技股份有限公司、潍柴控股、上汽集团，合计贡献的营收占当期总营收的38.18%。可以看出，虽前五大客户变动频繁，但收入比例占总营收的比例较高。

据招股书，报告期各期末，伟本智能的应收款项（含应收账款、合同资产、应收票据、应收款项融资）账面价值分别为1.13亿元、1.61亿元和2.24亿元。伟本智能表示，随着公司业务规模的扩大，且受到客户结算周期、资金安排等因素的影响，公司应收款项可能会进一步增加。

据悉，若伟本智能的主要客户发生经营困难或者与公司合作关系出现不利状况，将导致公司面临应收款项发生坏账损失的风险，从而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。

据乐居财经《预审IPO》了解，2022年为伟本智能贡献5.9%收入的上汽集团于近日发布了产销快报。2023年上半年，上汽集团销售整车累计达到207.2万辆，同比下滑7.28%；其中新能源汽车销量37.2万辆，同比下滑5.26%。

在应收款项居高不下的同时，伟本智能的经营活动现金流净额于2022年下滑了六成有余。2020年-2022年，伟本智能经营活动产生的现金流量净额分别为3,578.29万元、3,149.37万元和1,166.01万元。

对于2022年经营活动产生的现金流量净额较2021年减少，伟本智能表示，主要系经营性应收项目增加、经营性应付项目减少，以及支付给职工以及为职工支付的现金增加较多所致。

在利润持续增长的情形下，伟本智能的经营现金流却持续下滑，且应收账款持续走高，其恐有虚构应收款来美化业绩的嫌疑。